投資的本質是尋找被錯誤定價的資產
前面講到，投資本身並不是科學。我們既然無法找到真理的範式，也許我們至少能想辦法減少自己犯錯的機會。投資的本質無非是尋找錯誤定價的資產。錯誤定價的原因又是什麼？就是大家的認知誤區。芒格曾於1995年在斯坦福做了一個演講，討論人類誤判心理學中的常見現象。我這裡也試圖對於風險投資領域常見的認知誤區做一些小結。
普遍性認知誤區
① 對時間的低估。很多創始人覺得企業必須在5年內上市或者推出，否則就是沒有成功。其實不然。我們以前曾投資一個光學鏡頭企業，它的創始人從90年代起步，通過長期積累，擴大規模，建立壁壘，目前已是手機行業裡鏡頭方面的最大廠商，估值近60億美元。很多企業希望能快速在自身的領域裡嶄露頭角，盲目和同行進行融資、上市方面的攀比，忽視了企業穩步增長帶來的潛力。假如企業每年有30%的增長率，20年後，1萬塊錢就會變成200萬。愛因斯坦說過，複利是世界第八奇蹟。長期穩定增長的前途是無量的，但是很多年輕創業者會忽略這點。
② 對風險的高估。人本身是厭惡風險的，假如有兩個選擇，一個是得到9毛錢，另一個是得到一張彩票。彩票有50%的幾率可以拿到兩元錢，50%機會一分錢沒有。大多數人會選擇前者。我們對風險有一種天然的厭惡，真正高風險的資產很少有人敢碰。這樣便會導致資產的低估。投資人經常會因為各種不確定性而放棄投資，而忽視在這些不確定性以外，可能有巨大的市場或是極其優秀的創始人。比如滴滴，很多投資人在其初期覺得其有致命的政策風險，這種致命性風險通常招來厭惡和拒絕。但這時應該想的是，這種風險是不是已經放在定價裡了。
③ 代理人思維。這個誤判反而是幫助創業者推高資產價格的。大多數的VC都是代理人，我們拿別人的錢投到市場裡。投資做得好可以分成，做不好最多失去投資款，自己沒有任何損失。Other people’s money. 這容易導致典型的代理人思維。代理人思維讓你願意承擔更多的風險。這種思維可以幫助創業者推高資產價格，更好地拿到投資。但是對於投資者來說就要當心這樣的思維模式，反思自己在投資過程中，是不是把投資款真正當作自己的錢來用。
④ 自我確認心理。大多數人會覺得自己的成功是由於自己的天賦或努力。人在成功後會肯定自己的能力，也就是自我確認。在碰到新的情況時，我們會盡量套用以前的成功模式。所以很多投資人只投一種類型的企業，不能超越自己。但很多時候我們只是在合適的時間和地方投了合適的項目。每個成功背後有太多不可知的因素。自我確認是一個非常危險的心態。我們需要的是謙卑，而不是把每個成功都歸因到自己，忘記自己只是命運的青睞者。
⑤ 錨定效應。人的心理容易受市場上大事件的影響。很多人去過賭場。賭場的一個慣用手段是設置一個非常大的頭獎，中了頭獎可以贏得上億美元。在大金額頭獎的誘導下，賭客拼命賭博，但忘記其實用概率算下來還是虧錢的。錨定效應在投資領域很常見。一個領域裡的巨大退出案例，往往會帶動同領域公司估值的水漲船高。阿里和騰訊的數千億美元估值，讓大家投資獨角獸估值的公司少了很多心理負擔。這個錨定效應可以被創業者使用，也需要投資人小心。
走出誤區
從眾誤區。人類本身是群居動物，喜歡追隨他人，用他人的行為證明自己。巴菲特有句名言：“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”，就是警告大家的從眾心理。投資人也喜歡抱團，大家都去投資O2O、AR/VR和人工智能，從眾效應很強。從眾心理讓我們不敢抗拒時代發展，不敢逆流堅持自己的邏輯。
特性認知誤區
這是指人們對某一個行業本身有錯誤或者不完整的認知。當然，要對一個行業有足夠認知，必須投入一定的時間和努力。要想克服這個誤區，需要不斷地勤奮學習，對投資策略進行系統性分析。同行中有些公司就做得很好，能夠對很多行業進行從上到下的分析。雖然有些行業可能隔行如隔山，但我們也可以對它們進行系統化的分析。很多諮詢公司的員工也是這樣訓練出來的。過去三十年間，中國經濟每個行業都發展得如火如荼，不要因為不瞭解這個行業便簡單地把它抹殺了。
投資者最大目標是“人”
對於投資來說，最大的目標其實是“人”。過去這些年，中國投資行業有人口紅利、互聯網紅利，但最大的紅利是人的成長紅利。初創企業中，可能95%的創始人沒有同時做模式探索、標準化和企業長期建設的能力。但如果你找到了當中5%的人，你的紅利就是巨大的。
所以，要想在股市上賺錢，先認識你自己吧
在股市實盤操作中，經常聽到有人這樣問：這隻股票莊家是在什麼時候開始建倉的？什麼時候有莊家入駐，莊家建倉結束沒有？莊家建倉為什麼還要拋出籌碼？如果在證券市場發展的初期你這樣問，說明你是一個新事物的挑戰者，如果現在還這樣問的話，只能說明你是一個新股民，對莊家根本不瞭解。為什麼這樣說呢？
從更廣的意義上講，所有買入籌碼的行為，都可以被稱為建倉。但嚴格意義上的建倉，是指莊家為了將來炒作而大量吸納低價籌碼的行為，因而建倉是一種莊家行為。由於莊家坐莊需要大量的籌碼，因此莊家建倉是一個過程、一個時段，沒有確切的起止時間，只有一個籌碼集中時期。而且在這個過程中，莊家並不是一概地吃進籌碼，也不是吃進的籌碼一律不拋出，而是不斷地在增倉與減倉、集中與分散之間交替循環著，跟著市場的冷熱變化而進行高拋低吸。所以，不難發現市場“底下有底”，股價低點之後還有更低的低點。這也意味著莊家有時候建倉要經歷一個非常漫長的過程，就是通常所說的築底。
莊家是什麼
莊家指能對股價走勢形成長時期或短時期控制的具有大量資金或持倉量的投資者或者投資機構，莊家和散戶一樣，也是通過買賣股票差價賺取利潤，因此莊家也是股東，只不過散戶是通過對股價走勢的預測而進行買賣交易，而莊家是通過自己控制股價的走勢而進行買賣交易。
莊家因為擁有龐大的資金，因而能購買大量股票，成為大股東，並且通過手中資金和股票對股價形成操控，繼而通過買賣交易賺取利潤，不同的交易操盤方式決定了不同交易操盤結果，這也正是莊家強與散戶弱的地方。
莊家的操盤方式也各不相同，根據莊家操盤週期的不同可以將莊家分為短線莊、中線莊、長線莊。莊家對股票的炒作時間段長短不同，在操盤過程中的手法也不盡相同。
根據振幅的幅度大小不同可以將莊家分為強莊和弱莊，這兩類莊家對股票的炒作力度不同，對股市形成的風險大小也不一樣。
根據股票走勢和大盤的關係可以將莊家分為順勢莊和逆市莊；或者根據莊家坐盤順利與否將莊家分為獲利莊和被套莊。
莊家手段，變幻多端。在當前股市中，莊家手段層出不窮，為了達到坐莊目的，使用詭異的手段來陷害散戶，讓散戶投資者跳進技術陷阱之中。但莊家手段並非無懈可擊，再高明的陷阱也會在圖表上留下破綻。只要循著莊家的蛛絲馬跡，就會發現莊家的手段所在，這樣就能擒住莊家，最終在市場上取勝。
但股市千變萬化，莊家狡猾奸詐，很難事先設防，且有時莊家手段不可能事先被掌握，只有在市場運行過程中，才逐漸地被發覺和認識。而且，對於莊家的行為散戶很難去理解，只能去想象，也就是說莊家行為很難被大眾散戶掌握，散戶只能通過盤面去分析和判斷，至於得出的結果是否正確完全在於個人悟性的高低。
所以，面對各種各樣的莊家手段，關鍵一點就是當遇到同樣的莊家手段時，不要情不自禁地再次往裡面鑽。要學會如何避開陷阱，並以其人之道還治其人之身，這才是學習所要達到的效果。
因此，將一些破解莊家手段的基本方法和操盤技巧，在即時的行情中進行活學活用；在實踐中不斷積累經驗，探索規律，感悟股性，逐步形成一套適合於自己的識莊、跟莊、克莊技法，這樣才能在瞬息萬變的股市中立於不敗之地。
中國股市中的莊家分為三個階段
第一階段是依賴純粹的資金實力，在二級市場上逐步吸籌，直到能控制個股走勢的一批人。
典型的例子就是認識呂梁之前的朱煥良，靠逐步吸籌，持有了90%左右的康達爾流通股份。
第二階段就是依賴法人股等低價籌碼形成市場控制力的莊家。
因為中國股市最初並非全流通發行，構成比較複雜，除了直接流通的個人股之外，還有國有股和法人股等，其中在相當長的一段時間內，法人股不能在市場上和個人持有的流通股一樣隨時交易，所以一些企業大量低價出售或者轉讓自己手中不能直接在市場上按市價變現的法人股，一些大量持有法人股的團隊或個人在法人股可以交易之後，利用法人股的數量壓制了老一代莊家。成為那個年代的莊家。
第三階段，也就是全年年底肖剛講話中指出的“新莊家”，指的就是現在產業資本定向減持給某些機構和團隊，之後由這個團隊操作，對市場進行影響的情況。
莊家的破綻
莊家的破綻很多種，通常有：
（1）底部由於大量收集籌碼，盤口變得很輕，因此創了新高也能不放量。
（2）由於莊家想建倉，但是害怕別人跟風，所以經常做陰線，但是重心卻一直上行。
（3）由於莊家想出貨，但是害怕別人跟著出，所以經常做陽線，但是重心卻一直下行。
（4）由於是洗盤，而並不想低位丟失很多籌碼，因此洗盤要麼重心下行不多，要麼下行很多但是是瞬間打壓。
（5）由於莊家想吸引買盤，於是對倒放量吸引投資者，但是由於並非真實買入，僅是自買自賣不增加倉位，因此重心不明顯上行。
（6）由於莊家想吸引賣盤，於是對倒放量，並且收出很多“恐怖”的K線，例如十字星、倒T字，烏雲線等，但是由於並非真正出貨，因此重心不明顯下跌。
（7）股價急速大跌很快又回覆前期高位，由於這樣做會增加莊家成本（低拋高吸），如果出現了，莊家花了成本就要有更大的收穫，所以還會再做。
但由於破綻是偶然出現的、是瞬間的，是莊家被逼無奈或者不小心留下的！（誰會天天暴露破綻呢？），因此這些出現破綻的時間點就是我們做買賣決定的時刻，記住！抉擇的時機是一個“點”，而不是連續的。
莊家會在哪些位置洗盤
只有正確地識別出莊家的洗盤行為，散戶才能制定相應的應對措施，而不至於在洗盤的初期就被洗掉。在洗盤初期要頂住，到洗盤末期，如果賬戶中還有資金，則還可以在低位撿一些籌碼。
通常莊家在拉昇股價前都要進行洗盤，以清洗浮籌，減少拉昇過程中的拋盤。莊家操作一隻股票時基本上不會一次拉到高位，通常需要經過幾個拉昇波段，每拉昇一個波段就會進行一次洗盤。同時，這也為莊家後期出貨做好鋪墊，因為散戶在每次向下打壓洗盤時買入股票，下一波拉昇時都會有獲利，當很多散戶獲得這樣一種認識後，莊家在出貨時，也會有很多散戶以為是洗盤，而進場買入，就方便了莊家出貨。
1、上漲途中的洗盤
在第一次拉昇前的洗盤幅度一盤不會很大，因為股價還處在低位。而當股價經過第一波拉昇後，持股者已有相當的賬面利潤，為了使股價後期能拉昇到更高位置，莊家通常需要進行幅度較大的洗盤操作。
當股價經過一段時間的快速上漲之後，莊家為了控制股價的上漲節奏，清理短期獲利盤，需要進行一段時間的洗盤，清洗浮籌後再次拉昇股價。
比如下方K線圖，經過拉昇前的一次洗盤，股價到9月初被推高到10元上方。對於前期低位進入，在第一次洗盤沒有洗出的股民來說，現在股價漲幅已超50%，可以說獲利豐厚。特別是在兩天的漲停更是影響著散戶的心理。
很多股民在被套時能夠有較穩定的持股心態，而當賬面上有贏利時，股價又出現大漲時，看著賬面贏利在快速上升，卻又擔心第二天突然一個大跌丟失已獲得的利潤。這時，心裡總會在賣出和持股中作鬥爭，通常會堅持不住而賣出。
這時，如果莊家再配合這種心理操作一下，如在漲停後，卻高開低走，這時上一交易日想賣而沒有進行賣出操作的股民心裡就會後悔，而在再次拉出漲停時，就會有一部分獲利較大的股民開始賣出操作，當9月3日再次走出高開低走的態勢後，前一交易日賣出的股民就會覺得自己操作正確，而未賣出的股民又在後悔。莊家就這樣反覆操作，使散戶的心理受到煎熬。該股在隨後一段時間的走勢是逐步向下，由於前期漲幅已有50%左右，這時看到股價在逐步下跌，很多散戶會認為到頂了，就會賣出手中的籌碼。經過近一個月的緩跌走勢，成交量明顯縮小，該賣的都賣出了。這時，莊家就返身向上，在以一個一字形漲停走勢拉開了第二波拉昇股價的步伐。用一個月的時間將股價推高到18元上方，從第二波洗盤價計算，股價的漲幅都很火，接近翻倍。如果從最低價來看，股價上漲幅度達到200%！這時再回頭看第二次洗盤時的賣出操作，就會覺得當時賣錯了，只獲得漲幅的很小一部分。
在牛市中，由於上漲時間較長，通常要分為幾波來推高，也就會同時進行幾波洗盤操作。
2、拉昇前的洗盤
當莊家收集完籌碼，準備拉昇股價之前，通常都還要進行一次洗盤操作，洗盤時間的長短和洗盤時打壓的深度與當前大盤有一定的關係。
通常，莊家建倉需要一個較長的週期，在這個漫長的吸籌過程中，股票走勢平淡無奇，感覺股票走勢較弱。但總有一些散戶會在莊家建倉過程中發現該股，並買入持有。在這些持股的散戶中，有些沒有耐心，持有一段時間看到該股沒有上漲的動向，就會拋售。這時，可能又會有另外一些散戶跟進。
莊家準備拉昇股價之前，還需要對這些持股的散戶進行一次清理。這時，由於股價較低，大部分持股者都處於保本狀態，或者是微利、微虧狀態。因此，莊家只需要稍微將股價向下打壓一點，使那些微利者變為虧損、微虧者的虧損額有所增加。這時，持股信心不穩的散戶就會發慌了，為了保本或減虧，就會拋出籌碼，莊家就達到了洗盤的目的。
那麼如何才能在股市裡面戰勝莊家，實現投資有利可圖呢？
一、認清自己的獲利的技巧，只做符合技巧的行情；
有一點筆者必須想各位清楚，股市就是一個市場，市場都是會隨著環境的變化而發生改變的；而我們自身所學到的每一種方法都是每一種環境誕生的應對方法，這裡有不少的投資者就會犯糊塗。例如：不少投資者都會知道上升回檔這種方法吧，這方法就應該在行情趨勢是震盪向上環境中才能發揮它的全部潛能，但投資者們學到這方法，就以為方法適用了所有的行情環境；假如目前是大牛的行情下，這方法能奏效？因此認清自己的獲利的方法，只做符合技巧的行情，這樣你才能確保的你投資不會失利，別老是看到機會來臨就去做，股市是有風險的，還很大呢，不懂行情就別輕易去投資。
二、莊家其實很“笨”，以少勝多沒有問題；
筆者所說的莊家是“笨”，並不是指他們的智商是低下的，而是他們的資金量非常大，雖然看似好處很大，但他們的操作起來卻異常“笨重”，一旦看中的投資目標，如果莊家想短時間去抽調資金其實是非常困難的，因此這點就是我們投資者能輕易成功獲勝莊家的根本點。該如何做我也大家說說吧：
1、選強勢的股票，但行情必須要穩定的情況下（持續性下挫的行情不言操作）；
2、個股強勢拉昇後回踩支撐可以介入；
當你謹記這兩個要點去做，風險自然會有所減少，收益率也會有所提高。個人的資金其實想去跟好股去做其實不難，因為在穩定的行情下，好股其實不缺，只是你自己沒有去認真發掘。
三、學會看懂趨勢，該出手定要出手；
行情永遠是在恐慌中誕生、在猶豫中發展、在瘋狂中結束的。這一點希望廣大投資者都去謹記。如果你還是一個連趨勢都看不懂的情況下，你想股市裡面獲利，你的成功率將只有3%以下。筆者可以建議大家多留意下身邊的環境，縱觀股市那麼多年，不妨多看看投資者有沒過多的討論“李教授”的言論，如果他的話語在你投資環境中產生的影響，往往就有危機要來了。（這或許只是巧合，也不建議大家過於相信）
總體而言，股市終歸還是個市場，莊家或許都是眾多投資者想去攻擊的對象，但是，筆者發自內心想說，莊家或許不是我們的最終的敵人，而莊家往往都是我們的方向風標，當他們想出手的時候，機會自然會降臨，因此想在股市戰勝莊家很簡單，而如何使自己的收益不被自己的盲目操作給侵蝕或許才是大家最應該解決的。
