美元横盘走低，上周结束时兑其它十国集团（G10）货币汇率几乎没有变化。总体而言，FX-1投资组合小幅上涨，主要受做空欧元和新西兰元获利带动。
在令人失望的调查和零售数据公布后，上周美国的经济增长因子下滑。美元从中性转向适度做空。其他做空头寸分布在欧元、新西兰元、加元和瑞士法郎之间。所有这些国家的经济增长和估值支柱均为负值。本周我们对这些头寸的规模进行了小幅调整。全球风险指数（GRI）上周在风险有所缓和后“关闭”，这周再次被触发（投资组合考虑了GRI水平以及短期和长期的变化）。欧元和瑞士法郎的做空头寸减少，因为全球风险指数（GRI）支柱配置在欧元区和瑞士是做多，而新西兰元和加元做空头寸在全球风险指数（GRI）支柱的做空配置上有所增加。
投资组合中最大的多头是瑞典克朗和日元。这两个国家都实施了最宽松的扩大社交距离政策。至少到目前为止，这已经带来了相对较好的经济增长（参见图1）。本周日元头寸也受到全球风险指数（GRI）支柱的提振。挪威克朗仍然保持较小规模做空，主要基于其较低的估值。投资组合还持有少量做多澳元和英镑。
图1. 十国集团（G10）经济增长因子水平和势头，2020年4月19日（10年标准差和3个月变量）
来源：深数宏观（DeepMacro）
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