良品鋪子（603719）2019年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
公司在實現業務規模持續增長的同時，線上線下收入構成也在不斷優化。報告期內，公司主營業務收入為760,029.33萬元，同比去年上升20.22%；其中，線上收入佔比為48.58%，線下收入佔比為51.42%。
在“高端零食”戰略部署下，公司提升產品價值的舉措提高了主營業務的毛利率。報告期內，公司主營業務毛利率為32.15%，同比去年上升0.86個百分點。其中，線上渠道銷售毛利率為29.11%，同比上升了0.67個百分點，線下渠道銷售毛利率為35.03%，同比上升了1.34個百分點。
受益於公司盈利水平保持健康快速增長，2019年度公司實現淨利潤34,912.73萬元，歸屬於母公司淨利潤34,035.41萬元，同比增長42.68%。
以上數據均為合併報表數。
二、報告期內主要經營情況
報告期內，公司實現了營業收入及淨利潤的穩健增長。
三、公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢
從市場需求端看，消費需求升級和分級的趨勢日漸明顯。一方面，一二線城市及國內發達地區居民收入持續提升，對休閒食品的消費需求從“吃飽”、“安全”向“營養健康”、“有趣好玩”的趨勢變化。另一方面，移動互聯網快速下沉到國內低線城市，大量的三四五線消費者入網，對休閒食品相對低端的需求進入爆發期。
從市場供給端看，根據中華全國商業信息中心發佈的《2019年國內零食市場研究報告》，當前市場已經形成明顯的階梯品牌陣營，包括良品鋪子在內的少數上市公司以絕對市場銷售規模的優勢成為頭部品牌。未來，優勢品牌將會逐漸形成有效壁壘，呈現出“強者更強”的分化態勢，優勢企業的市場佔有率將會明顯提升，逐漸打破地域性，在全國範圍內形成穩定的市場供給格局，市場集中程度將有明顯提升。
(二)公司發展戰略
公司將堅持“高端零食”戰略，以滿足消費者對營養健康、對消費體驗的不同細分需求為出發點，重視產品研發投入，系統地提升供應鏈的規範標準，在全渠道優勢基礎上深入探索新零售經營模式，提升消費體驗，提升公司的品牌價值、企業規模和盈利能力，鞏固公司在休閒食品行業的優勢地位。
(三)經營計劃
公司2020年度的經營主題為“做實高端、激活組織、精益管理”，具體要做好以下三個方面的工作：
第一，“做實高端”。以“營養健康”“極致新鮮”“時尚顏值”“正宗口味”為方向，通過“品類創新+關鍵技術創新+細分市場產品創新”推進產品升級。圍繞產品開展高端品牌營銷傳播、以產品為核心的公關傳播、內容社交創新等工作，實現“價格營銷”向“價值營銷”轉型。進一步推進渠道營銷體驗全面升級、全渠道數字化運營等工作，夯實高端零食轉型基礎。要通過以上舉措，能夠切實滿足不同細分人群對休閒食品的差異化需求，營造高端體驗，做實高端內涵，提升顧客對“良品鋪子=高端零食、高端零食=良品鋪子”的認可度，實現公司業務長期可持續發展。
第二，激活組織。啟動小組制3.0計劃，試點前中後臺內部市場化運作，讓前臺靈活應對市場變化，讓中後臺更貼近前臺，支持和賦能前臺，同時做好前後臺之間互評監督機制和評價兌現機制，實現自組織、自賦能、自發展，提升組織效率。
第三，精益管理。以精益管理部門為組織牽引，與業內領先的精益管理諮詢公司合作，導入精益方法論，持續優化公司的產品研發、供應鏈保障、渠道運營等關鍵業務流程，提升業務運營效率；開展“精益培訓”、“精益改善項目”等計劃，訓戰結合，塑造良好的精益管理氛圍，培養精益管理人才，打造流程化、高效化的組織。
(四)可能面對的風險
1、休閒食品市場需求變化的風險。
休閒食品行業下游直接面向廣大終端消費者，消費者的購買力和消費喜好對休閒食品行業的經營具有直接影響。因此，休閒食品企業需要及時瞭解這些消費需求的變化情況，並快速提供與之相適應的商品和服務。目前，公司已形成覆蓋多個品類、1,400餘款SKU，能夠有效地滿足不同消費者在不同場景下的多元化消費需求。此外，公司通過不斷加強產品研發能力，對產品的配方和組合進行持續更新調整，以適應消費者不斷變化的消費需求。但是，如果休閒食品的市場需求出現重大變化，且公司不能及時針對市場消費習慣變化制定出應對營銷策略和產品組合策略，則公司的產品銷售將會受到不利影響，從而導致公司經營業績出現波動。
2、銷售的季節性風險。
休閒食品行業具有較為明顯的季節性特徵。一方面，由於氣候原因，消費者一般在第一季度或第四季度對休閒食品有較高的消費需求；另一方面，元旦、元宵節、春節、中秋節等傳統節假日也主要集中在第一季度或第四季度，因此第一季度和第四季度通常為休閒食品行業銷售旺季。此外，近年來受電商銷售模式的影響，每年“618”、“雙十一”、“雙十二”、“年貨節”等打折促銷期間，休閒食品的銷售規模也會大幅增加，從而導致公司業績在年內存在一定波動。因此，如果公司不能準確把握市場節奏，提前組織安排採購配送、庫存備貨等環節，公司將面臨備貨不足流失市場份額或部分產品過剩造成產品積壓的經營風險。
3、原材料價格波動的風險。
公司休閒食品的主要原材料包括堅果、水果、肉類、水產品、五穀等農副產品。近年來，在消費升級的大背景下，我國休閒食品行業總體上保持著良好的發展勢頭。但由於農副產品易受自然條件、市場供求等因素影響，其價格存在一定的波動性，因此，公司採購成本存在隨農副產品市場價格波動而變動的風險。雖然公司通過不斷完善供應商引進制度、建立採購價格與產品售價的聯動機制、進行規模化採購等措施穩定並提升了公司的盈利能力，但如果未來原材料價格大幅波動且公司不能及時消除原材料價格波動造成的不利影響，將會對公司的盈利能力和財務狀況產生不利影響。
4、行業競爭風險。
近年來，隨著居民生活水平的不斷提高，我國休閒食品行業持續發展，市場參與者數量不斷增加。同時，隨著行業集中度的提升，一些區域性的休閒食品企業逐步形成，該等企業藉助其在品牌、資金、地域性等方面的優勢逐步發展壯大，休閒食品行業的競爭日趨激烈。公司經過多年的發展，在產品研發、全渠道運營、供應鏈整合、數字化轉型等方面已形成了較強的競爭力，且在品牌文化、產品質量、全渠道運營、大數據運用等維度繼續鞏固自身的差異化競爭優勢，但隨著新進入休閒食品行業的企業和品牌增加，如果公司不能繼續保持行業領先地位和差異化競爭優勢，可能導致公司的產品銷量下滑或售價降低，從而影響公司的財務狀況和經營業績。
5、食品安全質量風險。
公司主要從事休閒食品的研發、採購、銷售和運營業務。近年來隨著政府和消費者對於食品安全的日趨重視，食品質量安全已經成為休閒食品企業生存和發展的重中之重。公司建立了一套囊括採購、倉儲、配送、銷售等環節的全鏈路質量控制體系，但公司的產品質量仍不可避免的受限於農副產品原材料供應、供應商生產能力、運輸過程存儲條件及氣候環境等因素影響，無法完全避免一些不可預見因素導致產品質量出現問題的風險。如果公司銷售的商品存在食品安全風險甚至發生食品安全事故，將會對公司的品牌形象和經營業績產生不利影響。
6、品牌被仿冒的風險。
品牌是消費者購買休閒食品的重要影響因素。經過多年的努力，公司獲得了包括國家工商總局頒發的“中國馳名商標”、湖北省工商行政管理局頒發的“湖北省著名商標企業”、商務部頒發的“電子商務示範企業”等榮譽稱號，“良品鋪子”品牌在國內休閒食品市場上已具有較高的知名度和美譽度。但隨著休閒食品市場的擴大和發展，抄襲偽造知名品牌的產品成為部分不法廠商參與市場競爭的一種手段。公司已積極採取多種措施保護自主知識產權，但也存在沒有及時獲取所有侵權信息的情況，如果未來公司產品被大量仿冒，可能會影響公司的品牌形象及消費者對公司產品的消費意願，對公司的正常生產經營產生不利影響。
7、租金、人工薪酬、物流成本、促銷費用等費用波動的風險。
公司的銷售和管理費用主要由租金、人員薪酬、運雜及倉儲費用及促銷費用構成，公司的盈利水平將直接受上述費用波動的影響。
隨著經濟水平的發展，伴隨物價水平的不斷提高，門店租金費用及員工工資不斷提升；同時，物流行業經過高速發展後，物流服務提供商逐漸開始由“價格優勢競爭階段”步入“品牌服務優勢競爭階段”，物流運輸及倉儲成本預期未來將有所提升；公司促銷費用主要包括影視作品、電視節目冠名廣告以及線上佣金、平臺推廣費等，目前，廣告宣傳手段豐富，優秀影視作品、電視節目廣告宣傳效果較好，競爭激烈，已逐步成為稀缺資源，預期未來價格將進一步提升。
報告期內，公司通過各種管理手段提高經營效率、降低經營成本，但由於上述主要銷售費用及管理費用仍有上漲壓力，公司的盈利能力將因上述費用的波動而受到不利影響。
四、報告期內核心競爭力分析
報告期內，公司核心競爭力未發生重大變化，將進一步發揮高端品牌優勢、產業聯動升級的研發優勢、新零售賦能的全渠道優勢、信息化、數字化的智慧供應鏈優勢和領先的信息化優勢。
1、“高端零食”戰略初步奠定“良品鋪子”的高端品牌優勢。
“高端零食”戰略提出“高品質、高顏值、高體驗”標準，要求公司以細分消費需求和提升消費體驗為出發點，進行產品升級、渠道升級、服務升級。報告期內，公司採用了“以細分消費需求定產品結構”、“以產品品質定銷售價格”、“從私域流量聯通公域流量、線上線下精準營銷、提升產品與顧客的交互體驗”等組合策略，實施產品升級、包裝升級、五代店視覺形象與導
購路徑升級、電商視覺體驗升級、高端代言、明星互動、熱播劇深度植入等措施，要在消費者心
智上刻畫“高端零食”這一差異顯著的品牌印記。例如，公司打造了數字化全域精準觸達的模型，建立了社交媒體和視頻媒體用戶互動的交流矩陣，針對兒童、時尚白領、年輕媽媽、Z世代等不同細分人群製作、發佈以產品故事為內容的圖文、短視頻，提高目標消費人群對良品鋪子新升級產品的認知，滿足他們對產品價值的瞭解和需求。以上舉措提升了“良品鋪子”在會員群體中的高端品牌認知度和認可度，塑造了公司特有的品牌優勢。
2、產業聯動升級的研發優勢。
2019年，在“高端零食”戰略部署下，公司堅定地將提升產品品質作為“高端零食”的核心價值，升級了12款經典產品和大堅果、功能餅乾、營養粉、良品健康梅、本色果乾等若干高端系列產品，研發了多款健康營養的兒童零食，推出“拾貳經典”國潮禮盒，提升消費體驗。以上舉措提高了顧客對“良品鋪子”高端零食的認知度和認可度。天貓88Vip會員、京東plus會員等高端會員在良品鋪子消費群體中的佔比實現雙增長，客單價較高的老顧客復購率也實現同比增長。此外，公司產品也獲得了業界專業認可，在國際上榮獲食品界五大國際獎項。
做出高品質的產品有賴於公司科學的、領先的產品研發優勢，這在公司的三產融合上得到了實踐證明。產品的高品質要求產業鏈進行系統性升級，從農作物種植、原輔料篩選、生產工藝、保鮮、儲存直到流通，各個環節都要普遍地提升標準。這要求產品研發不再遵循傳統的“根據原輔料研發產品供給顧客”的路徑，而是從需求端入手，研究細分人群在不同生理狀態下對營養健康的個性化需求、在不同購買任務下對使用場景的多樣化需求，研究消費者的反饋和行業趨勢，進而研發產品和制定標準，建立從產地到顧客的質量體系、供應鏈、物流管理體系，有組織、有計劃、有規範地推動前端產業鏈升級。2019年6月，國家發改委在湖北潛江舉辦的國家農村產業融合發展示範園創建培訓班上的參會資料《打造產業平臺激發三產融合》中指出，公司在“荊州蓮藕”、“黃驊脆冬棗”、“阿勒泰葵花籽”、“四川雞蛋幹”、“什錦酸奶果粒塊”、“蜂蜜甘慄”、“海苔”、“口紅辣條”等產品上取得了以需求推動研發、以更高標準帶動種植業、製造業系統、穩定地提高標準、轉型升級的成功經驗，公司這種由第三產業逆向推動一二產業升級、實現跨區域的“產業鏈融合”，是對現有三產融合模式的創新和重要補充。2019年12月，公司的全資控股子公司湖北良品鋪子食品工業有限公司被農村農業部認定為第六批農業產業化國家重點龍頭企業。這些社會評價既是對公司研發優勢的肯定，也是對公司“高端零食”戰略的實踐檢驗。
產品研發優勢有賴於公司對研發資源的投入。報告期內，公司設立了食品營養健康研究院，主要職能是聯合專業研究機構及科研院校，應用農業育種種植技術、生物與食品工程技術、營養
健康科學和數字智能化等技術，開展產學研農工商的多種形式合作，深度挖掘食品產業的潛在價
值。例如，產品研發團隊自主研發出中溫滅菌技術，配合天然植物抑菌技術代替防腐劑使用，不
僅能夠提升產品的口感、口味，還能夠減少產品營養物質的損失，而高溫滅菌技術通常是將食品
加熱到121攝氏度左右，這在一定程度上會破壞食品營養物質。此外，公司在兒童零食研發上也創新迭出。公司研發出一系列果凍，其果汁果肉含量大於90%，不在配方中添加白砂糖，能給孩子補充更多維生素，有助於孩子成長，改變媽媽認為果凍不健康的傳統認知。公司研發出的功能型糖果含有綜合維生素、葉黃素酯等有助於兒童生長的營養元素。公司研發出一系列富含優質蛋白的產品，包括芝士兒童魚腸、兒童成長牛奶等等，有助於兒童增強體質。公司還研發出兒童充飢產品，將傳統餅乾和堅果、雜糧、蛋白等結合起來，並且造型小巧可愛。
為了檢驗新品是否達到“高品質”的水準，公司與“頂級美味大獎”評審機構——國際風味評鑑所簽約合作，聘請來自全球的米其林主廚、皇室御廚、國際品酒師等200名專家作為公司新品的評鑑團。新品評鑑團根據對產品的第一印象、視覺、嗅覺、質感、味覺、回味等感官標準，出具新品感官分析報告，讓新品在正式上市前得到充分打磨和權威驗證。
3、新零售賦能的全渠道優勢。
報告期內，根據消費者碎片化、社交化、即時化的消費特徵，公司利用門店終端、電商平臺、移動APP、O2O外賣平臺、團購等全方位、多觸點的銷售渠道網絡，製造品牌和顧客交互的多個觸點，及時準確地響應顧客需求，智能推送與顧客需求匹配的信息，著力建設“不斷接近終端、隨時提供服務”的銷售渠道佈局，保持線上線下業務的均衡發展。
公司加強全渠道管理和佈局優化，打造了五類不同特徵的主渠道入口，包括線下門店入口、社交入口、交易平臺入口、本地生活入口和品牌入口，實際細分、運營99個子渠道入口，形成門店+、平臺電商、社交電商以及團購四大業務板塊的均衡佈局。
在全渠道融合方面，公司深化“良品鋪子+”小程序和良品鋪子APP融合，為會員的拉新、裂變、促活、轉化提供多樣化數字營銷解決方案，開闢了圍繞門店的線上傳播新通路。報告期內，小程序會員拉新指標同比增長超過80%，年貨節期間小程序月銷量同比增長超過200%。公司探索
前置倉業務模式，已在江西省試點“外賣+前置倉”新業務模式，覆蓋3km以外的店倉系統，在打破服務盲區的同時又能保證配送時效。
在全渠道管理方面，公司採取了線下門店系統優化、優化員工移動端工作平臺、線上渠道多平臺庫存/訂單/發貨信息融合、搭建加盟商服務平臺等舉措。未來還將繼續圍繞“高端零食”戰略，利用全渠道優勢更深入地擁抱新零售，要為消費者提供多元化、沉浸式的高端消費體驗，為既有業務和創新業務的發展提供良好的渠道基礎。
4、高效敏捷的智慧供應鏈優勢。
公司的供應鏈是雙鏈交互體系。雙鏈分別是商品鏈和供應鏈。商品鏈包含了產品從用戶的需求洞察到商品規劃、新品研發、上市交付、成熟運營這一整個商品全生命週期管理的過程。供應
鏈是支撐商品鏈運作的過程，包括供應商引進、採購管理、生產管理、供應計劃職能和物流管理
等內容。
雙鏈交互的供應鏈系統是一個智慧驅動的系統。它包含前端、中端和後端三個功能區。前端主要側重整個商品的全生命週期管理、渠道的商品管理和用戶端商品界面的呈現；中端憑藉供應
計劃去做相應的銜接；後端主要是供應商管理、物流和採購管理。在智慧供應鏈系統中，前中後
端應當根據各自的側重點，應用不同的技術。前端應用模擬仿真技術，中端應用運籌優化技術，後端應用預測技術。在模擬仿真技術方面，公司應用了門店空間可視化技術進行品類空間管理，這項技術是利用品類空間管理模式實現廠的可視化和商品的可視化，把不同的空間和不同的工廠
結合起來。在運籌優化技術方面，公司研發出自動補貨模型，能夠幫助門店完成自動補貨。例如，門店根據銷售的大數據分析，自動向總倉提報計劃，總倉按計劃向門店補貨。在預測技術方面，公司已研發、應用了銷售預測模型。
供應鏈的前中後端三大平臺上擁有五個運營管理體系，分別是研發和新品開發、CPM運營、產銷協同、供應鏈運營和庫存管理。這五個體系應用了六個技術模塊。第一個是商品運營能力模塊，在這裡實現門店商品的佈局、爆品推薦和商品角色識別等功能。公司根據店內顧客的數據標籤劃分店群，針對不同店群的消費習慣匹配對應的商品，在門店的空間上進行集合，就可以明確地知道店裡應該銷售什麼產品，主力產品定位的是什麼人群。第二個是計劃協同能力，它使前臺的預測效果更加精準。第三個是庫存優化能力，它可以支撐供應計劃工作，還可以協同管理庫存可視化、交貨週期優化、動態庫存均衡管理以及庫存精細化管理等工作。只要將庫存的數據貼上相應的標籤，結合供應計劃來預測計劃的需求量，就可以為決策模型提供支持。第四個是智慧物流，它具備“OMS我的訂單處理能力”，可以對訂單池中的訂單進行預處理。第五個是成本與風
險控制能力，尚在升級研發當中。第六個是供應商協同能力，公司向供應商開放供應鏈系統，供
應商可以在供應商端口看到平臺上銷售商品的庫存和銷售進度，打通數據共享，將原本獨立的線
上、線下供應鏈進行了合併，實現了線上與線下庫存共享，增進協同效率。
報告期內，智慧供應鏈的能效已經得到了釋放。在供應商管理方面，公司推動超過300多家供應商參與評級體系，與業內領先的管理諮詢公司合作部署先進的SCM管理系統。在物流倉儲方面，公司打造了“自動化線上線下複合一體倉”，其庫容利用率由50%提升至70%。公司創新探索出在線分裝禮盒的方法，禮盒類產品的分裝能力擴大了兩倍。
2019年11月5日，工業和信息化部公示2019年製造業與互聯網融合發展試點示範項目名單，公司在“面向供應鏈管控與服務的新型轉型能力建設“方向，憑藉“敏捷高效的供應鏈物流能力”入選，公司的智慧物流建設成績獲得官方認可。
5、領先的信息化優勢。
公司一直重視信息化建設上，經過多年的技術積累，已基本完成了公司前中後臺信息化系統的搭建，實現了前臺系統靈活覆蓋、中臺系統高效集成、後臺系統穩健支撐。公司自主研發能力
和應用賦能能力在業界處於領先地位。
截至報告期末，公司完成了12座倉庫的信息化建設、42套信息系統集成，實現了99%財務自動化對賬和499項流程標準化，具備200萬筆/小時的OMS訂單系統處理能力和日均百萬單的物流發貨能力，可支撐線上單日交易超過600萬筆、線下單日交易超過150萬筆的業務量。公司搭建了基於企業級互聯網架構及全新中臺理念的會員中臺，能夠完成會員忠誠度管理、精準營銷閉環管理、標籤管理的全鏈路操作，以及會員經營指標的在線化、可視化管理，公司會員運營效率提升了一倍以上，新增會員數、老會員復購率、有消費會員數等核心經營指標也有較大幅度的提升。公司採用OneID技術打通了全渠道中29個細分渠道的會員，讓會員在各端口、各觸點得到全渠道一致性的體驗。公司建設了全渠道訂單中心，訂單數據存儲量超過15億+，可支撐超過7千萬+會員的毫秒級查詢請求。
