“五一”假日期間，境外市場大幅波動，A股開市會怎麼走？
有句股諺叫“五窮六絕七翻身”，不過中證君梳理多家券商月度策略發現，不少券商認為，全球資金再配置加速、政策驅動基本面快速恢復以及國內流動性寬鬆傳導至股市三大因素將驅動A股慢漲行情延續。
券商預計5月是A股二季度最好的投資窗口，建議關注新老基建、消費、科技三大主線。
金融委會議定調保持流動性合理充裕
5月4日，國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱金融委）召開第二十八次會議。會議要求金融委各單位完善宏觀預案，創造有效需求，優化供給結構，保持流動性合理充裕，提高政策質量；抓緊落實有關部門已經制定的中小銀行深化改革和補充資本的工作方案；堅決打擊財務造假、內幕交易、操縱市場等違法違規行為；高度重視當前國際商品市場價格波動所帶來的部分金融產品風險問題。
為穩定和擴大汽車消費，國家發展改革委等11個部門近日印發通知，提出調整國六排放標準實施有關要求、完善新能源汽車購置相關財稅支持政策、加快淘汰報廢老舊柴油貨車、暢通二手車流通交易、用好汽車消費金融等五方面措施。
二季度最佳投資窗口來臨
中信證券策略秦培景團隊認為，全球資金再配置加速，無論從長期配置價值，短期估值吸引力還是基本面相對強度分析，預計A股仍將持續受益；疊加政策驅動基本面快速恢復，國內流動性寬鬆傳導至股市，三大因素驅動A股慢漲行情延續。預計5月是A股二季度上漲的下半場，也是二季度最好的投資窗口。
中信建投證券策略張玉龍團隊認為，隨著中國的疫情全部得到控制，經濟活動重新恢復正常，預期5月經濟將比4月進一步回升，特別是隨著兩會在5月22日召開後，政策託底措施將得到進一步落實，支持經濟復甦。一季報不確定性全部消除後，二季度將是全年環比改善最大的階段，也是2020年投資最好的窗口期。
興業證券策略王德倫團隊認為，對於A股而言，經濟、企業盈利從底部開始爬坡，短期數據空窗，兩會召開在即，穩增長、特別國債投向、類“四萬億”刺激政策預期發酵，流動性環境寬鬆，市場存在反彈、做多窗口。
安信證券策略陳果團隊認為，雖然市場因外部風險因素在五月可能會出現一些反覆，但A股整體仍將受益於流動性、盈利與風險偏好的持續邊際改善，呈現震盪向上趨勢。節後如果出現回調，無需過度恐慌，關注佈局機會。
招商證券策略張夏團隊認為，進入5月，A股在政策預期、基本面邊際改善和流動性充裕推動下，雖有外部風險擾動，但仍然有望保持韌性，並走出先抑後揚的態勢。隨著海外疫情逐漸控制，歐美各國開始陸續復工，內外需求共振之下，二季度企業盈利有望明顯改善。
國盛證券策略張啟堯團隊認為，兩會前後往往是性價比較高的做多窗口，出現系統性風險的概率低，建議積極把握這段性價比較高的做多窗口。從板塊來看，4月以來消費是最主要的配置方向，但後續驅動力減弱；創業板註冊制改革既為中長期科技成長主線奠定基調，也有望刺激短期結構行情。
不過，海通證券策略荀玉根團隊認為，海外市場Sell in May（5月清倉）效應明顯。鑑於基本面數據較弱以及海外股市回調，目前A股整體仍是底部區域的區間震盪，在基本面不明朗的情況下，市場階段性反彈後仍可能再次回撤。但中期依舊樂觀，市場反覆震盪築底是為未來趨勢性上漲蓄勢。
關注基建、消費、科技三大主線
中信證券策略秦培景團隊認為，建議以新舊基建及相關科技龍頭（5G、雲計算、新能源車等）為主線；同時可以繼續佈局前期受疫情壓制的優質滯漲板塊，包括餐飲、免稅、百貨、白酒、消費電子、汽車電子、廚電、CRO（為製藥公司提供製藥研發服務）、房地產開發等細分領域龍頭。
中信建投證券策略張玉龍團隊認為，從大類資產表現來看，股票和轉債是最優資產，盈利將牽引股票上行，也會決定行業景氣。從行業來看，科技行業景氣程度將提升，首推電子、通信和計算機三個行業；其次逆週期調節受益的建築、建材、交運等行業也具有相當的彈性；前期受損的餐飲旅遊等行業也將恢復。
海通證券策略荀玉根團隊指出，市場迎來趨勢性的上漲機會還需要等待基本面數據回升以及情緒指標降低到低位兩大信號。投資方面，建議熬底期需要保持耐心，先聚焦新基建和消費；長遠角度，符合時代背景特徵的主導產業盈利更好，建議關注科技+券商。
興業證券策略王德倫團隊認為，配置方面需結合一季報，在“內需”的中心下，挑選業績與估值匹配的“兩個基本點”方向：一是現金流穩定、業績穩定、高分紅、外資重倉的核心資產機會；二是創業板註冊制實施，轉型方向、科技創新、新基建、5G相關科技真成長龍頭。
安信證券策略陳果團隊指出，未來的經濟回升將使得各行業都呈現景氣上行，結構機會將從必需消費擴散至科技、週期、可選消費與金融。依然傾向將科技作為彈性進攻主線。近期行業重點關注：新能源汽車及智能駕駛、雲計算、互聯網、電子、軍工、通信、建材、建築、券商等，主題重點關注自主可控、衛星互聯網、湖北區域振興等。
招商證券策略張夏團隊認為，5月行業配置需抓住“新舊基建”、“外出消費”、“汽車智能化”三大關鍵詞。繼續推薦新舊基建相關領域，包括建築、建材、環保、水務、計算機、通信等；五一之後外出消費有望逐漸迴歸正常，關注航空運輸、機場酒店、汽車、消費電子；疫情過後汽車產業逐漸恢復，建議關注新能源汽車產業鏈、智能駕駛、汽車電子等領域。
國盛證券策略張啟堯團隊指出，隨著海外疫情緩和，此前受海外拖累嚴重的科技板塊將最具彈性，長期國產替代趨勢明確、產業政策週期雙輪驅動的科技板塊也將迎來修復。建議關注科技成長主線（新基建、半導體、雲上游和遊戲）、利率敏感性的週期行業（券商、地產、基建）。
本文源自中國證券報
