中國國資混改的探索與實踐
2019年10月17日下午，中國公路學會交通投融資分會與清華大學產業創新與金融研究院共同舉辦“混合所有制改革的探索和實踐”第26期“創新驅動”主題茶座活動。邀請國務院國資委研究中心副研究員呂漢陽，中國人民大學財政金融學院應用金融系主任鄭志剛教授、中建政研集團國企改革事業部總經理陳韜等分別做主題報告。清華校友總會研究部主任梅曉鵬、同方環境股份有限公司董事長薛霖、中國公路學會交通投融資分會常務副秘書長楊茜雯、中品正源（北京）有限公司董事長肖強等20餘位嘉賓展開討論。活動由研究院執行主任劉穎主持。
茶座現場
呂漢陽以“混合所有制改革的政策與實踐”為題，系統深入介紹了混合所有制改革的理論基礎、混改目標、相關政策、改革方式和改革進度等。他開宗明義指出：混合所有制改革是國企改革的突破口，混合所有制經濟是我國基本經濟制度實現形式，是習近平新時代中國特色社會主義思想的重要體現形式。他強調，我國經濟體制以公有制為基礎，但在不同時代有不同體現。改革開放以來，特別是1992年黨的十四大明確提出我國經濟體制改革的目標是建立社會主義市場經濟體制之後，國企改革朝市場化穩步邁進，國有經濟已經從很多領域退出，而在新時代下發展混合所有制是深化市場化改革的重要體現，混合所有制本身就是對市場機制的一種認可，只有市場機制才會激發國企內生增長動力，使國有企業成為經濟市場的重要主體。
呂漢陽認為，混合所有制改革，“混”是第一步，也是表面，真正要使混改發揮作用，還是要更加突出‘改’，要更加重視“混”以後的治理機制完善，實現公司制改革，國資委要從國資監管體制轉變為出資人職能，依照公司法，依出資額為限行使股東權，將企業變成真正的市場主體，從這一角度來看，混合所有制改革也是實現國企微觀改革的重要抓手。
呂漢陽介紹，國企基於分類進行改革是混改的基礎。國有企業按照功能劃分可分為兩大類：以經濟效益和資本回報（保值增值）為主要目標，以市場調控為主要手段的商業類國企；以社會效益和完成政府任務為主要目標，以國家調控為主要手段的公益類國企。商業類國企中，處於充分競爭的商業類國企為商業一類，主業處於戰略性或壟斷專營的為商業二類。商業一類要完成公司制股份制改革、實現股權多元化，國有資本可以絕對控股、相對控股、參股，著力推進整體上市。而商業二類的改革要保持國有資本控股地位，同時積極推進股權多元化改革。
呂漢陽認為，對通過股份制、上市等途徑已經實行混合所有制的國企，要著力在完善現代企業制度、提高資本效率上下功夫，不搞一刀切，做到因地施策，因業施策，因企施策，宜獨則獨，宜控則控，宜參則參；不能為混而混，改革不搞拉郎配，不搞全覆蓋，不設時間表。但在一些特殊領域如國防軍工領域，應該作為禁止、緩行或者謹慎操作的負面清單，混合所有制改革可以通過股份制改造、公司上市、產權交易、引進戰略投資、併購重組、新項目混合等途徑實現改革。
國務院國資委研究中心副研究員呂漢陽演講
呂漢陽的開場報告之後，中建政研集團國企改革事業部總經理陳韜結合他實際參與多個地方國企改革的具體實踐，分享了他的觀點和思考。他認為，目前國企混改的導向明晰，央企、地方國企通過混改實現資源整合、資本整合、管控模式整合，實現產業佈局。表現形式上既有同行業間強強聯合，實現優劣互補；也有不同行業間互補整合，實現全產業鏈的調整和佈局。
陳韜指出國企混改需要注意投資者引入和資本運作兩方面的問題。引入投資者時，國企需要關注投資者需求，做好前期分析，關注合作方的財務類指標、市場佔有率、主營業務發展空間、信譽和口碑等關鍵信息指標，做好風險管控。資本運作可以通過橫向資本運作（同行業兼併整合）、縱向資本運作（產業鏈整合）、混合性資本擴張（多元化、資產剝離、公司分立、分拆上市等）等多種途徑實現，需要結合實際情況選擇最優模式。
中建政研集團國企改革事業部總經理陳韜發言
鄭志剛教授則從案例剖析的角度，結合公司治理重點闡述了國企混改的模式選擇和邏輯檢驗。報告中，他對比了四家國有鋼鐵企業改革方式：東北特鋼通過債轉股，將銀行由債權人轉變為股權人實現改革；天津四家國有鋼鐵企業合併為渤海鋼鐵，後又引入民營企業德龍鋼鐵進行混改；馬鞍山鋼鐵引入中國寶武進行改革；重慶鋼鐵引入戰略投資者，實現混改。通過經營指標等分析，他提出國企引入以營利為目的的戰略投資者進行混改最為有效的邏輯假設，並通過經濟學的邏輯檢驗初步證明這一假設較為可靠。
中國人民大學財政金融學院
應用金融系主任鄭志剛教授發言
茶座現場
討論階段，與會嘉賓就什麼樣的企業可以優先進入混改試點、公益性國企如何實現混改、以及混改後經營機制改革等問題展開熱烈討論。在回答何種企業可以混改時，呂漢陽指出，國務院國資委只出臺宏觀政策，除了負面清單相關領域外對國企混改全部放開，對優質資產還是劣質資產的混改，國資委也並未做出限制，由國有企業自行決定是否混改。而對於混改後企業的運營管理機制，尤其是黨政聯席、政企職責劃分等，大家認為，中國共產黨指導下的三重一大是重要的前置程序，是企業經營管理的紅線底線，有鮮明的中國特色，符合歷史和現實規律。在此前提下，完善好企業三層一會的議事規則，在股東會和董事會下按表決權進行博弈，只要明確機制，規範治理，依照授權管理體系進行運營，就能夠貫徹混改的思想，實現合作共贏。
對接會活動合影
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