近日，隨著A股市場企穩，大盤重回2800點上方，市場熱度和情緒回暖同時，可轉債炒作的苗頭也重新被點燃，本週又有可轉債產品以異常的漲幅和換手率引來監管關注。
據統計，4月14日~17日，橫河轉債（123013）4個交易日累計漲幅高達93.47%，成交異常放大，日均成交額高達24.79億元，日均換手率高達2,866.64%，即日均換手近30次，而此前十個交易日僅為911.86%。同時，橫河轉債價格波動也大幅增加，4個交易日日均振幅高達43.46%，14日最大達到64.23%。
目前，橫河轉債價格已嚴重偏離內在價值。4月17日，橫河轉債收報228.88元/張，盤中最高達到288.88元/張，按收盤價計算其轉股溢價和轉債溢價分別高達201.04%和169.26%，即若以最新價格買入，進行轉股將大幅虧損66.78%，即便持有到期獲得本息償還，按照當前的市場利率水平計算也將虧損62.86%。
橫河轉債的超高熱度卻與正股的走勢大相徑庭，14日~17日期間其正股橫河模具（300539.SZ）僅上漲0.43%，日均振幅2.79%，日均換手率1.74%，並未出現明顯放大，可轉債走勢基本與正股脫鉤，短線炒作態勢明顯。
橫河轉債的炒作抬頭引發監管第一時間關注。4月14日，深交所注意到橫河轉債的異常波動，並向上市公司發送了關注函，要求公司就可轉債大幅上漲情況進行風險提示。
橫河模具於4月15日回覆了交易所問詢函，表示公司受疫情影響2020年第一季度營業收入較上年同期下降了30%，目前公司生產經營已恢復至正常水平，但境外疫情仍未得到有效控制，對公司部分下游客戶及消費市場造成較大沖擊。
關於子公司的口罩業務，橫河模具表示公司相關子公司已有兩條口罩生產線處於量產狀態，因規模有限，該業務對公司業績不構成重大影響。同時，公司口罩生產還存在未取得生產一次性醫用口罩所需的相關資質、原材料採購數量和價格存在不確定性、市場競爭激烈等風險。
對於可轉債的異常波動，橫河模具解釋稱，“通常情況下，同行業上市公司股票價格與其可轉債價格高度正相關，且不存在超高溢價率的情況。橫河轉債的價格已嚴重脫離與公司股價之間的關聯，主要系公司可轉債流通量較小，可轉債價格易被市場資金影響。”
此後，橫河模具在15日和17日連續發佈可轉債交易波動風險提示公告，表示橫河轉債價格已嚴重脫離與公司股價之間的關聯，提醒投資者注意交易風險。
4月17日，深交所在每週的“深市監管動態”中公開點名橫河轉債，表示對其近期漲幅和換手率異常持續進行重點監控，並及時採取監管措施。
從交易情況來看，絕大部分交易由高頻量化交易者創造，相關資金在日內反覆買賣，不斷通過買賣價差獲利，普通投資者參與交易面臨較大風險。
