最近，很多銀行的2020年中報陸續披露出來，本文通過對各家銀行中報中的票據數據進行整理，分析今年以來銀行票據業務的變化以及變化背後的原因。
01 銀行樣本選取
本文選取的樣本有51家銀行，涉及6家國有大型商業銀行、10家股份制銀行、26家城市商業銀行和9家農村商業銀行。總體上，樣本銀行基本都是目前從事票據業務的主流銀行，可以反映出不同類型銀行票據業務上的特點。
02 銀行承兌業務分析
（一）銀票承兌進一步向主流銀行集中
2020年6月末，全國銀票承兌餘額為12.24萬億元，較年初增長12.4%；樣本中51家銀行的銀票承兌餘額合計8.54萬億元，較年初增長17.3%，增速遠高於全國銀行的平均增速，說明銀票承兌進一步向票據業務主流銀行集中。
從四類銀行承兌餘額總體情況來看，股份制銀行依然是銀票承兌業務的主力；國有大行和城商行是銀票承兌業務的第二梯隊，其中上半年國有大行銀票承兌餘額增速最快，達到22.4%；農商行銀票承兌業務較為低迷，低於全國平均水平。各類銀行銀票承兌餘額與增長情況如下：
（二）銀票承兌餘額增速總體為正與局部分化
從單家銀行承兌餘額來看，雖然絕大部分銀票承兌餘額都保持正增長，但不同銀行之間差異很大。興業銀行以8740億元的承兌餘額依然排名第一；國有大行承兌餘額的高增長很大程度源於農業銀行的高增長（48.7%）；城商行之間存在明顯的分化現象，承兌餘額較高的城商行裡面，既有承兌餘額高增長的銀行，如寧波銀行（42.1%）和江蘇銀行（33.4%），也有承兌餘額負增長的銀行，如錦州銀行（-29.7%）和盛京銀行（-10.9%）；農商行的分化現象也較為明顯。四類銀行中代表銀行的承兌餘額及增速情況如下：
03 銀行貼現業務規模分析
（一）大行與中小行票據貼現業務分化
2020年6月末，全國商業匯票貼現餘額為9.70萬億元，較年初增長18.6%；樣本中51家銀行的商業匯票貼現餘額合計5.16萬億元，較年初增長9.4%，增速遠低於全國銀行的平均增速，說明銀行票據貼現業務並沒有出現集中現象，反而是沒有出現在樣本中的中小銀行貼現餘額大幅增長。
從四類銀行貼現餘額總體情況來看，國有大行、股份制銀行、城商行、農商行貼現餘額較年初的增速依次增大，國有大行貼現餘額較年初甚至出現了下降，說明總體上大行在壓降持票規模，中小行在增加持票規模。
從四類銀行貼現餘額在貸款中的佔比來看，呈現出和前面類似的規律，國有大行降低了票據貼現在貸款中的比重，股份制銀行、城商行、農商行票據貼現在貸款中的比重均有所提高，但農商行、城商行提高的幅度明顯高於股份制銀行。
（二）總體上，大行壓規模，中小行增規模
從單家銀行貼現餘額來看，國有大行貼現餘額增速普遍不高，其中建設銀行和農業銀行貼現餘額出現較大幅度下降，郵儲銀行以4937億元的貼現餘額重新排名第一；股份制銀行裡面，除浦發銀行、華夏銀行負增長外，其他股份制銀行貼現餘額大多保持中高速的增長；城商行、農商行貼現餘額增速的分佈範圍非常廣，其中也不乏負增長的銀行，但大部分銀行還是大幅增長。四類銀行中代表銀行的貼現餘額及增速情況如下：
04 銀行貼現業務收益率分析
由於51家銀行中披露了票據貼現收益率的銀行並不多，選擇其中的24家銀行作為樣本。
貼現收益率的高低可以反映出銀行票據貼現的風險偏好。從四類銀行貼現收益率情況來看，國有大行和農商行風險偏好相對較低，即偏好貼現低風險類票據；股份制銀行和城商行風險偏好相對較高，即願意配置一定比例較高風險票據。但不管配置什麼類型的票據，2020年上半年四類銀行貼現收益率下降的幅度相近，均約為79 BP。
再來看一下這些銀行公司類貸款的平均收益率情況，公司類貸款收益率的高低可以反映出貸款企業的資質狀況，貸款企業資質越差，貸款收益率越高。國有大行企業客戶很多為大中型企業，所以公司類貸款收益率比較低，同時貸款的潛在違約風險也較低；而城商行、農商行企業客戶多為中小微企業，所以公司類貸款收益率比較高，同時貸款的潛在違約風險也較高。
2020年上半年，樣本銀行的貸款收益率下降幅度並不大，在20 BP左右。總體上國有大行和股份制銀行公司類貸款收益率下降幅度比較穩定，但不同城商行、農商行公司類貸款收益率差異很大，甚至不少銀行的貸款收益率反而上升了，這應該與他們服務的企業客戶多為中小微企業有關。
通過上面的分析，我們可以對“大行壓降貼現規模，中小行增加貼現規模”的背後原因做一個推測，對於國有大行，由於其企業客戶很多為資質較好的大中型企業，這些企業受疫情的影響較小，企業貸款違約風險較低，而貼現收益率下降幅度（77 BP）遠高於貸款收益率下降幅度（18 BP），所以國有大行會壓降票據貼現規模，把資金更多投向公司類貸款；而對於城商行和農商行，其企業客戶多為資質較差的中小微企業，這些企業受疫情的影響較大，企業貸款違約風險較高，即使貼現收益率下降幅度遠高於貸款收益率下降幅度，城商行和農商行還是願意以票據貼現的形式發放貸款。
05 總結
2020年上半年，銀行票據承兌業務進一步向主流銀行集中，即在經濟下行的大背景下，大中型銀行銀票承兌業務增長總體快於中小型銀行在較長時間內都會存在。
2020年上半年，大行與中小銀行票據貼現業務出現分化，即大行壓降票據貼現規模，中小行增加票據貼現規模。 我推測的原因是：受新冠肺炎疫情的衝擊，大中型企業受到的影響較小，中小微企業受到的影響較大，導致兩者貸款的違約風險存在差異。在貼現收益率下降幅度遠高於貸款收益率下降幅度情況下，以大中型企業為主要客群的大型銀行更傾向於把信貸資金投向公司類貸款，而以中小微企業為主要客群的中小銀行更傾向於把信貸資金投向低風險的票據，因而導致大行與中小銀行票據貼現業務出現分化。
近幾個月，中國經濟已經從疫情中快速恢復過來，伴隨經濟逐步回升，中小微企業貸款違約風險將趨於下降，中小銀行通過貼現發放貸款的需求也將有所減弱，這時所有銀行對通過貼現發放貸款的需求都將有所減弱，導致票據的需求小於供給，票據利率回升，這在6、7、8月份票據市場已經體現出來了。目前票據貼現利率已經回升至疫情以前的水平，票據的供求關係基本已經達到了新的平衡，中短期內票據利率不存在大幅上升的空間。
文章來源：普蘭金服
