4月13日晚，造纸行业龙头晨鸣纸业发布了2020年第一季度业绩预告，公告显示，晨鸣纸业第一季度实现归属上市公司股东的净利润约在2亿元至2.1亿元，较上年同期上升423%-449%。
对于业绩实现猛增的原因，晨鸣纸业给出的解释是由于其浆纸一体化优势逐步显现，机制纸价格同比提高，营业收入同比增长，毛利率水平同比上升；同时，高毛利率产品销售比重提升，毛利相应增加，盈利能力同比增强。
晨鸣纸业预计一季度
净利增幅超400%
据了解，根据市场形势的变化，2018年开始，晨鸣纸业逐步压缩非主营业务，剥离低质资产，大力施行聚焦主业的战略。经过一系列的战略优化调整，晨鸣纸业经营状况和财务状况均得到持续改善。
公司方面对《证券日报》记者表示，2020年一季度公司业绩实现猛增，也是聚焦主业战略的一种体现。
根据3月27日晚间晨鸣纸业披露的2019年年报：
- 主营业务机制纸产量501万吨，销量525万吨，创历史新高。
- 主营业务实现营收259亿元，同比增长6.6%，经营状况持续向好。
- 2019年晨鸣纸业营业收入303.95亿元，较上年增长5.26%
- 归属上市公司股东的净利润达16.57亿元
- 公司流动比率和速动比率分别提升8个百分点和9个百分点。
流动性和短期偿债能力改善明显。与此同时，公司备受市场关注的融资租赁业务规模也得到大幅压缩，风险得到有效控制。
公开资料显示，刚刚过去的2019年，晨鸣纸业融资租赁业务规模压缩了59亿元，已经降低至136亿元，较2018年初业务规模最高峰时压缩了约200亿元。
晨鸣纸业表示，“2020年将继续压缩融资租赁业务规模，进一步降低在资产规模中的比重。同时严控风险，提升资产质量。”
晨鸣纸业浆纸一体化战略
全面落地
晨鸣纸业目前浆产能超过430万吨，实现纸浆产能与造纸产能的全面匹配。经过多年累积，晨鸣纸业的浆纸一体化战略终于全面落地。这也使得晨鸣纸业成为国内第一家浆纸产能实现匹配的造纸企业。
- 晨鸣纸业实现浆纸产能匹配
本月初披露的投资者关系活动记录表显示，晨鸣纸业浆产能超过430万吨，基本实现纸浆产能与造纸产能的匹配。
在造纸行业，原料成本占据纸企生产成本的大半，而在中国，造纸原料的供应有相当一部分来源于“外废”进口。
根据中国造纸协会公布的数据，2018年中国废纸浆消耗量为5474万吨，占纸浆消耗的总量的58%，其中进口废纸占纸浆总消耗量的比重达16%。
受环保政策影响，我国进口废纸量锐减。2017-2018年进口废纸量分别为2572万吨、1703万吨，分别同比下降9.8%、33.8%。2019年1-6月，废纸进口量542万吨，较上年同比减少24%。
有券商预计，2020年全年外废进口总量将减少50%，保守测算全年缺口接近1000万吨，占需求总量的15%。而目前我国废纸回收量占可回收量的比例已达90%以上。在“外废”禁令不断升级，“国废”可挖掘空间逼近极限的紧要关头。谁能找到可靠的替代品，谁就占据了绝对的成本优势。
晨鸣纸业目前自制浆产能约占国内木浆产能的41%，从长期来看，这会带来很大的竞争优势：五大生产基地均配备有浆线，寿光生产基地有化学浆112万吨、机械浆64万吨；黄冈生产基地有化学浆51万吨；江西生产基地有机械浆25万吨；吉林生产基地有机械浆20万吨；湛江生产基地有化学浆90万吨、机械浆67万吨，合计约430万吨。”
随着晨鸣纸业新投建项目将陆续投产，纸浆一体化战略奠定的原料优势将进一步凸显。
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