為協助滾雪球期權的小夥伴們掌握期權的基礎知識,我們給大家分享一些小例子來幫助大家理解期權的一些名詞術語,期盼在每一次的交流與互動中,我們一起成長。
期權合同包含的要素
讓我們先來看一個簡單的例子。
3月11日,投資者老王以647元買入一張50ETF購3月2900合約。這句話中,我們先來熟悉一下期權的合約。簡稱——50ETF購3月2900。
通過期權的合約簡稱,我們瞭解了期權合約的大部分要素。
■ 50ETF:期權的標的,即上證50ETF;
■ 購:顧名思義就表示這是一張認購期權,如果寫的是沽就是指認沽期權;
■ 3月:表示到期月份是3月,由於到期日是到期月份的第四個星期三,因此一查日曆我們就可以知道2020年3月的到期日是3月25日;
■ 2900:表示期權的行權價,表示行權價格是2.900元/份,也就是期權買方在到期日鎖定的標的買賣價格。
那麼,老王花費647元買了這張期權意味著老王有權在到期日也就是3月25日有權從期權賣方手中以每份2.900元買入10000份上證50ETF。
■ 合約單位:這裡的10000份就是另一個合約要素,它叫做合約單位,也就是一張期權對應的標的數量。根據上海證券交易所股票期權交易規則規定,目前50ETF期權的合約單位統一為10000。
通過這個例子,我們已經知道了一份期權合約所包含的要素,比如到期日、行權價、合約單位等。但是你有沒有想過,為什麼有的期權便宜有的特別貴呢?一份期權到底值多少錢呢?期權的權利金是怎麼構成的呢?它的影響因素又有哪些呢?請看下文。
實值、平值與虛值
有時候,各位投資者會聽到一些期權投資顧問提到"建議買入一份實值期權",或是"賣出一份平值或虛值期權",這裡的實值、平值和虛值實際上就是期權的三種分類方法。按照標的價格與行權價格的關係,期權可以分成實值、平值和虛值期權。
為大家能夠方便地理解這一概念,我們只需要記住一個判斷原則:
那就是問一下自己,如果我立刻行權,賺錢意味著實值,不賺不虧就是平值,虧錢則意味著虛值。根據這一判斷原則,我們來舉三個簡單的實例:
首先,標的價格為12元,行權價為10元的認購期權,如果我立刻行權,那就意味著我可以以10元的價格買到值12元的股票,對我來說是賺的,所以該期權是實值的;
當標的價格為10元時,對於行權價為10元的認購期權,如果我立刻行權,那就意味著我可以以10元的價格買到值10元的股票,對我來說是不賺也不虧的,所以該期權是平值的;
當標的價格為8元時,對於行權價為10元的認購期權,如果我立刻行權,那就意味著我需要花費10元買入當前只值10元的股票,對我來說是虧的,所以該期權是虛值的。
這就是我們常說的實值、平值和虛值。
注:實際交易過程中,如果股價低於行權價,認購期權只是虧損一部分權利金,認沽期權亦然
最後
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文|三小時快學期權 (侵刪)
排版| 小楊先生
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