提示！快遞生態圈主要目標群：（投資人 私募基金 券商機構 各地方政府決策者 快遞監管部門 快遞經營者 媒體從業者 快遞上下游經營者 加盟網點老闆 年薪30萬以上快遞物流從業者 ）
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摘要|4月30日凌晨3點，德邦終於發出了2019年報和20年Q1財報，19年淨利潤3.24億元，同比下降53.82%；20年Q1淨利潤為-0.92億元；2019年快遞業務量5.20億票（這數據著急啊），快運收入為107.46億元，同比下降4.11%，意味著德邦的快運業務連年下降。上市僅僅兩年時間，德邦迎來了至暗時期，高管頻繁離職、屢曝快件受損、電商詐騙、1.6億理財未收回、在7家上市快遞中滿意度墊底、預期利潤大幅下滑......
2019年實現營業總收入259.22億元，同比增長12.58%；歸屬母公司股東淨利潤3.24億元，同比下降53.82%；基本每股收益為0.34元。2019年快遞收入為146.67億元，同比增長28.69%。快遞業務量完成5.20億票（這數據著急啊），2019年快運收入為107.46億元，同比下降4.11%；意味著德邦的快運業務連年下降。（對比：2019年，順豐控股的快運業務不含稅營業收入126.59億元，同比增長57.16%）；同時還有直接競爭對手壹米滴答、安能等，德邦的快運業務呢？
德邦作為國內首家通過 IPO 上市的快遞企業，本想憑藉資本市場的助力，進入發展的快車道。通過更名德邦更是高調宣誓了對於大件快遞這一細分領域市場的勢在必得。然而，上市僅僅兩年時間，德邦迎來了至暗時期，高管頻繁離職、屢曝快件受損、電商詐騙、子公司理財爆雷、服務墊底、預期利潤大幅下滑......
2019年年報和2020年Q1的主要指標顯示，淨利潤、經營性現金流均急速下滑。
2019年，公司淨利潤中政府補助貢獻了近3億，理財收益6278萬，一季度中，政府補助貢獻7774萬，理財收益926萬。換言之，公司的淨利潤基本均來源於補貼及理財收益，公司正業已入不敷出......
2020年第一季度公司實現營業收入45.18億元，同比減少17.50%。按照各項業務情況，分別為：（1）快遞業務：收入25.36億元，同比下降15.68%。其中，1-2月收入12.88億元，同比下降28.31%，3月收入12.47億元，同比增長3.09%；（2）快運業務：收入18.90億元，同比下降19.14%。其中，1-2月收入10.25億元，同比下降28.54%，3月收入8.65億元，同比下降4.21%
2020年第一季度,歸屬於上市公司股東的淨利潤為-0.92億元，較上年同期減少0.43億元；扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.63億元，較上年同期減少0.91億元。
2019年，德邦股份下跌32%，是唯一下跌的快遞公司；
2020年3月2日，德邦股份表示，公司一直都十分重視二級市場股票價格，高度重視投資者利益保護；公司一直以來也非常重視市值管理。2018年以來，公司先後實施員工持股計劃並使用自有資金以集中競價交易方式回購部分公司A股股份，推動公司股票價值的合理迴歸，促進公司健康可持續發展。
2020年4月28日，德邦股份收盤價創上市以來的新低9.57元/股，市值僅為91億人民幣。
2019年7月，德邦股份曾宣佈12個月內回購總額不低於6000萬，不超過1.2億元，將以集中競價方式回購公司股份（用於員工持股計劃，非直接註銷模式）
2019年8月，德邦開始回購股份，截至2020年3月末，德邦累計回購金額7932萬元。
曾經的回購成交最高價14.26元/股，為何在低價的時候不進行大規模的回購或增持行動呢？100億這個情緒關口已經宣告破滅；市場份額，營收利潤指標，負債率，公司股價，輿情......這些聯動沒有想過嗎？
記得18年底和19年初的時候，很多快遞物流業的朋友都問筆者，德邦究竟值多少錢？150億低估了嗎？可以大單買入嗎？筆者當時回答的很明確“沒有換標，也許低估了，換標和一系列人事變動後，高估了，100億左右的時候再看”，我們慶幸當時的判斷，至今看來是完全正確的，但是我們回頭來看，覺得非常可惜，同時我們是不希望沿著我們的判斷走的，因為完全可以“走更好的路徑”，快遞業務完全可以增長100%，而且增長必須在100%以上才有大機會，快運業務量（連年下滑）更不應該下滑，甚至出現超過50%的增長；但是很遺憾。。。。。。
從資本市場的角度看，對投資者來說，大概率可以跑贏市場，朋友們可以跟蹤關注（和業績無關）。
公司組織體系與人事重大異動
公司董事會已經完成更替，目前公司組織體系過於繁瑣和複雜，是否需要更接地氣，公司團隊的平衡如何打破，在“打仗”階段，避免區分公開招募還是內部培養，根據公司一直以來的用人策略，建議至少從公開市場招募30%的管理人員，增強危機感與競爭意識。
人事異動
黃華波等3人出任副總經理；2019年5月，黃華波從德邦辭職，辭職前為德邦股份董事、副總經理、財務負責人
2019年，德邦更換了董秘；
2019年，德邦更換了財務負責人；
2018年4月13日，德邦股份31.48元/股，公司市值312億；
2019年，董事會洗牌，高管批量離職；
2020年4月，德邦股份市值92億。
德邦掌門人崔維星“花3000萬來學華為，一個主要的內容就是訓戰，教我們怎麼做客戶。”
2019年5月，德邦掌門人崔維星在公開場合表示，德邦200億的市值有一定合理性。
2018年1月6日，德邦股份在上交所掛牌上市
2019年5月，筆者在接受財經媒體採訪時候說“快遞行業在A股來說，相對來說還是一個偏傳統的行業，投資者看中是營收和利潤表現。當德邦的業績屢屢堪憂時，投資者就會用腳投票。”
德邦策略挑戰？
現階段德邦團隊需要從外部吸收更多優質資源，並與更多優秀企業達成合作，否則很難真正形成競爭力。德邦從快運轉向快遞本來是想做加法，但是實際情況卻是做了減法，導致兩個業務均沒有好的市場表現。德邦宣佈從快運轉向快遞實則是一次倉促的轉型。德邦快遞還需要明確快運在企業策略中佔據怎樣的位置，能否重新讓快運業務有競爭力等問題。否則，如果快遞發展不能達到預期，快運再進一步壓縮，公司或將面臨一定的風險。
現在新的問題又來了，德邦100億市值這個警戒點已經跌破了。
下一步要去哪裡呢？
各分部毛利率均下滑
德邦股份在轉型快遞領域後，業績表現並不穩定。一直面臨“三通一達”的市場擠壓。
2020 年 1 月，安能物流獲得大鉦資本 3 億美元投資。順豐、中通、韻達也已進入快運市場，京東和蘇寧都有自己物流體系，由於具備規模和資金優勢的快運和快遞公司不斷進入，大件快遞市場競爭進一步加劇。2019年，各分部毛利率均大幅下滑。
如何對標？管理諮詢與培訓招聘費居高不下，成果呢
從執著的“學習華為”，轉化為遵從物流業的規律，向行業標杆學習，根據自身公司的定位，找到差異化競爭力。
公司上市以來，除了“換標”行動外，並沒有“新的故事”（如重大合作行動，投資，強強聯合等），作為公眾公司,"預期差”在哪裡呢？如何展現競爭力呢？自身的市場定位和生存強度在哪裡呢？
對於公司未來發展，德邦表示，首先重申的是學習華為，表示要用華為的管理辦法、諮詢公司的最佳實踐，加上德邦的企業文化，與順豐差異化競爭。（為何不迴歸行業本質呢？）
管理諮詢費2億元，居高不下。
1.6億理財未收回
研發項目縮減
違約金賠償金翻倍
服務質量憂心
關於服務質量，根據國家郵政局數據顯示，7家上市公司快遞滿意度排名情況，2019年德邦排名第7，2018德邦排名第7，排名何時能上升呢？
2020年公司將持續聚焦大件配能力建設，提升大件服務品質，更好地滿足客戶需求。同時，通過不斷完善基礎設施，提高各環節的效率，鞏固公司在大件領域的領先地位。公司可在確保優質運輸服務的前提下提供更優惠的價格，鞏固快運業務領先優勢。
截至2019年年末，德邦快遞共有網點28,725個，基本實現全國地級以上城市的全覆蓋，鄉鎮覆蓋率94%；報告期內自有車輛增加2,105輛，快遞中轉場108個。
創新的
工作
環境和平臺，優化機制，打造薪酬好、福利好、機會好的新申
文章內容僅供參考，不構成投資建議；投資者或經營者據此操作，風險自擔。
