4月24日，對生豬產業鏈上下游的企業和投資者來說是個好日子——證監會批准大連商品交易所開展生豬期貨交易。
服務實體經濟是期貨存在的價值，通過生豬期貨管理和轉移風險，這是企業之福，也是消費者之福。證監會在公告中稱：“推出生豬期貨是我國期貨市場服務實體經濟發展的重要舉措。生豬期貨功能的充分發揮，對於完善生豬價格形成機制、提升市場主體風險管理能力和助力生豬產業發展具有積極的促進作用。”
生豬是我國價值最大的農副產品，市場規模近萬億元。生豬產業鏈涉及諸多行業，隨著生豬期貨的推出，產業鏈上下游企業都有了價格風險對沖工具。在可以預測的將來，豬肉價格波動將更加平穩，生產也將更加穩定。
華西期貨投資諮詢部總經理周聰表示，生豬期貨的推出，對於相關產業鏈的眾多企業對沖經營風險有著很大的幫助。
第一個交割活體的期貨品種
生豬是我國價值最大的農副產品，生豬期貨也將是在我國期貨市場上市的第一個活體交割品種。
華西期貨投資諮詢部總經理周聰表示，去年大家肯定對“超級豬週期”有深刻體會。對於如此大的價格波動，當時的養殖企業和加工企業深受其苦。因此生豬期貨的推出，對於相關產業鏈的眾多企業對沖經營風險有著很大的幫助。生豬是我國農副產品中價值最大的品種，規模達萬億元，並且涉及養殖、飼料、屠宰、食品加工、餐飲等多個行業。因此，我國第一個“活物”期貨具有特殊的意義。
期貨是最規範的遠期交易，有一套完整的制度保證交易、結算、倉儲和交割，期貨的本質是一張標準化的合約。所以，商品是不是適合做期貨品種，關鍵要看交易標的能不能標準化。據瞭解，目前生豬品種標準化程度日益提高，貿易活躍，開展生豬期貨的條件也日益成熟。
推出生豬期貨，早在二十年前就聽見“樓梯響”了，但遲遲沒有看見“有人下來”。近幾年，我國生豬養殖業規模化水平不斷提升，大型規模化養殖企業的生豬品種幾乎全部為瘦肉型豬，統一仔豬供應、統一飼料、統一獸藥、統一技術服務、統一銷售出欄的“五統一”決定了出欄生豬標準化程度較高，出肉率、瘦肉率等屠宰技術指標較統一。我國生豬貿易模式成熟，流通方式以活體為主，現貨市場貿易順暢，生豬價格完全由市場供求決定，不存在壟斷。因此，上述特點為上市生豬期貨奠定了基礎。
大商所相關負責人表示，二十年來，大商所持續研究和推動生豬期貨上市，在對產業進行廣泛、深入調研基礎上，對相關重點、難點和風險點問題形成了針對性的創新解決方案。目前已完成生豬期貨合約和規則方案的整體設計，交割倉庫徵集正有序推進，相關業務、技術系統也已準備就緒。
4月24日，中國證監會正式批准大連商品交易所開展生豬期貨交易。這是期貨市場落實推進資本要素市場化配置，增加有效金融服務供給的新舉措，也是資本市場發揮中樞作用，更加有效服務實體經濟的具體體現。
期貨是生豬生產的“穩定器”
生豬現貨價格的劇烈波動給產業企業帶來極大的不確定性，生產經營難以穩定，不利於行業健康發展。推出生豬期貨是我國期貨市場服務實體經濟發展的重要舉措。生豬期貨功能的充分發揮，對於完善生豬價格形成機制、提升市場主體風險管理能力和助力生豬產業發展具有積極的促進作用。從這個角度來說，期貨是生豬價格和生豬生產的“穩定器”。
我國是全球第一大生豬生產國及豬肉消費國，生豬出欄量及豬肉消費量佔全球的比重均在50%以上。2019年，我國生豬出欄逾5.4億頭，豬肉產量逾4200萬噸，由於近期價格上漲，市場規模已由正常年份的近萬億元上升為近2萬億元。
華中、華東和西南地區為我國傳統生豬主產區，其中四川、河南、河北、山東、湖南、湖北六省的生豬出欄量超過全國出欄量的40%。豬肉消費是我國居民肉類消費的最主要方面，長三角、珠三角和京津冀等人口稠密地區是我國豬肉消費的主要集中區，這些地區與傳統生豬主產區相鄰。現階段，產銷區對接已成常態，貿易流通較為順暢。
周聰表示，四川歷來是全國重要的畜牧業生產大省。近年來，四川生豬出欄量佔全國總產量的10%左右，2018年生豬出欄量位居全國第一。因此，生豬期貨的推出，對穩定四川畜牧行業的發展具有重要的作用。
長期以來，我國生豬產業深受“豬週期”困擾。2003年以來，我國生豬出欄價格共經歷了五次大幅度波動，形成了五個“豬週期”。特別是2018年8月以來，受非洲豬瘟疫情影響，我國生豬現貨市場情況發生了一系列變化，生豬價格由15元/公斤跌至2019年3月的10元/公斤，而後大幅反彈，至2019年三季度達到近40元/公斤的歷史高位。
業內人士認為，生豬期貨將在穩定價格預期、助力產業規模化發展、助力精準扶貧等方面發揮積極作用，生豬期貨上市對於生豬產業長遠穩健發展具有重要意義。
玉米、豆粕和生豬衍生工具終於配齊
生豬期貨上市後，相關產業企業通過參與期貨交易，將推動生豬期貨有效發揮價格發現功能，為市場提供公開、透明和連續的價格參考，這有利於養殖企業優化資源配置、合理控制養殖規模，促進整個行業健康發展。
生豬期貨上市後，期貨市場構建了從種植、加工到養殖完整產業鏈條的衍生工具和風險管理平臺，上下游企業可以綜合運用玉米、豆粕期貨與期權以及生豬期貨進行產業鏈套期保值，衍生工具更加齊全，避險策略更加豐富，更加有利於產業規避價格波動風險，穩定利潤，提升市場競爭力，實現高質量發展。
生豬產業是我國農業和農村經濟的支柱產業之一，與“三農”關係密切，生豬期貨上市也有助於在生豬產業推廣“保險+期貨”等業務創新，併為相關業務提供價格基準，增強金融機構服務“三農”的廣度、深度和力度。
當前，受“新冠”和“非瘟”疫情影響，生豬現貨市場情況較為複雜。分析人士指出，現階段生豬現貨市場情況複雜、價格波動劇烈，生豬期貨上市初期，期貨價格受現貨影響可能會出現較大幅度波動，期貨風險管理功能將隨著市場的穩定運行逐步發揮。投資者對於生豬期貨的運行情況要有合理預期，應當正確認識和理解期貨反映的遠期價格與現貨價格、當前市場情況和政策因素等之間的關係。
每日經濟新聞
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