年初政策敏感期，燃料電池補貼政策2020年以前保持穩定提振信心，
鴻達興業、新大洲A、雄韜股份、美錦能源、安泰科技、雪人股份等個股出現過強勢表現；而氫能源產業處於萌芽期，且目前並沒有形成實質化的業績貢獻，是概念期。那麼如何分析行業發展點，如何從上市公司角度研究相關因素，今兒應大家要求做一個梳理。行業處於萌芽期，概念模式
燃料電池堆技術門檻高，是最核心的環節。中國具備一定產業基礎和技術儲備，系統成本是影響產業化重要因素。產業鏈中，制氫領域以能源企業參與為主，中小型高新技術企業主要集中在水電解氫領域。目前行業規模較小。
1月10日，寧波市政府審議通過《加快氫能產業發展指導意見》，規劃2025年氫燃料電池汽車規模達到1500輛，並形成產業基地。1月10日，深圳財委會、發改委聯合發佈《2018年新能源汽車推廣應用財政支持政策》，燃料電池汽車補貼維持高力度，最高可達50萬/輛。隨後蘇浙粵密集佈局，從現狀調研、財政補貼、產業規劃多角度推動氫能產業發展。江蘇將開展“氫能及燃料電池汽車產業專題調研”，深入瞭解省內氫能產業發展現狀，徵集有關建議形成系統規劃。
海外方面，1月7日，法液空與FirstElementFuel簽署長期協議，並將於美國建立第一座世界級液氫工廠，有力支持加州燃料電池汽車部署。隨後，阿爾斯通運輸公司和英國埃弗肖爾特鐵路集團合作推進英國氫燃料列車項目，最早將於2021年投運。
“氫能時代”看上很美，發展困境重重
氫能通常是指氫在物理與化學變化過程中釋放的能量。氫能來源多樣，可以從化石能源中獲取，也可以從工業副產品、合成甲醇、生物沼氣中獲取。它更加清潔、高效並可再生，相比於潮汐能、風能等，氫能更便於儲備、運輸。
不僅是汽車，發電、工業能源、建築等，同樣是氫能和燃料電池的重要應用領域。在日本，家用燃料電池熱電聯供系統已投入使用，使家庭有了自己的“發電站”和“供暖站”。航天領域，大推力火箭的動力來源也大多采用氫能。在日本、美國、德國等地，氫燃料電池車部分已經投入使用。豐田FCV燃料電池商業車最大續航里程約700公里，美國“尼古拉”燃料電池拖車頭最大輸出1000馬力，德國已批准燃料電池火車應用於商業化。
中國企業、研究機構也在“緊盯”氫能源。我國有超強的氫氣供應能力，目前氫氣來源還是以煤炭、天然氣為主，可再生能源制氫尚處於示範階段。國家很早就將氫燃料電池汽車列為新能源汽車三大發展方向(包括混合動力、純電動、燃料電池)之一，然而與前兩種新能源車相比，氫燃料電池汽車至今仍處於示範運營階段。究其原因，氫燃料電池汽車的高製造成本和加氫站的佈局偏少是制約產業發展的關鍵因素。
上海已經投入營運的500輛7.5噸載重氫燃料電池物流車，動力系統均由重塑提供，補貼前售價高達148萬元，補貼後仍要近40萬，而同等規格的柴油車只要十幾萬。除了研發成本高，國內燃料電池產業鏈不完整也是一大原因。如今加氫站太少，燃料電池汽車跑不起來。而燃料電池汽車不規模化運營，企業就沒有動力投資加氫站。
上市公司方面研究
綜合來看，氫燃料電池汽車僅僅是一個發展方向，很多廠商已經開始嘗試。在純電動汽車還未突破技術瓶頸的環境下，氫燃料電池汽車的量產還需要很長的時間，即便有能力進行量產，加氫站等配套設施的落地也需要時間。從上市公司角度來看，關聯度較好的有：
恆久科技：投資參股的蘇州奧加華新能源有限公司主要研發生產直接甲醇燃料電池（DMFC）系列產品。目前該公司已在世界上首次開發成功DMFC動力級燃料電池，技術處於國際領先水平。公司在互動平臺表示，公司投資的DMFC燃料電池，已與相關電動汽車廠商進行合作。
富瑞特裝(上游制氫和存儲)：成立了控股子公司江蘇氫陽能源，致力於儲放氫技術研發。公司擬分四期對氫能公司進行投資，公司投資總金額人民幣7060萬元。江蘇氫陽能源有限公司計劃年產 3 萬噸液態氫源材料(常溫常壓)和2 萬套氫能專用設備產業。
但從業績貢獻來看，氫燃料技術突破之後受益程度來看，對這些公司並沒有多大的業績貢獻，都處於計劃和規劃階段，因此市場只是概念炒作，這一點股民一定要謹慎注意。
