近日來，隨著各家企業紛紛披露一季度業績報告，我國經濟基本面的各項重要數據也如約出爐。然，我們又迎接了新的一次歷史刷新。
4月17日，國家統計局發佈了今年一季度 GDP 數據。一季度國內生產總值 206504 億元，按可比價格計算，同比下降 6.8%，為有數據記錄以來的首度負增長。
與此同時，央行不斷推出積極財政措施，加碼寬鬆的貨幣政策，4月20日上午9點半，“全國銀行間同業拆借中心”在央行授權下，公佈了最新一輪LPR利率：1年期LPR為3.85%，較上一次下降20個bp，創去年8月改革以來最大單次降幅；5年期以上品種報4.65%，較上一次下降10個bp。
GDP增速與利率聯袂下行，其間是否產生某種關聯？而目前的經濟態勢與市場環境又將如何影響我們的投資？我們又如何在外圍因素不斷疊加、跌宕的空間裡走好資產配置之路呢？
01 關鍵時刻，拒絕恐慌：正確地看待GDP的下降
我國的GDP向來是邁著穩健的步伐昂首前行，雖然近些年來全球經濟發展疲軟，國內經濟也不斷走低處於弱復甦階段，但GDP的增幅卻是一直維持在較高的水平線上，令人稱讚。此次“史詩級”的下跌，難免會引起不少國人的恐慌，經濟完了嗎？
首先，應該明確的是GDP下降是必然的。自本年度1月底拉開了全民防疫的序幕以來，以“防控隔離”為第一需求的主旋律必然會給經濟的發展帶來短期的凝滯。在長達近兩個月的“攻堅防疫”期間，各行各業的正常運轉被嚴重限制，社會處於暫時“脫軌”的狀態，體現在數據層面上，遭遇“斷崖式”的下跌亦不足為奇。
其次，GDP跌幅好於預期，中國是全球主要經濟體裡少數預計為正增長的國家之一。早在一季度經濟數據公佈之前，便有不少券商機構做出了預測，不少專業機構認為GDP的跌幅或將達到20%以上。可見，6.8%的數值明顯好於預期。
根據國家統計局新聞發言人毛盛勇的介紹，國際貨幣基金組織（IMF）根據當前國際疫情蔓延的態勢以及當前全球經濟的表現，對全球經濟增長預期進行大幅度下調的預測，IMF推斷全球經濟今年將下降3%，中國將增長1.2%，同時，IMF預計2021年中國經濟增速將達到9.2%。毛盛勇根據IMF的數據認為，今年和明年如果平均起來，應該在5%以上，或者可以理解為，中國經濟因為疫情影響帶來一些損失，一些經濟活動被壓抑，可能會在明年更好地釋放出來。
這意味著，在全球經濟面對不可阻擋的下探之勢時，中國不但能夠尋求安全穩健的著陸點，更能逆市上揚，蘊育無數的投資機會。可見，當下中國經濟已行至底部，處於價值窪地，充分彰顯國內市場配置價值。此時，也是投資者們逢低佈局，以待未來反彈的好時機。
02 利率下行了，機會在哪裡？
通過文首的講述，我們已經瞭解到就在本週一LPR迎來了有史以來最大的降幅，這又是一項新的記錄。而更敏感的投資者也馬上發現，截至此刻，房貸基準利率也降至20年以來的最低點。是否，新的、優質的投資機會正在不斷回暖的樓市中充分醞釀呢？我們先從宏觀角度來進行一番探尋。
當前，我國正處於“吐故納新”經濟結構轉型的關鍵時期，在全球經濟增速放緩的大背景之下，國內經濟也面臨較大的下行壓力。2020年以來，市場上的“黑天鵝”不斷突擊，持續蔓延未見拐點的疫情是籠罩全球的陰雲，而最新的一擊業已來臨：據瞭解截至4月21日早上9點，WTI 5月原油期貨結算收跌55.90美元，跌幅305.97%，報-37.63美元/桶，歷史上首次收於負值。
在如此複雜，難以捉摸走向的宏觀背景之下，中央必將不斷加碼積極的財政政策、加大逆週期調節力度，一方面確保資本市場貨幣流通的寬裕性；一方面也在不斷地降低企業融資成本、激發企業活力，其中房地產企業亦受惠頗深。
再從中微觀層面來看，不斷下探的利率也對樓市形成了客觀的利好。 本次LPR的下調將進一步引導房貸利率的下行，從而從資金端提升置業需求的積極性。
（數據來源：Wind，截至2020.04.21）
以200萬房貸，等額本息償還30年計算，5年期以上LPR每下降10個基點，月供額約減少120元。降息能從源頭上改變投資者對房地產的預期，催生購房需求的積極性，提升市場交易。
根據國家統計局公佈的最新數據顯示，3月份，房價上漲城市數量明顯增多，70個大中城市中，38城的新建商品住宅價格環比上漲。與此相應的是，中金首席經濟學家梁紅曾在電話會中指出，“要想把內需補回來，不調整房地產的政策是做不到的。如果放開限購，即使在疫情下，我相信都有需求。”
當然，在頂級政策層面上，依然堅守著“住房不炒”的核心準則，但從過去一段時間來看，部分城市你存在邊際放鬆的可能。譬如加大人才引進的力度、降低落戶門檻等，這些都間接地利好樓市的穩定法發展，形成了頗具支撐力的大後方。
雙下行的局面可謂是中國經濟發展的一體兩面，喻示著我國經濟這艘巨輪在驚濤駭浪中力求穩健前行。而給投資者帶來的啟迪則是，中國的資本市場仍具長期配置價值，更可稱之為新的全球資配避風港。而向來被國人青睞的樓市在迸發出值得信賴的上升動能，值得投資者們長期關注並持有，同時也可加配佈局樓市的房地產類基金。
