在一場仍然不可預測的疫情大流行中，每個行業的公司都面臨著提供前瞻性指導的挑戰。
美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，簡稱sec)已告知企業，如果它們的指引發生突然轉變，不必過於擔心。
儘管2020年的業績預期將比2019年下降20%至30%，但市場正在穩定下來，宏觀策略師們開始感到更有信心。
摩根大通(JPMorgan Chase)將於週二拉開財報季的序幕。壞消息是:短期業績指引將非常糟糕。
但也有一些好消息:
1)美國證券交易委員會(Securities and Exchange Commission，簡稱sec)已告知企業，這一財報季並非常規情況，不要擔心信息可能會迅速變化。這將使高管們對正在發生的事情暢所欲言，而不必擔心如果他們在幾周後改變預測，證交會對他們施加壓力。期待更多詳細的評論。
2) 儘管2020年的業績預期將比2019年下降20%至30%，但市場正在穩定下來，宏觀策略師們開始感到更有信心。雖然這是一個令人震驚的下降，但就在幾周前，從上到下的策略師還毫無頭緒。他們的長期估計(實際上是猜測)正在圍繞一個共同的區間展開，這是一個好跡象，表明華爾街開始關注下跌的幅度，這是找到合理定價的第一步。
以下是在公司開始報告時將會聽到的內容。我把它分成了幾個板塊，以便更容易閱讀。以下的觀點基於在過去的幾天裡和許多交易商的探討，但仍然是個人看法。
地方銀行類：
低利率和平坦的收益率曲線將是一個主要問題。
美聯儲（Federal Reserve）的貸款計劃可能會有所幫助，但企業的定期貸款需求肯定會降低。消費者或將提取房屋淨值貸款。
信貸損失的準備金將提高。地區銀行在餐館、能源和其他小企業行業上的風險特別大。
資產管理業務也將受到衝擊，因為對金融服務和市場的需求下降意味著收費的下降。
能源類：
這個行業的收益可能會出現同比最大降幅，下降可能超過50%。
沙特阿拉伯和俄羅斯的減產將不足以抵消全球石油需求近乎完全崩潰的影響。
降價對煉油廠沒有任何好處，因為沒有人在開車。
預計資本支出將大幅回落。
許多公司將減少或取消派息。
美國頁岩生產商中預計將有一波規模較小的公司破產。
工業類：
由於關稅和波音公司（Boeing）困境的影響，該行業表現疲弱，然後是今年1月從中國開始的全球供應鏈中斷。
航空和國防類企業受到的打擊尤其嚴重。
材料類：
價格疲軟。
全球對化學品、金屬和採礦業的需求要少得多。
俄羅斯和沙特阿拉伯的石油價格戰也影響了價格較低的化工產品。
科技類：
消費者需求下降。
智能手機、電腦的銷售可能會下降，但遊戲的銷售依然強勁。
半導體產品銷售可能在2020年再次下滑。
雲設施投資可能會保持強勁勢頭。
軟件服務和其他遷移到雲的平臺可能會有更好的表現。
房地產投資信託類：
醫療保健房產信託:主要是高級住宅，面臨著來自新冠病毒疫情的重大風險。
公寓:租金收入將受到影響，但失業和小企業貸款擴大將有所幫助。
商業地產:那些有雜貨店的房產可能更好些，但對其他類型的商業地產，不收租金或強制搬遷可能是最後的辦法。
通信服務類：
娛樂:裁員無法解決主題公園、電影院和體育賽事的關閉問題。
媒體公司:有更多的收視，但廣告收入面臨挑戰，許多公司還面臨用戶持續流失（但寬帶仍在增長）。
競爭仍在推高成本。
對一些公司(迪斯尼)來說，數字訂閱是一種補償。
非必需消費品類：
汽車:所有主要市場（中國、歐洲和美國）的銷量均大幅下降，但汽車零部件需求增加和創紀錄的汽車使用年限，抵消了這一下降。
房屋建築商:疲弱的消費者信心將推遲首次購房，購房活動、建築許可和新訂單數量將迅速下降。施工停工。長期停工可能會中斷建築材料供應。預計將大幅削減土地庫存(2008年計劃)。
旅遊和休閒:酒店、航空公司和遊輪大量訂單取消導致了巨大的收入損失，同時固定成本仍然很高，即使裁員仍然如此。
日用消費品類：
超市、食品零售商、包裝食品:所有這些都受益於居家辦公的趨勢;商品通脹(包裝成本)要低得多。
家居用品：對清潔用品、衛生紙、紙巾的巨大需求。
個人產品: 有些需求，但免稅店銷售蒸發、百貨商店關閉。
食品配送:由於餐館、酒店、學校關閉而受到影響。
閱讀更多 明媚月季 的文章
