萬萬沒想到，瑞幸（LK.US）財務造假暴雷“牽連”神州租車（00699）股價腰斬，竟只是給這個故事開了個頭。
智通財經APP瞭解到，4月2日瑞幸咖啡向SEC發佈公告稱發現首席運營官劉劍財務造假，從2019年第二季度到2019年第四季度虛假交易22億元。
此消息一經公佈，美股市場的瑞幸咖啡收盤重挫-75.57%，期間股價經歷了數次熔斷。
港股市場方面，同為瑞幸大股東陸正耀旗下的神州租車在股價閃崩-54%之後進入停牌。之後在一片輿論聲討中，陸正耀體系的商業帝國更是被冠以“巨騙”之名，原本以為故事會以“驚天造假醜聞曝光，商業帝國頃刻崩塌”的形式收尾，然而神州租車這些天來的操作，以及後續的連鎖反應來看，故事其實才剛剛開始。
撇清關係之後又見大手筆減持
首先是一則“劃清界限”的對外公告，讓神州租車股價迎來反撲。智通財經APP瞭解到，神州租車於4月7日發佈公告稱，公司並沒有持有瑞幸咖啡的任何美國存托股份或其他證券，也沒有參與瑞幸咖啡的任何商業交易，公司的財務報表編制完全符合適用會計原則，也經過了核數師審核或審閱。
而且，大股東陸正耀瑞已經在2016年4月辭任了神州租車首席執行官職位並改任非執行董事，之後也沒有參與公司任何的日常管理。瑞幸咖啡造假焦點人物劉劍早在2015年起就不再在公司擔任部門總監一職。神州租車當前與金融機構的業務關係、營運也都保持正常，公告之後也股價交易也將隨即恢復。
斷舍離這一招在資本市場上起到了不小的效果，4月7日復牌便跳空高開15.8%，之後更是一路上行，最大漲幅衝到48%，最終收盤時漲幅定格在了34.18%。當天共計8.73億港元成交3.59億股，換手率高達16.93%，量能較前一日暴跌時期的1.39億股還放大了近1.6倍。
不過底部放量反彈走勢僅是曇花一現，之後公佈大股東閃崩之日大手筆減持的消息，更是讓市場再度炸開了鍋。智通財經APP瞭解到，4月8日的神州租車重新轉為大幅下跌，當天共計成交8142.3萬股的1.89億元港元資金果斷逃離，股價錄得-17.11%的單日跌幅。4月9日開盤前，神州租車發佈公告表示，董事會於4月8日得到消息，因應貸款人要求，其主要股東神州優車全資子公司優車科技於4月3日在市場上出售所持公司的4466.6萬股股份，佔其已發行股本的2.11%。
出售後，神州優車透過其全資附屬公司持有本公司已發行股本總額約27.65%，而神州優車的實際控制人正是陸正耀。並且，公司還明確收到神州優車告知，神州優車正就其在神州租車餘下股權與多方在討論，不過目前尚處於初始階段，還沒有協商的具體條款出現。
此消息的出現又掀起市場的一片譁然，要知道在自曝財務造假之後，迅速於4月3日僅45分鐘交易時間在二級市場賣出4466.6萬股的操作，顯然不大可能是臨時起意。
當天有媒體消息表示，為了撇清神州租車與瑞幸咖啡的關係，陸正耀作為兩家公司的董事長、大股東將考慮辭去神州租車董事長一職。但是這已經無法在引起資金的興趣，公司股價4月9日開盤後也應聲大跌，截止收盤跌幅鎖定在-7.8%，單日再度有2.43億港元資金離場。
並且，神州優車拋售的行為可能並不會就此打住，因為在這次被不少投資者稱為“精準”拋售的背後，公司種種巧合般跡象表明現在或許只是一場“退場秀”。
退出道路或已鋪好
禍源瑞幸那邊，陸正耀系一定程度上算是“變現退出”了。
智通財經APP瞭解到，早在此前渾水的匿名沽空報告中就提及，瑞幸的管理層總共通過股票質押兌現了近一半的股份，其中瑞幸大股東、董事長陸正耀持有約6060.6萬股ADS，當中約1818萬股已被質押；首席執行官錢治亞持有3906萬股ADS，當中約1826萬股被質押；陸正耀的姐姐Wong Sunying則持有約2461萬股ADS，更是全數均已質押，合共約6105萬股瑞幸ADS被質押。
近期市場消息稱，高盛在對其客戶發佈的一份報告稱提到，由於瑞幸咖啡董事長陸正耀控制的實體未能履行5.18億美元的貸款保證金安排，其正在幫助貸款人強制出售該實體質押的7640萬股瑞幸咖啡ADS。包括瑞士信貸、摩根士丹利和巴克萊在內的貸款發放方表示，將根據市場條件一次或多次公開市場或私人交易中對抵押證券出售。目前損失承擔的直接人已經轉到貸款發放方了。
而有變賣資產還債的神州優車，同樣不太會空手而回。智通財經APP瞭解到，瑞幸牽連嚴重的不只是神州租車，曾坐在國內新三板市場老大位置的神州優車，同樣在暴跌21.75%之後暫停了交易。而且目前公司正在被股轉公司問詢，其中瑞幸事件發酵對神州優車的影響並不是主角，疑點重重的北京寶沃收購事項才是絕對焦點。
此前北汽福田轉讓北京寶沃67%的產權交易中，神州優車為促成長盛興業的收購，於2018年12月為北京寶沃向北汽福田的借款提供了24億元擔保。2019年1月，長盛興業以39.73億元收購北京寶沃67%的股權，2019年3月公司以更高的41.09億元收購長盛興業持有的北京寶沃67%的股權。
據公開資料顯示，長盛興業成立於2018年12月3日，註冊資本20億元，法定代表人是王百因。
據知情人士透露，王百因是陸正耀的同學，兩人關係密切，是北大國發院研究生的同學，因此有人猜測這宗交易背後真正操盤的還是神州優車。對此，股轉公司要求神州優車說明：收購北京寶沃的價格與長盛興業前次收購相同的價格存在差異的依據，並說明短期內資產增值的具體原因；公司及控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員與長盛興業及控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員是否存在關聯關係；公司與長盛興業就北京寶沃股權轉讓存在一攬子計劃，是否存在利益輸送。
目前，神州優車已經用寶沃汽車40億元固定資產衝抵其應付北汽福田的約40億元債務，有些空手套白狼的味道在裡面。不過還要在2020年的年內把欠福田汽車的14.80億元還清，然而神州優車截止2019 年6月30日的貨幣資金僅為7.58億元，短期借款就高達20.63億元，早已是自顧不暇，目前公司變賣股權資產或許是在為這項交易籌資。並且，如果利益輸送情況屬實，即使最壞情況發生，陸正耀系仍就能帶著“奶酪”退出。
綜上看來，從瑞幸2月份被沽空機構做空到4月份自曝坐實造假之後，陸正耀系商業帝國看似全面崩塌，但是破壁殘垣之中似乎有一條足以安然退出的通道，而通道那頭或許是一張得意的笑臉。
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