本質上講，做投資講的是前瞻性，炒股炒的是預期。
為此機構投資者通常會做各種調研，寫報告，對股價作出較精準的判斷。
但在信息不對稱的環境下，散戶等中小投資者往往會參照郭廣昌、巴菲特、達里奧等巨人們的方向，尋找當下的投資熱點。
只是這個方法有個不足之處，假如巨人們的步子邁得太開，消失在散戶的視線範圍，中小投資者便只能通過巨人的腳印來推測巨人的方向，而這種線性的聯想常常會讓中小投資者陷入一廂情願的境地。
看回今年2月初的行情，當時上證指數還處於2500點左右，脆弱的市場剛從去槓桿與貿易摩擦的雙重打壓下緩過神來，但市場上仍有超過萬億市值的股權質押風險需要處理。
既然要解決股權質押的問題，那無非就是引入增量資金抬高股價。要麼是外資；要麼就是險資。
於是，伴隨著北上資金轟轟烈烈地買入，那些曾經被妖魔化的保險資金也陸陸續續地媒體被捧上了資本市場的神壇。
2月13日，銀保監會發言人說道：為維護上市公司和資本市場穩定健康發展，銀保監會鼓勵保險資金增持上市公司股票，以實際行動支持資本市場長期穩健發展。
換句話說就是：政策呵護，股市要漲，險資將會買股票。
只是究竟險資會買入什麼樣的股票？是格力電器、萬科A、還是梅雁吉祥？野蠻人們的歷史還會重演嗎？
不少投資者開始琢磨著如何割險資的韭菜。
邏輯已經成立，但直到2019年2月22日，投資者才在中國人壽年度開放日上找到了方向。
當天，中國人壽的副總裁趙立軍說了一番正確的話：
中國人壽是長期機構投資者，在權益類資產的配置上，中國人壽將按照國家宏觀經濟需求導向、市場導向，選擇核心、頭部企業配置相關權益資產；按照新會計準則，配置高股息股票，以減少利潤週期波動帶來的影響。
頭部企業？新會計準則？說人話！
事實上，大部分中小投資者，未必能深刻理解上述概念，但假如是說到長期投資者與高股息股票。相信他們不僅能聯想到一堆上市公司，並且因為“長期”兩字而信心十足。
無獨有偶，就在中國人壽開放日的前一天晚上，方大特鋼發佈了2018年年報。
根據年報披露，當時中國人壽保險旗下兩個產品合計持有1744萬股，位列方大特鋼的10大流通股東。
與此同時，上市公司還計劃每10股派發現金紅利17元，共計派發現金紅利24.65億元；按照當日12.46元的收盤價去計算，股息率達到13.64%。
要知道出了名分紅慷慨的工商銀行和交通銀行，股息率也就5%~6%，所以方大特鋼13.64%的股息率絕對是天大的驚喜。
一時間投資者像是把握到了確定性最高的投資方向，方大特鋼的股價在第二天高開6個點，並在隨後的一個多月時間裡被融資客瘋狂加倉，融資餘額由2.7億飆升至接近7個億。
其實融資客的想法很單純，一邊是高比例的股息分紅，另一邊他們相信中國人壽代表著保險資金的方向。
所以用低於8%的融資利息換取13%的股息率，並且還能獲得險資抬轎簡直是空手套白狼。
只是，這樣的玩法假如股價炒過了DDM模型的理論價格，故事就講不下去了，所以最終方大特高沒有辦法炒到天上去。
但初嘗勝利果實的融資客很快就找到了下一隻具備同樣炒作邏輯的好苗子。
還記得在去年的2月份，同樣是方大系的上市公司，方大炭素在其2017年的年報中披露，向全體股東每10股派發現金股利19.00元。
要知道方大炭素當年的每股經營現金流也就1.93元，10派19元的分紅方案可謂是賺了多少就分多少。
如此慷慨的上市公司自然是被人銘記，但是讓投資者不慫敢幹的，相信更多是因為下面這份公告：
在2018年10月份，方大炭素制定了，未來三年的股東回報規劃，並通過了股東大會的審議。
規劃中是這麼寫的，未來三年方大炭素將根據實際情況確定利潤分配方案，但2018年—2020年以現金方式累計分配的利潤不少於三年實現的年均可分配利潤的百分之三十。
讓我們來考慮一下實際情況，根據方大炭素年初發布的業績預告，其全年業績再創新高，預計2018年實現歸母淨利潤54-57億元，同比增長50%-58%。
可見，假如不是另有安排，無論是方大炭素業績的確定性還是分紅的確定性，都讓投資者信心十足，於是炒完方大特鋼之後，這批融資客再次用同樣的炒作手法打算去割保險資金的韭菜。
比起方大特鋼其瘋狂程度有過之而無不及，僅僅是用了10天時間，融資餘額由不及30億元漲至接近44億元，把股價推至年內高位。
還記得魯迅在《而已集·小雜感》中說過這麼一段話：“一見短袖子，立刻想到白臂膊，立刻想到全裸體，立刻想到生殖器，立刻想到性交，立刻想到雜交，立刻想到私生子，中國人的想像惟在這一層能夠如此躍進。”
相信作為中國人的一部分，中國股民也具有相似的特徵。
只是投資有風險，意淫需謹慎，這種炒作的真正風險就在於，一致性的YY下，中國人壽是不是真的會買方大炭素，方大炭素又會不會真的派發股息呢？
後來發生的事情，大家搜公告也能搜得出來。
方大炭素說好的股息變成了股票送轉，與此同時當方大特鋼披露2019年的第一季度業績後，市場發現中國人壽不僅沒有增持，反而賣出了不少股票，旗下一個產品已經跌出了方大炭素的十大流通股東名列。
於是乎40多億的融資餘額從方大炭素猖狂出逃，7億多的融資盤從方大特鋼奪命而出，兩隻股票先後失去流動性，大跌超過30%。
其實像上述這樣的例子有很多，前有恆大人壽給梅雁吉祥“背書”，後有樂視網被孫宏斌“背書”，還有這次的方大特鋼與方大炭素疑似被中國人壽背書。
這些事例都反映了散戶投資者獨特的炒股行為，但只要我們去回顧上述股票的走勢，便會發現假如我們跟著這些所謂的巨人腳印去炒股，多數是落得被割韭菜的下場，比如在方大特鋼上，中國人壽就割了不少融資客的韭菜。
實際上退一萬步說，即使是中小投資者跟上了巨人的腳印，就真的包賺不賠嗎？
關鍵風險還是思考的維度不同，甚至不排除當散戶投資者追上巨人腳印後，巨人正在他們的上方觀察著他們的一舉一動，而此時中小投資者只會慣性地YY前方。
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