导语
3月份，国内疫情有所缓解，国家鼓励企业恢复生产。二氧化钛市场被认为是好的。然而，海外疫情的蔓延速度出乎意料。印度关闭该国的时间延长至4月30日，日出口订单被销毁并延期。国内需求复苏不如预期。由于国内外需求持续低迷，国内二氧化钛消费量缓慢
。进入4月以后，需求疲软的局面没有好转。一些制造商独立减产并限制产量，以保持价格稳定，但收效甚微，市场价格走低的传言仍在继续，交易重心下移。4月初，中国西南地区的二氧化钛生产商集中力量停止生产限制，而其他许多地区没有进行实际调整。此外，工贸双方自身库存偏高，市场消化不及时，在减产保价方面没有实际效果。
供需矛盾突出，局部自主停限产
图1：国内钛白粉厂开工趋势图
进入自4月份以来，国内钛白粉企业开工呈下降趋势。截至目前，总体开工率约为71%，同比去年下降约1.7个百分点，同比3月下降1.3个百分点，日产量下降约170吨。
开工下降主要是由于市场上明显的供求矛盾，厂商独立削减产量和限制产量，以保持稳定的价格。然而，在4月初西南厂商集中减产后，其他厂商没有跟进调整，个别厂商经过短期维护后恢复正常。国内钛白粉供应仍处于高速增长状态。
高产量对应着疲软的市场需求。4月，国内一些下游企业对原材料的采购接近尾声。然而，市场恢复工作后，预计不会出现复苏。相反，由于海外公共卫生事件的影响，占出口9%的印度，宣布封国，并持续到4月30日。尽管日、韩等国的出货量正常，但需求大幅减少，后续的内外需求严重不足。库存消化缓慢，对小规模减少和关闭影响不大。
低价屡见不鲜，市场恐慌正在蔓延
图2：金红石型二氧化钛在国内主流市场的价格趋势
受需求疲软的影响，国内钛白粉市场已进入下行周期。到目前为止，金红石型国内的平均价格约为14560元/吨，比3月份同期下降400-450元/吨，环比下降约3%。
3月，国家鼓励恢复工作和生产。厂家对下游需求持乐观态度。前期没有调整价格的企业随后增加了200-500元/吨。但下游复苏不如预期，新价格执行不理想，市场陷入僵局，主流谈判价格维持在14650-15100元/吨。随着国外公共卫生事件的不断发酵，出口面临着一系列问题，如货物接收延迟和订单破坏。内外需求疲软导致积压库存，供需矛盾出现。
进入第二季度，一些下游备货接近尾声。国内需求仍未显著改善，出口正在萎缩，西南市场的交易价格首先有所回落，在300-500元/吨之间。经销商们忧心忡忡，购买热情大大降低，交投氛围更加淡薄。由于周边市场库存价格下跌和资金回笼的压力，华南和华中部分厂商的实际价格进行了灵活调整。日，附近市场的低价格，加上国内主流企业在当地工厂的利润暂时逐步转移，导致了全国恐慌情绪的蔓延和混乱的市场表现。
总体来讲
二季度国内钛白粉将长期处于弱势。供应面，中小企业迫于成本、库存等压力，前期未做调整企业不乏调整生产计划的可能。需求方面，国内涂料、塑料等行业开工不高，且部分企业原料储备充足，后期需求大幅提升可能性不大，同时叠加出口下滑，需求支撑明显不足。内外需求跟进滞后，库存完全消化掉尚需时日，短线内钛白粉市场仍存下滑空间，金红石型主流商谈价13000-15000元/吨，锐钛型11000-11700元/吨。
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