被訴IPO欺詐。
自上週末以來，網紅張大奕與天貓總裁蔣凡之間的情感風波持續發酵。或受此影響，張大奕擔任聯合創始人和CMO的上市公司如涵控股（RUHN.Nasdaq）股價兩日暴跌近15%。
公開資料顯示，張大奕原名“張奕”，是一名有著1175萬微博粉絲的超級網紅。在近兩年李佳琦和薇婭走紅之前，張大奕一直有“淘寶第一網紅”之稱。而隨著緋聞的熱傳，張大奕、如涵、天貓之間的關係也成為市場關注焦點。
根據澎湃報道，天貓總裁蔣凡4月18日在阿里內網回應稱，“昨天因為家人在微博上的言論和一些網上傳言給公司帶來了非常不好的影響，我在這裡向大家深表歉意。”蔣凡還表示，“同時我也請公司對我展開調查。給大家添麻煩了，對不起！”
時間財經嘗試聯繫如涵控股方面，截至發稿，未獲回覆。而根據虎嗅網，張大奕曾在事件發酵後表示“一切都是誤會”，並照常進行當晚的直播活動。
被訴IPO欺詐
根據官網介紹，如涵是國內最大的電商網紅孵化與營銷平臺，業務覆蓋網紅孵化、網紅電商以及網紅營銷，並與微博、抖音、快手、B站等達成戰略合作。
2014年如涵成功“孵化”張大奕，並開創“網紅營銷”的商業模式，同年獲得賽富亞洲A輪融資；隨著網紅電商風口到來，2015年如涵再獲君聯資本數千萬B輪融資，2016年獲阿里巴巴3億元C輪融資，並於2019年4月3日登錄納斯達克上市。
來自：雅虎財經
如涵上市時發行價為12.5美元，市值一度達到10億美元。但在上市當天如涵即破發，當日收跌高達37.2%，根據老虎證券的數據，如涵也是最近2年上市的中概股中首日跌幅最高的公司。
張大奕是如涵旗下最重要的網紅，也是如涵的業績支柱。根據招股書，張大奕於2016年正式加入如涵，而在2009-2016年，張大奕是一名小有名氣的模特，有著自己的品牌Jupe Vendue。
雖然目前如涵已經簽約上百名網紅，但其營收目前依然高度依賴頭部網紅，甚至可以說依賴張大奕一人。根據2019年報，3名頂級KOL在2017財年、2018財年、2019財年分別貢獻了總營收的67.2%、69%和68%，其中張大奕一個人就貢獻了總營收的50.8%、52.4%和55.3%，相當於如涵期內營收的一半以上。
來自：如涵控股財報
這種趨勢並沒有在上市融資後得到改善。根據如涵最新公佈的2020財年三季報，截至2019年12月31日，儘管如涵旗下的網紅數和粉絲總數從去年同期的113名和1.484億增長至159名和2.015億，但三名頭部網紅創造的GMV卻依然高達當期GMV總數的60%以上。
2019年四季度是中國直播電商行業爆發的一季，如涵和旗下的“老牌”網紅卻深陷增長瓶頸。截至2019年12月31日，如涵頭部網紅粉絲同比僅增長16%，環比上季末僅增長1%。
“新人”難以扛起大梁、“老人”又陷入增長瓶頸，上市後如涵的業績也難令投資者滿意。根據三季報，2020財年前三季度如涵總營收10.68億元，相比去年增長24.8%，而根據招股書，上市前2018財年和2019財年，如涵營收增長則高達64%和72%。此外，2020財年前三季度的歸母淨虧損也從4515萬增加至6611萬。
去年10月，如涵控股還曾遭到多家美國投資者權益律師事務所發起集體訴訟，被指控招股說明書中存在虛假、誤導性聲明或未披露的信息。其中一家律所Bernstein Liebhard LLP在聲明中稱，在如涵控股進行首次公開募股時，這家公司的網店數量已下滑了近40%；在進行首次公開募股時，如涵控股的全服務網紅數量已減少了近44%；正因為如此，該公司來自全服務部門的淨營收環比減少了46%。
如涵與阿里
如果說以李佳琦和薇婭為代表的直播電商是網紅電商的2.0時代，如涵和張大奕就是淘系網紅電商1.0時代的代表。
根據中新經緯，2011年，溫州人馮敏（如涵CEO）和妻子創辦淘寶女裝品牌“莉貝琳”，彼時，張大奕是店鋪的模特。三年後，“莉貝琳”遭遇瓶頸，馮敏和當時在微博上帶貨已有名氣的張大奕聯合開了一家淘寶店。
2015年至2017年是張大奕作為網紅最輝煌的時期，這幾年中張大奕斬獲多項業內獎項，包括2017微博最具商業價值紅人、2016微博最佳時尚紅人。她所經營的淘寶店，也在2015年和2016年雙11中，成為網紅店鋪中唯一一個擠進女裝類目榜單的店鋪。其微博粉絲也從30萬暴漲至2018年底的1000萬。
最近三年，張大奕的光芒逐漸被包括薇婭、李佳琦在內的後起之秀蓋過，但其淘寶店卻愈發賺錢。公開資料顯示，2017年“雙十一”，張大奕的網店日銷售額突破1.7億元人民幣；2018年“雙十一”張大奕網店創造了28分鐘銷售額破億記錄；2019年“雙十一“張大奕網店當天成交額3.4億元。
正是看中如涵網紅電商的價值，淘寶於2016年11月投資3億元入股如涵，並將後者的估值推高到31.3億。
天貓總裁陷入感情糾紛的消息在社交媒體上發酵後的首個交易日，阿里巴巴股價收跌1.49%，市值跌幅超過500億元，當日霍特中概股指數小幅上漲0.07%，多家中概股上漲，但電商股普遍下跌。（北京時間財經 歐陽風）
