據Coindance資料，比特幣第三次產量減半將在2020年5月11日進行。然而，隨著新冠病毒疫情衝擊全球經濟市場，“比特幣大牛市究竟來不來？”引發了諸多分析師與投資者討論。
減半是比特幣歷史上顯而易見的里程碑，至今已經發生過2次， 2019年6月比特幣最高漲至14,000美元附近，這讓人更期待今年減半後，或者減半後一年，比特幣還能漲到哪裡。
如果你初入幣圈，可能很難理解減半的魅力，以下為您科普，告訴你減半是如何成為比特幣最大的故事：
什麼是減半？
比特幣由一位（或一群）化名為中本聰的人開發，並在2009年開始運行。這是一個去中心化點對點交易系統，需要有礦工幫忙用戶挖出區塊、確認交易。為了讓礦工更願意工作，中本聰設定了一個挖礦獎勵機制，2009年，平均每10分鐘可產生一個區塊，而礦工可以得到50枚BTC報酬。
不過，由於比特幣的最高產量為2,100萬枚，為了維持網絡的安全性及避免過度挖礦，每當挖出21萬個區塊（約平均4年），礦工獲得的區塊獎勵就會減半。
比特幣供給與區塊獎勵曲線，截自Coindesk。
這樣的設計受到了一批反中心化的人擁護。當前貨幣政策皆由各國的央行支配，法定貨幣可以是情況增減，譬如這陣子的新冠病毒危機，美聯儲便展開無限量的量化寬鬆政策刺激財政。
據Coindesk提供的一份比特幣供給與區塊獎勵曲線顯示，比特幣未來供給成長幅度將會隨著獎勵減半而趨於緩慢，並預計在2041年全數挖畢。
減半與比特幣價格的關係
2016年，數字錢包公司Blockchain撰寫博客表示：與大多數法定貨幣不同，比特幣有固定的供給量（2,100萬）與可預期的通膨時間表。當供給速度變得緩慢後，比特幣的稀缺性將刺激其幣價，這也是簡單供需法則的概念。
比特幣歷年減半價格走勢，截自Coindesk。
幸運的是，我們現在已有了2次經驗，可以觀察減半期對比特幣價格的影響。
從上圖Coindesk針對比特幣前2次減半期圖表中可看出，所謂的減半行情實際上了減半前一年與後一年的表現。以下分別列出兩次減半的成績：
第一次減半（2012/11/28）：
從2011年11月28日低點2.54美元計算，至減半日當天，比特幣年內總漲幅為385%。
2012年11月28日至2013年11月28日，比特幣最高漲至1,007.39美元，年內總漲幅為8,069%。
第二次減半（2016/7/9）：
從2015年7月9日的低點269.68美元計算，至減半日當天，比特幣年內漲幅為142%。
2016年7月9日至2017年7月9日，比特幣最高漲至2,506.17美元，年內總漲幅為284%。
值得注意的是，比特幣在2017年末還有一波大幅拉漲，締造了歷史記錄－20,089美元（CoinMarketCap資料）。
分析減半期規律：
綜上整理，嚴格來說比特幣減半並未給幣價帶來非常大的效果，兩次減半期的平均漲幅為2,220%，而扣除2012年的極端值則為270%左右。
但是，如果將2017年7月9日後至該年底的時間也視為減半後的影響，則2017年後半年比特幣從2,506漲至20,089美元，總漲幅高達702%。而從2017年的7月的500美元計算，則共漲了3,918%，與第一次減半的結果類似。
不過，至今已有諸多主流觀點認為，2017年後半年的牛市主因是由於以太坊智能合約的爆發，所導致的“泡沫化”景象，ICO在2018年迅速衰落。因此，有分析師指出，若要明確觀察出比特幣是否迎來大牛市，必須要有個新故事。
幣圈在2020年還有什麼新故事？減半、以太坊2.0、多國監管政策、Libra是否順利推行且維持初衷、多國央行數字貨幣……等，都是值得投資者觀察的趨勢。
此外，隨著幣市有更多衍生品（期貨、期權），未來比特幣投資組合將趨向簡單、被動及低風險，當有朝一日指數型基金（EFT）獲得各國監管認可，則將有大量傳統資金會注入市場。
近期的事件也能觀察出兩個重點：
1.比特幣可能不是那麼好的避險工具，因為它的市佔份額仍不多，但此次連黃金都出事了。代表全世界都認為套現才是最好的避險，同時，美元指數升破100也代表大家仍然比較相信真實貨幣及美國。
2.寬鬆政策或導致投資者們將比特幣視為防範法幣貶值，物價通膨的理想工具。在緊急情況下，投資者要懂得隨時靈活改動資產配置。
稿源：coinicle
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