極兔、眾郵，快遞業新兵對行業影響幾何？

近期，快遞行業的新入局者極兔速遞、眾郵快遞等紛紛佈局起網，受到市場廣泛關注，在行業競爭白熱化階段入局，行業新兵能否站穩腳跟，對未來對行業競爭格局影響如何？

01

極兔速遞：東南亞快遞“黑馬”，進軍中國市場

背靠OPPO，快速崛起的東南亞電商快遞

J&T Express（極兔速遞）創始人李傑，亦是OPPO印尼創始人，根據公開資料顯示，李傑1998年加入江蘇安徽步步高公司，2008年出任OPPO蘇皖地區總經理，在其帶領下，團隊銷售業績突出。OPPO總部於2015年設立了李傑獎，以表彰對銷售方面做出傑出貢獻的人。2013年，李傑帶領OPPO團隊開闢印尼市場，目前OPPO已經是印尼市場出貨量第一的手機品牌。

2015年8月，依託OPPO印尼遍佈全境的網絡，李傑成立了科技型快遞公司J&T Express, 在東南亞電商市場快速增長背景下，僅用了兩年的時間，極兔速遞做到了印尼全國快遞排名第二，僅用四年時間覆蓋東南亞七國，目前公司擁有直營與加盟網點超5500家，現有員工超6萬人，日均收派約180萬個包裹，快速成長為東南亞頭部電商快遞品牌。

低調佈局國內快遞網絡，東南亞經驗能否在國內複製？

從極兔以及OPPO在東南亞市場的快速發展背後，我們看到了其創始人極強的領導能力，以及團隊拓展新市場較強的執行力；

2020年3月，經歷極兔速遞中國官網正式上線，標誌著極兔正式進入國內市場並開始運營；

根據新浪網報道，自3月1日起，極兔快遞在廣東、上海、江蘇、山東、安徽、浙江（部分）省區已全面開通運營，其他地區後續將逐步開通。

從公司股東背景看，其官方公眾號的運營主體為“上海極兔供應鏈有限公司”，根據企查查顯示，該公司成立於2019年9月，其控股股東為上海龍邦速運，龍邦速運為國內老牌快運物流企業，其控股的百餘家極兔供應鏈相關公司分佈全國，我們推測極兔藉助龍邦解決了全國快遞業務的經營資質問題（龍邦速運股東2019年9月亦發生投資人股權變更）。

從國內的起網模式看，直營與加盟結合。根據公司披露的情況，其現有自營網點4500+，加盟網點1000+（包括東南亞地區），可以看出公司採取的是更適合中國市場的“直營+加盟”的模式，即轉運中心直營，末端網點加盟。

從官方披露的運價標準看，極兔國內定價與通達系接近，低於順豐；其同城件1KG首重內起步價8元，每超出1kg加2元；跨省件1KG首重內起步價12元，超出1kg後增加4元，基本與通達系接近（個人散件的官方指導價，實際攬件價格需根據各地區加盟商的報價）。

極兔速遞能否在國內取得成功，我們認為有以下幾點值得關注：

1） 資金實力：能否有持續的資本投入？

對於新起網的快遞企業，由於業務量規模較小，還未形成規模效應，成本相對較高，而目前國內快遞市場競爭激烈，“通達系”單票快件平均價格與單票成本都在持續下行，新進入者為獲取業務量基本維持低價競爭策略，對比通達系，以百世快遞為例，2019年百世快遞業務剔除派費後的單票收入1.36元（百世單票收入在通達系中處於較低水平，意味著極兔總部的單票收入難以超過1.36元），而起步階段的成本估算，我們亦可以參照百世，2014年百世日均業務量約200萬票，對應單票成本（剔除派費）為3.52元，

2）本土管理人才儲備：國內快遞市場與東南亞差異較大，能否找到合適的本土管理人才亦十分重要。

儘管極兔管理團隊在海外市場取得了較快發展，但其快遞市場環境與國內差異巨大，如東南亞市場快遞企業競爭力相對較弱（消費者對快遞服務、時效要求普遍低於國內，快遞企業規模較小），國內快遞企業經歷多輪“廝殺”，在時效、價格等方面具備較強競爭力，我們認為公司海外經驗難以直接複製到國內，需要重新打造國內管理團隊，當前我們看到國內主流快遞企業其實已經為行業培養了大量快遞管理人才，而能否找到與公司文化、價值觀契合的本土管理人才，對於極兔的長遠發展亦十分重要。

3）流量：貨從哪裡來？

根據搜狐網報道，2020年3月初，極兔速遞已經與拼多多、蘇寧易購、京東完成系統對接，與蘑菇街等社交電商也在洽談合作中。在末端，極兔也與菜鳥驛站、豐巢等快遞櫃、驛站也積極推進對接中。我們看到極兔的快遞流量主要來自電商平臺，而作為平臺賣家，其選擇快遞品牌的關鍵是價格、服務、時效等，對於極兔，我們認為其當前最重要的通過良好的服務打造自身品牌影響力，而並非簡單降價搶量。另外，公司可憑藉海外網點優勢，重點突破跨境電商客戶，形成差異化服務。

同時，對於極兔，由於其創始人OPPO的背景（OPPO前身步步高視聽電子公司由步步高創始人段永平創立），而拼多多的天使投資人亦包括段永平，市場猜測極兔與拼多多關係緊密（拼多多創始人黃崢曾公開提及打造“新物流”技術平臺），而從公司東南亞的客戶看，極兔與阿里旗下電商平臺亦保持著緊密合作，包括阿里巴巴控股的lazada、阿里巴巴領投的Tokopedia，都是極兔在東南亞最重要的合作伙伴。

02

眾郵快遞：或為京東物流加盟快遞網絡，加速下沉市場佈局

根據眾郵快遞官方介紹，其是一家專注於下沉市場與經濟型商業發展的快遞公司，其將通過加盟起網的模式，率先在廣東省起網。根據國家知識產權局商標局信息顯示，我們認為眾郵快遞或為京東旗下加盟制網絡快遞品牌（眾郵快遞商標申請人北京京東振世的法人為張雱，張雱目前擔任多家京東關聯公司高管）。

通過聯合生態資源的方式，可實現全國覆蓋，對末端加盟起網形成支撐。根據公司介紹，目前擁有分撥中心180餘個，幹線1500餘條，車輛4700餘輛，三方協作網點10000家，實現全國99%的四級地址覆蓋，可提供強大的網絡平臺支撐及穩定的時效服務質量保障。

眾郵快遞或將完善京東物流在下沉市場佈局。

03

新入局者對於行業格局影響如何？

1）新入局者短期難以對電商快遞巨頭形成實質性挑戰

我們認為以通達係為代表的電商快遞企業，選擇的是成本領先戰略，憑藉規模效應以及成本管控，單票成本持續改善，極低的單票成本使其在經濟型電商快遞領域具備高護城河，市場新入局者短期難以形成實質性挑戰（除了成本差距，同時考慮到投入資本規模要求與起網時間）。

2）行業激烈競爭背景下，極兔、眾郵尋求差異化突圍

今年3月份以來，隨著頭部快遞企業疫情高峰過後產能恢復較快，行業價格戰再次爆發，作為主要產糧區的義烏快遞市場競爭尤為激烈（部分客戶單價跌破1元，詳見我們《再談義烏價格戰》報告），對於剛起網的極兔、眾郵來說，開局即面臨嚴峻挑戰，要想從價格戰泥潭中突圍，我們認為二者應尋求差異化競爭策略；

對於極兔，其定位為“一家科技創新型互聯網快遞物流企業”，業務涉及快遞、快運、倉儲及供應鏈等多元化領域，可以關注其在體現“科技”水平的路由設計、線路規劃、IT系統等方面能否有新的突破。另外，極兔在流量上有望獲得OPPO的支持，根據Counterpoint統計，2019年OPPO手機出貨量1.2億部，國內排名第三，極兔可參與手機等3C電子產品線下配送，同時，在末端網絡上，OPPO在全國線下零售店數量超20萬家，極兔在末端派送網絡亦可能與OPPO展開合作，尤其在3-5線城市。

對於眾郵，或得到京東的商流支撐，我們預計會首先服務於京喜（京東旗下社交電商平臺）以及京東平臺第三方賣家，然後實現業務拓展。京東官方數據顯示，2019年“雙十一”全天，京喜共銷售1.01億件商品，其中，近七成的用戶來自三至六線城市，六線城市用戶在整體中的佔比將近三成，眾郵加盟起網正好能滿足京東在低線城市的網絡覆蓋。

總體來說，考慮到全國起網時間、資本投入以及成本差異，極兔與眾郵等新興快遞企業的入局，短期對於當前電商快遞市場競爭格局影響不大，未來我們持續關注其佈局進展，激烈的市場競爭背景下，行業集中度不斷提升，不論對於新入局者還是傳統快遞巨頭，唯有加強自身成本管控，提升時效、服務水平才能最終勝出。

閱讀更多 快遞觀察家 的文章

關鍵字: 步步高 極兔