今年以來，受新冠疫情的影響，全球市場震盪。但另一方面，為了應對市場恐慌，全球出現降息潮，我國央行3月也宣佈定向降準。
在這樣的背景下，投資者避險情緒急速上升。在《每日經濟新聞》近期發起的“今年你的投資預期收益是多少”投票中，有35.2%的網友選擇了購買餘額寶等年化1%~3%的產品，求穩情緒濃厚。但值得注意的是，還有將近四分之一的網友將預期收益率定在了6%~10%，而要實現這樣的收益，此前廣受市場好評的“固收+”產品或是個不錯的選擇。事實上，擅長固收投資的天弘基金早就開始佈局此類產品，已經積累了豐富的經驗，並且取得了相當不錯的成績，可謂厚積薄發。
而隨著機構和投資者的熱捧，“固收+”產品有望成為下一個市場新寵。
悄然走紅：機構爭相佈局“固收+”產品
所謂“固收+”產品，顧名思義就是在低風險的固定收益資產基礎上，採取大類資產配置策略。一般是增加一定比例的權益資產，來實現優於純固收資產收益的“固收”增強產品。
而增加的權益資產比較多元化，例如股票打新、定增、可轉債、股指期貨、國債期貨、利率債波動等等。
很多市場觀點將“固收+”產品視為攻守兼備的產品，主要原因在於其既有著較高倉位的債券資產，又可以通過權益類投資進行進攻。當二級市場走勢較好時，“固收+”基金有可能借股市的光，獲得超越純債基金的收益；而當股票市場行情不好時，這類產品又可以專注債券投資、爭取穩健收益。也正因如此，不少公募基金、券商以及銀行理財子公司等機構爭相佈局“固收+”產品，將其視為震盪行情下的關鍵解決方案。
雖然今年以來市場震盪，但天弘基金旗下固收類產品整體表現出色，金牛基金天弘永利債券、天弘安康頤養、天弘添利等都取得了不俗的成績。
再把時間線拉長一點。“固收+”產品中的幾個代表性基金指數如偏債混合型基金指數、混合債券型一級基金指數和混合債券型二級基金指數，過去十年的年化收益率均在5%以上，大幅跑贏滬深300指數，而且不斷地刷新著業績高位。由此可見，“固收+”產品不僅近年以來表現良好，長期業績也是持續、穩定向上。
天弘基金固收機構投資部總經理、天弘永利債券基金經理姜曉麗對此表示，純債基金在週期下行時風險收益比較差，很難穿越週期，而固收+產品通常兼顧股票和債券兩大類資產，可適當進行對沖，是解決週期問題的關鍵。
苦練內功：天弘基金持續發力“固收+”業務
相比單純的固收業務或權益類業務，“固收+”產品對於基金管理人的要求顯然更高。而在這個領域，天弘基金已經深耕多年。
姜曉麗本人具有10年以上從業經驗，擅長大類資產配置，曾經四次奪得金牛獎。團隊裡同樣擁有10年以上經驗的還有王昌俊，擅長強債。還有擅長可轉債投資和量化的杜廣等等，整個團隊人才濟濟。
在投資理念方面，天弘基金固收機構投資部秉持穩健理財的理念，風險偏好較低、控制回撤上更為關注，因此在熊市中往往表現更好。在股票的操作上，也是以絕對收益的理念出發，通常將股票倉位控制在一個較低的水平。如果沒有把握時，股票倉位甚至可以為零。在此基礎上，天弘基金構建出了成熟多樣的“固收+”策略，並打造出一批策略清晰、風格穩定、長期業績優秀的“固收+”基金。
風控方面，作為餘額寶的管理人，天弘基金積累了深厚的固收投資經驗和一流的風險控制能力。例如，擁有業內龐大的信用研究團隊，並且還會藉助大數據、雲計算等各種金融黑科技來幫助排雷。
正因如此，天弘基金在“固收+”業務方面取得了非常不錯的業績。例如由金牛基金經理姜曉麗管理的天弘永利債券A，近六個月的收益率8.43%，自成立以來的收益率為88.62%，平均年化收益為5.41%；天弘安康頤養近六個月的收益率6.03%，自成立以來的收益率為75.80%，平均年化收益為7.90%（數據來源於Wind，截止4月27日）。
在對“固收+”產品相當重要的回撤方面也是如此。例如天弘永利債券A，成立以來的歷史最大回撤僅為8.8%，還是發生在2015年股市下跌期間，穩健的表現可見一斑。
在姜曉麗看來，在低利率環境下攻守兼備的“固收+”基金配置價值凸顯，長期收益值得期待。“短期來看，債券估值偏低，而轉債估值不便宜，仍需等待估值進一步降低。從宏觀經濟出發，看好低估值的股票，特別是景氣回升的建築業。”
風險提示：觀點僅供參考，不構成投資意見。過往業績不代表未來表現。市場有風險，投資需謹慎。
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