北上資金近期大幹！兩次迴流超百億！作為外資配置A股的另外重要主體之一的QFII動態也惹人關注。隨著2019年報披露進一步加速，以價值投資著稱、堅持長線持股的QFII四季度對A股的投資變化、持股調倉也一併逐步揭開。
超百股現身QFII身影 "大而美"獲增配、多股逆市創新高
截至最新，兩市1032家已披露2019年度業績的上市公司中，有超百家公司（127家）前十大流通股東現身QFII身影，其中，新進前十大股東、增持、減持與持股未調倉的公司，均有30家左右。四季度，QFII新進增倉順豐控股、生益科技、涪陵榨菜、中炬高新等34股。此外，在此前持股的持股上，如樂普醫療、廣聯達、國瓷材料、萬華化學、索菲亞、恆瑞醫藥等獲得外資增配，與之相對，華泰證券、宇通客車、上海機場、塔牌集團等公司則遭到QFII減持。此外，QFII對於包括復星醫藥、珀萊雅、海螺水泥、良信電器等約30家則為“持股未動”。
整體上，通過觀察最新QFII披露持股來看，QFII的壓艙石仍主要聚焦於“大而美”，其中不乏有多股逆市中創新高。但另有QFII“另闢蹊徑”，買入一些小盤題材股，但在它們身上的”成功率”要遠遜色於那些大市值龍頭股上。
1. 34家公司四季度成為QFII新寵
以QFII四季度新晉十大流通股東的上市公司為例，Wind統計顯示，截至4月13日數據，34家四季度成為QFII“新寵”，其中，四季度新進前十大流通股東，且增持500萬股以上的有8家，分別為順豐控股、生益科技、涪陵榨菜、中炬高新、安琪酵母、馳宏鋅鍺、北新建材、康力電梯，其最新平均市值為552.65億元，順豐控股最高約為2150億元。
以順豐控股為例，四季度獲挪威中央銀行增持2206.28萬股，持倉市值8.2億元，新晉第九大流通股東。增持股數與持倉市值均處在QFII新進股榜單中為最高。作為快遞物流第一大市值股，公司去年實現淨利潤57.96億元，同比增長27.23%，當前市盈率為37倍。二級市場上，年初至今（至4月13日）其股價強勢上漲31.76%，跑贏大市將約40個百分點。
另生益科技為例，比爾及梅林達—蓋茨基金會四季度以1260.24萬股新進第八大流動股東，公司最新市值約650億元，僅低於順豐控股，公司主營為覆銅板和粘結片，去年實現淨利潤為14.48億元，同比增長44.80%。同樣作為QFII大額增倉的細分行業龍頭，公司股價表現同樣可圈可點。年初至今實現漲幅為38%，最高區間最高漲幅為62%，顯著跑贏大市。
附表1，QFII四季度新進增倉前20
2、30餘家被增持整體跑贏大市場
此外，在原來持股的基礎上，四季度QFII增持樂普醫療、廣聯達、萬華化學、索菲亞、華宇軟件、雲南白藥、恆瑞醫藥在500萬股及以上。結合分析來看，QFII四季度新進十大股東與連續加倉的大額增配股，重點方向仍聚焦在相對大市值、業績優秀的細分行業龍頭。二級市場上股價整體實現了“顯著跑贏大市。”
值得一提的是，在大額增倉大市值龍頭股同時，另有QFII買入一些小盤題材股，多數市值在百億以下，中不乏多家市值不足50億元的公司，也同樣在四季度受到QFII加倉，它們多分佈在如電子、電氣設備、機械設備、有色等行業，整體建倉規模較小。QFII在它們身上的”成功率”要遠遜色於那些大盤龍頭股上。這其中典型的個股有如四季度瑞士銀行104.47萬股增倉中信海直，中信海直主營為國內外用戶提供海洋石油服務及其他通用航空業務，最新市值37億元，去年年度以來跌幅16%。此外，如地素時尚，摩根大通銀行四季度新進增持150萬股，躍居第七大股東，該股年初至今下跌超20%，最新市值80多億。
另外，澳門金管局四季度增倉萬華化學、樂普醫療；奧本海默增持恆瑞醫藥等。
附表2，QFII對於單隻個股增倉前20
3、壓艙石仍聚焦於“大而美“ 的食品飲料、農牧等防禦股
QFII在四季度重倉了多隻食品飲料、農牧等防禦股。其中，如涪陵榨菜，共受到澳門金融管理局增持636.37萬股，新晉公司第七大股東。此外，安琪酵母為例，科威特政府投資局四季度以820.52萬股位列第九大流通股東，佔流通盤1.00%。不列顛哥倫比亞省投資管理公司則新進增持中炬高新 544.52萬股。整體來看，作為受經濟週期波動影響較小的行業，食品飲料、農牧等業績相對穩定且股價“抗跌”，（相關文章可見《全球轉向防禦期！槓桿資金逆市加倉“好賽道避險股”》），作為食品、農牧領域的細分龍頭，涪陵榨菜、安琪酵母、中炬高新年初以來也均實現了20%~30%的強於大市漲幅，此外，涪陵榨菜、安琪酵母股價在近日更是創下歷史新高。
QFII”以守為攻” 高瓴資本堅守海螺水泥
與陸股通不同，QFII主要包含如中央銀行或貨幣管理當局、主權基金、公共養老金或私人養老金等機構投資者，跨越多個季度，甚至多達幾年這樣長期持股，是QFII的一大主要特徵。結合最新披露的四季度QFII持倉來看，多家“大而美”的公司獲得QFII“鎖倉”，被其長期持股。
1、阿布扎比投資局：熱衷於防禦股
作為QFII規模最大之一的阿布扎比投資局熱衷於防禦股，堅守復星醫藥與珀萊雅等，今年四季度持股復星醫藥為1379.05萬股，位列第十大流通股東，阿布扎比投資局是世界最大的主權財富基金之一，其早在2008年即獲得了QFII資質。進一步來看，其曾於2018年一季度即新進入復星醫藥前十大流通股東，至今已有近兩年。相對於復星醫藥，珀萊雅則為阿布扎比“新寵”，最新持股珀萊雅為113.99萬股，位居第三大流通股東，據觀察，其在去年三季度新晉前十大股東行列。
2、高瓴資本：堅守海螺水泥
而在國內比較知名張磊的高瓴資本，投資者也比較持倉關心。高瓴資本選擇去年四季度堅守海螺水泥。高瓴資本於2012年獲得QFII資格，目前是亞洲地區資產管理規模最大的投資基金之一。僅就當前2019年四季度已披露的股東數據來看，高瓴資本-HCM中國基金持有海螺水泥3732.26萬股，位列第七大流通股東，查閱來看，高瓴曾於去年三季度新進成為海螺水泥前十大股東之列，自去年三季度以來，大盤整體呈現寬幅震盪，並在3月以來大幅調整，海螺水泥目前為水泥建材第一大市值龍頭股，業績增長穩定，四季度公司股價上漲超過30%，高瓴四季度持股海螺水泥市值增加超過5億。此外，從去年三季報來看，高瓴資本還持有愛爾眼科4874.86萬股、格力電器4339.64萬股、泰格醫藥750萬股。■
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