紅塵樹下
摘要：美元自上週三的反彈陷入停滯，美元指數連續測試100關口仍未突破，短線關注美股的回落能否激勵美元多頭突破阻力。黃金上週衝高回落跌破1700，但日內已經在1680一線初步受到支持，只要不再現美元流動性危機，大環境將繼續支持黃金牛市。原油5月合約在最後交易日大跌超30%逼近10美元/桶，竟比6月合約低11美元/桶。
美元指數在100關口搖擺不定，黃金在1680初獲支持，原油5月合約“清倉大甩賣”逼近10美元/桶！按圖放大
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美元指數仍未有效站上100關口，關注風險偏好下滑是否帶來助攻美股以及全球股市上週繼續反彈上漲，對美元的反彈構成壓制，但是樂觀的市場氛圍掩蓋不住部分投資者的未雨綢繆。投資者擔憂如果市場重新出現3月份一樣的動盪，美聯儲能否再次成功救火，所以吸取3月份教訓趁市場穩定之際儲備美元可能是明智之舉。
週一截至目前美國主要股指期貨下跌近2%，顯示了短線市場風險偏好轉弱跡象，而這樣的苗頭可能加劇美元的需求。
日圖顯示，美元指數上週連續幾個交易日在100關口兼20日均線附近受阻，但是受阻後回落也非常有限，並連續在99.60附近受到支持。日內再次反彈嘗試上破100關口，若突破上行初步阻力關注100.30，上破後可能打開指向101的空間。而若回落，繼續關注99.60一線支撐，跌破後可能打開回落指向99附近的空間。
美元指數在100關口搖擺不定，黃金在1680初獲支持，原油5月合約“清倉大甩賣”逼近10美元/桶！按圖放大
黃金在1680受到初步支持，即使進一步回調空間也將有限因美元的反彈以及風險偏好的高漲，標價因素和避險買盤下滑令黃金上週衝高後回落，不過這隻能看作短期的修正行為。全球性貨幣政策極度寬鬆以及經濟前景持續暗淡的基本面，決定了黃金成為對沖信用貨幣貶值風險的手段。
日圖顯示，黃金跌破1700後的回調已經在1680一線止跌回升，這是我們此前提到的初步回調目標。但是無論從20日均線還是50日均線衡量，黃金都處在完好的漲勢當中，所以如果在此結束回調恢復漲勢，短線反彈可能指向1700、1710等水平，上破1710可能打開指向1750的空間。當然，若回落恢復回調走勢跌破1680，那麼進一步回調可能將指向20日均線1650附近。
美元指數在100關口搖擺不定，黃金在1680初獲支持，原油5月合約“清倉大甩賣”逼近10美元/桶！按圖放大
美國原油5月合約到期前遭遇大甩賣由於投資者在20美元/桶附近積累了大量抄底頭寸，但是隨著合約的到期投資者們沒有等到預期的反彈，美國原油5月合約在最後一個交易日該合約遭遇大崩潰，因為投資者投機多頭被迫平倉。不過目前5月合約報12美元/桶，日內跌幅34%，不過6月合約則報22.80美元/桶，兩個合約的價差高達11美元，這可能反映了市場預計隨著歐佩克+減產以及疫情緩解可能在6月份改善原油供給過剩的狀況。
由於5月合約的結束，抄底的投資者可能轉移陣地至6月合約，這可能給6月合約帶來短期提振，但是在歐佩克+減產執行或這疫情緩解前油價扭轉跌勢的希望渺茫。
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消息面，在新冠肺炎的爆發下，引發對全球經濟的擔憂，黃金也是在上週二一度攀升至七年半的高點至1747附近，但是好景不長，在川普宣佈逐步恢復美國經濟之後全球股市繼續上揚，黃金也是出現獲利回吐的情況，在周尾直接跌破1700一線。
但是這僅僅是一個表面利空黃金的消息，是一個紙老虎，目前除了中國能說完全遏制疫情之外，還有哪個國家是安全的？美國依舊持續每天2W以上的增長，誰給你的自信去復工重啟經濟？另外 ，美聯儲負債表規模還在持續擴大，超量的美元可能引發通脹。還有一個隱藏的王炸，那就是印度，一旦印度方面爆發，預計將會直接打破美國目前的記錄。所以恐慌情緒，避險情緒風險依舊很高，不要以為暫時會回調而去長線空黃金自欺欺人。
而技術面方面，因為上週的時候在《方威銘：白銀將迎來瀑布，黃金能否獨善其身？》裡面說過，在突破了上升趨勢線1710之後，那麼黃金就會出現回調，下方至少1680附近，而現在依舊還有下破的趨勢，日線圖還是哪個一根大陰貫穿5/10日均線，並且帶動附圖指標均是處於一個空頭局勢，如果本週初連續2-3個交易日處於10日均線1690下方，那麼周尾將會再次迎來加速回撤，至少1640附近回去測試。
方威銘
關於現貨黃金價格的走向需要從兩個方面來分析：一、從基本面來分析有兩層因素：1、受疫情影響全球經濟衰退，黃金是最好的避險產品因此價格會走高。2、因市場經濟變差，貨幣的流動性變下降導致所有商品都會下跌，同時黃金也不可能避免，因此黃金也有被帶著下跌的可能。二、從技術面來分析：黃金的價格在日線、周線都處理高位有回調的可能性，需要注意做好風控。綜合以上的考慮得出結論：黃金比其它商品在避險功能上更有優勢，但同時也有下跌的可能性。
