時政點評
避險資產大幅上漲引發美股回調擔憂
近日在主要股指上漲之際，從黃金到美國國債等安全型資產也隨之走高，這表明，股市反彈並沒有緩解投資者對於全球經濟的擔憂。
標普500指數已從3月23日的多年低點反彈了25%。與此同時，上週金價攀升至近七年半以來的最高水平，年內漲幅達到15%。美國國債價格的上漲也推動基準的10年期美國國債收益率從3月18日的1.26%跌至0.61%。
自上月美聯儲將利率降至近零水平並加大貸款計劃和資產購買力度以來，股市和避險資產已同步上漲。這些資產同步反彈，是投資者對於美國經濟反彈速度的看法過於樂觀的證據。股價水平所反映出的預期是，經濟短暫衰退並且企業利潤迅速反彈，而避險資產上漲則顯示出對經濟陷入更長期低迷的擔憂。
全球要聞
全球市場
◆ 美國、沙特和俄羅斯牽頭達成創紀錄的石油減產協議
由於新冠危機導致石油需求下降，加上沙特與俄羅斯之間產生爭執，油價受到重創，有鑑於此，沙特、俄羅斯和美國週日同意牽頭一個多國聯盟進行大規模石油減產。按照協議，23個國家承諾每日總計減產970萬桶石油，減產幅度達到創紀錄水平。該協議尋求向市場減少的供應量達到創紀錄水平，相當於全球日產量的13%以上，目的是解決因新冠疫情削弱需求而導致的日益嚴重的石油供應過剩問題。該協議將挽救美國數十萬個能源就業崗位。
◆ 德國將從下週開始逐步重啟經濟活動
德國總理默克爾(Angela Merkel)4月15日表示，在經過一個月的局部封鎖後，德國將於下週重啟經濟活動。在默克爾發表這一表態幾個小時之後，德國領先的汽車廠商大眾汽車(Volkswagen AG, VOW.XE)表示旗下歐洲工廠最早將於下週恢復生產。在與德國16個聯邦州的州長就重啟速度和程度進行了長時間談判之後，默克爾在柏林發表講話稱，在滿足特定條件的情況下，中小型非必要商鋪可從下週一開始恢復運營。學校將從5月4日開始分階段復課，高年級學生首先復課。
◆ 中國首季消費數據大跌
大陸第一季度社會消費品零售總額同比下降19%，居民收入和支出增長雙降。失業、降薪、疫情不明朗等導致大陸民眾無力消費。4月17日公佈的第一季度經濟數據中，社會消費品零售總額同比下降19%；居民人均可支配收入、支出分別下降3.9%和12.5%。社會消費品零售數據中跌幅最大的是餐飲行業，同比下降44.3%。中國飯店協會研究院4月16日發佈報告顯示，目前近95%的餐飲企業客流量比去年下降逾50%，平均客流量僅為去年同期客流量的19.63%。
◆ 新西蘭前外交官呼籲減少對中國的貿易依賴
前外交官Charles Finny4月16日表示，中國在今年早些時候為遏制病毒傳播而實施了封閉舉措，這打擊了新西蘭的農產品出口，凸顯出新西蘭過度依賴一個市場所面臨的危險。隨著新西蘭試圖從疫情中恢復經濟，該國應奉行“非常積極的市場多元化政策”，Charles稱土耳其以及非洲和東南亞國家都能提供新的機會。新西蘭財政部長羅伯遜 Grant Robertson 也表示，疫情凸顯出新西蘭過度依賴“某些”出口市場的風險，並呼籲加大多元化。
◆ 韓國擬追加7.6萬億韓圓疫情救助預算
"韓國企劃財政部週四表示，韓國計劃追加7.6萬億韓圓（合62.1億美元）的國家預算，加大財政刺激力度以遏制新冠病毒大流行的影響。企劃財政部稱，新刺激計劃將向1,478萬家庭發放一次性現金以刺激消費者支出，每個家庭最高可領100萬韓圓（合817美元）。這一新計劃距離首份疫情紓困預算獲批不到一個月。除了最富有的30%家庭外，韓國所有家庭都將收到電子貨幣或禮品卡用於購買商品。這一紓困計劃還將為受到新冠疫情打擊、陷入財務困境的企業和商戶撥出緊急政府補貼。企劃財政部稱，最新的刺激計劃將使該國今年到目前為止的疫情救助資金總額達到150萬億韓圓。IMF表示，全球經濟在去年萎縮0.1%後，2020年料下滑3.0%，為遏制疫情而採取的封鎖措施抑制了世界各地經濟的增長。"
◆ 美元攀升，新冠疫情影響擔憂重燃
4月15日，美元兌多數貨幣上漲，對新冠疫情所造成經濟影響以及全球應對政策欠缺的擔憂加劇了投資者的不安情緒。衡量美元兌一籃子貨幣匯率的華爾街日報美元指數上漲0.8%。美元兌其他避險貨幣也走高，美元兌日圓上漲0.2%，美元兌瑞郎上漲0.4%。受美元走強拖累，金價下滑，跌1.4%，至1,744.30美元/盎司。美元的漲勢標誌著在4月份經歷一段相對穩定期後出現一個轉折點。此前，從股市到債市再到大宗商品市場，全球市場大幅下跌，市場流動性枯竭，促使投資者紛紛湧向美元，推動美元在3月份上漲。
全球要聞
疫情要聞
◆ 美國的單日新增確診病例數回落至3萬例以下
美國的單日新增確診病例數回落至3萬例以下。美國目前累計確診病例逾73.8萬例，累計死亡病例超過3.9萬例。儘管疫情仍在持續，有跡象表明，美國“居家令”防疫措施開始出現鬆動。加利福尼亞州、得克薩斯州、印第安納州、猶他州和馬里蘭州18日均出現了要求解除“居家令”的抗議集會。
◆ 西班牙首相桑切斯宣佈再次延長國家緊急狀態
西班牙首相桑切斯宣佈，將向議會尋求再一次延長國家緊急狀態，但“封城”措施將會適當放鬆。意大利新冠疫情應急委員會特別專員阿爾庫裡18日說，該委員會正在為進入“與病毒共處”的第二階段做準備。在逐步放鬆疫情管制措施的同時，意大利政府將盡最大可能保障民眾的健康和安全。
◆ 德國總理表示“群體免疫”不是適合德國應對疫情的策略
德國總理府部長布勞恩19日表示，“群體免疫”不是適合德國應對疫情的策略。他解釋說，若要在18個月內讓一半以上德國人口免疫，每天需有7.3萬人感染新冠病毒，而德國醫療系統將無法承受這種壓力。因此目前聯邦政府採取的措施是避免感染，直到人們可以通過疫苗獲得免疫。
全球要聞
全球資產配置
◆ 投資者期待疫情利好消息，生物技術類股漲幅激增
自醫療保健出版物STAT News披露了吉利德科技研發的藥物瑞德西韋對新冠肺炎重症患者治療效果顯著，IBB（iShares NASDAQ Biotechnology ETF 是美國追蹤生物科技業最大的ETF）週五上漲逾2％。散戶投資者可能正在遭受疫情困擾，對有關疫情利好消息的渴望，使他們將注意力轉移到購買生物技術股。瑞信在給投資者的報告中重申，儘管該消息令人鼓舞，但這僅是一個關於試驗的事件，不能替代包括試驗控制部門數據在內的全部數據集合。
◆ 美股空頭規模升至多年高位，旅遊相關個股成做空目標
最近幾周投資者做空美國股市的熱情再度升溫，空頭頭寸規模攀升至多年高位。根據金融分析公司S3 Partners的數據，上週做空SPDR標普500信託(SPDR S&P500 Trust)的頭寸升至681億美元，為2016年1月以來的最高水平。這一數字高於2020年初的417億美元和上年同期的412億美元。SPDR標普500信託是追蹤該大盤指數的最大交易所交易基金(ETF)。
◆ 避險資產大幅上漲引發美股回調擔憂
在主要股指上漲之際，從黃金到美國國債等安全型資產也隨之走高，這表明，股市反彈並沒有緩解投資者對於全球經濟的擔憂。標普500指數已從3月23日的多年低點反彈了25%。與此同時，週二金價攀升至近七年半以來的最高水平，年內漲幅達到15%。數以十億計的美元流入了黃金交易所交易基金(ETF)，實物金條和金幣的銷量激增。美國國債價格也加入了上漲行列，推動基準的10年期美國國債收益率從3月18日的1.26%跌至0.61%。瑞士法郎和日圓亦有所上揚。
全球要聞
全球資產配置
◆ 老牌對沖基金文藝復興科技今年逆勢大漲24%
文藝復興科技公司的旗艦基金——Medallion“大獎章”基金截至目前在市場動盪的背景下盈利24%。扣除高額投資者費用前，大獎章基金今年迄今漲幅高達約39%。這遠遠超出了整個股票市場的漲幅，因新冠病毒的迅速傳播以及政府抗疫舉措使許多經濟體陷入停頓，同期股票市場已經下跌了逾11%。而在3月全球金融市場受到重創下，大獎章基金收穫9.9%的漲幅。據估計，自1998年以來，大獎章基金年化回報率高達66%。
◆ Grayscale報告顯示，由於對沖基金配置強勁，第一季度加密貨幣基金流入創紀錄
全球數字貨幣資產管理公司Grayscale報告稱，儘管受到冠狀病毒大流行的經濟衝擊，但其數字貨幣基金在2020年第一季度的流入量仍創下了5.037億美元的紀錄。這幾乎是2019年第三季度創下的2.548億美元的季度新高的兩倍。在上一季度，機構投資者佔所有流入資金的88%，其中大部分來自對沖基金。
