4月5日晚，今日頭條上一篇題為“從明天開始美國要鎖定我國美債不讓流通” 的文章被廣泛傳播，隨後又被人冠以“今天起萬億美債被’鎖倉’，擔心成為現實！”這其實是一種嚴重誤解，錯把回購質押當做強制凍結，完全是無中生有、過度解說了。
昨天晚上，今日頭條上一篇題為“從明天開始美國要鎖定我國美債不讓流通”的文章被廣泛傳播，隨後又被人冠以“今天起萬億美債被’鎖倉’，擔心成為現實！”等新的標題摘要發出，引起不少人對中國持有美債的擔憂。
文章指出：“4月6號，美國將正式啟動美國國債國際回購機制，中國等各國央行可以通過抵押美國國債，向美聯儲獲取美元貸款，美聯儲宣稱此舉旨在’幫助各國緩解美元荒’。事情的真相是，美聯儲的無限QE政策是以國債資產抵押來發行的鈔票，現階段，美大量印錢導致市場中的國債資產存量急劇下降。同時，國債價格急劇上升，也就是我們現在拿美國債去同其他國交換資源是最划算的。這也是我們可以價值最大化的拋售美債換取發展資源的利益最大化方法，但老特不允許我們發展壯大啊，所以要想辦法控制我們的美債。”
或者換一種說法：“最近，因為美國大量印製美鈔，國債價格上漲，我們持有的大量國債可以跟世界各國交換資源，使利益最大化。可惜，美國看到了這一點，乾脆’鎖倉’，讓我們無法借美債上漲的機會換取國際資源從而出手美債。明白了吧？我們持有的美債現在不能正常流通了，現階段想賣肯定也不好出手了（不能流通誰會買啊？），只好跟美元綁在一起，還得乖乖地幫著維護美元霸權的秩序！美帝用心險惡！賴賬之旅已經啟動！”
那麼，事實真的如此，中國持有的美國國債被“鎖倉”、被“凍結”，可能被“賴賬”了嗎？
這其實是一種嚴重誤解，錯把回購質押當做強制凍結，完全是無中生有、過度解說了！
首先，要清楚美聯儲推出國債回購的背景
美聯儲是在當地時間3月31日傍晚發佈聲明，為外國央行和國際貨幣當局（FIMA）設立一項臨時性回購便利工具，即在紐約聯儲開立FIMA賬戶的機構，可以從4月6日開始，在至少6個月內，使用其持有的美國國債向美聯儲敘做美國國債回購業務，以換取所需要的美元，利率定價為IOER（隔夜超額存款準備金利率）+25BP。
美聯儲表示，這項回購便利工具可為市場國債出售提供替代性資金來源，讓各國央行無需拋售美債，就能獲得相應的美元，既能緩解美債市場拋售壓力，又能很大程度上解決各國央行美元需求缺口。
美聯儲推出這一舉措的背景是：新冠疫情全球爆發明顯加快之後，其對經濟金融的影響很快反映到股市和大宗商品價格上，進而引發美元需求大幅增長，乃至美元流動性枯竭，大量國家和機構急於拋售各種金融資產，包括黃金、美債等，以換取美元補充流動性。這又造成金融市場劇烈動盪，股市、債市和大宗商品價格大幅下跌（其中，由於供過於求，美國國債價格不是大幅上漲，而是大幅下跌了），金融危機的壓力巨大。這迫使美聯儲從3月3日開始，大幅降低聯邦基金利率50BP，隨後不斷加大資產回購（量化寬鬆）力度，到15日進一步大幅降息100BP至“零利率”；23日更是宣佈實施“無限量QE”，大量投放流動性，貨幣寬鬆力度史無前例。
這期間，美聯儲也針對國外美元非常緊張的局面，從15日起先後與英日歐等十多個國家央行建立臨時性美元流動性互換協議，為全球市場提供美元流動性支持。
在此之外，針對截止3月25日的三週時間內外國官方已出售超千億美元美國國債，且因供過於求，美債收益率大幅下跌的情況，為緩解美債市場和國外美元需求，美聯儲又推出了臨時性美債回購便利工具，提供了一種新的美元融資渠道，可以說是市場急需的、非常必要的。
相反，如果此時美國不通過貨幣互換或美債回購等方式擴大美元流動性投放，美元海外流動性將嚴重枯竭，其對全球的影響將非常嚴重！
其次，需要明確美債回購屬於商業行為，並不是美聯儲強制凍結鎖倉。
美聯儲推出國債回購便利工具後，在紐約聯儲開立FIMA賬戶的機構，可以根據需要向美聯儲辦理國債回購業務，也可以不予辦理，是有自主權的，並不是美聯儲強制辦理。
由此，如果中國央行不跟美聯儲辦理國債回購，就根本不存在“美國要鎖定我國美債不讓流通”，或者“萬億美債被鎖倉”的情況！
當然，如果需要，中國央行也可以跟美聯儲敘做國債回購業務，並與所有敘做此業務的其它機構一樣，在回購期內，所質押的國債將被“鎖倉”，不能再進行流通。但到期完成回購後，國債即可解壓，由原機構自由支配，不應存在被賴賬的問題。
需要看到的是，目前外國投資人持有美國國債的規模大約有6萬億美元，其中，中國約有1.07萬億美元，而日本比中國多了1千億美元以上，所以，美聯儲推出國債回購業務，並不是專門針對中國的，而是對所有在紐約聯儲開立FIMA賬戶的機構，且受到包括日本在內的各國機構的廣泛歡迎，不能因此就說中國持有美國國債危險了！
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