行業：醫藥生物—生物製造—生物製造
一、選擇估值方法
營業收入和淨利潤穩步增長，公司運營狀況良好。
從2014年到2019年分紅相對穩定，保持在04左右小範圍波動。近3年的分紅率平均為36.85%。
公司的現金流組合呈現出成熟期的特徵。
二、估值計算
三、綜合估值
四、安全邊際買入
五、研判
華蘭生物今年以來的投資收益率為45.66%，近一年的投資收益率為73.38%，近三年年化收益率為30.13%，近五年年化投資收益率為24.16%，近十年年化投資收益率為13.34%，上市至今年化投資收益率為28.28%，作為血漿行業內的老大，華蘭生物的收益率是非常不錯的。
按照2019年財報的相關數據計算，我認為華蘭生物今年合理的價格應該在43.61元左右，今天收盤價是51.20元，判斷股價是相對偏高的。未來若能回調到25元左右，或許有買入的機會，若能回調到安全邊際買入區間，購買成本和風險或許能降到最低，機會不好，我們就耐心的等待。
目前華蘭生物的市盈率在63倍，已經接近96%的歷史分位，市盈率屬於高位，按照巴菲特的說法，別人貪婪的時候我恐慌，別人恐慌的時候我貪婪，那麼當人們情緒如此高漲的時候，我們是不是應該開始恐慌了呢？若未來市盈率能回調到40倍左右，或許也會有比較不錯的購買機會。
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