提及食品添加劑，很多人肯定不陌生，因為我們平時吃的幾乎所有東西都會涉及到它。實際上，我們人類使用食品添加劑已有千年歷史，經過長年開發，食品添加劑目前已成為我們日常食品中不可或缺的一環。在2003年，我國公佈批准使用的食品添加劑便已多達1694種。
如此多種的食品添加劑自然衍生出了巨大的市場，為了讓買賣更加便利，自然少不了“中間商”，而欣融國際便是這“中間商”的一員。
智通財經APP瞭解到，欣融國際在食品行業內已從業超過21年，作為食品原料與添加劑分銷商，公司目前能夠為下游公司提供超過1000種食品原料及添加劑，覆蓋了國內批准使用添加劑的大部分產品。
而這家公司近日已向港交所提交了上市申請，並將於主板上市。信達國際為公司的獨家上市保薦人。
招股書顯示，2015-2017年，公司營業收入從4.6億元(人民幣，單位下同)增長至5.3億元，複合增長率為7.6%。但公司同期的淨利潤卻從3250萬元持續下跌至2729萬元，屬於典型的“增收不增利”。
造成這一結果的根本原因在於公司銷售及行政費用的變化。2015-2017年，公司銷售及行政開支總和從2829萬元增至4636萬元，複合增長率為28%，遠高於公司同期營收增速。
實際上，作為一家分銷商公司，欣融淨利潤出現下滑的確有自己的苦衷。
由於食品行業上游產品技術含量及附加值較低，導致上游供應鏈公司對價格敏感度較高，屬於典型的成本控制型公司。於是為了控制成本，公司的供應商在議價方面幾乎不可能做出任何讓步。
智通財經APP瞭解到，目前國內食品原料及添加劑分銷市場高度分散，市場參與者超過8000家，且並無明顯的主導公司。而欣融國際市佔率僅有0.04%左右。
在如此競爭激烈的市場環境下，公司若想保持穩定的營收則需要掌握穩定的供應商資源，這就導致此類食品分銷商對上游的依賴度較高。
智通財經APP瞭解到，2017年欣融國際的五大供應商佔據公司採購總額的80.6%。這一現狀導致公司在面對上游供應商時議價能力偏弱，以致公司在採購成本上一直居高不下，而公司毛利率也只能常年維持在16%左右。
但由於食品分銷市場準入門檻低，且目前已有8000餘家市場參與者這導致，公司搶奪銷售渠道和客戶的成本將逐年增多。
以公司銷售開支為例，2015-2017年，該明細賬目下僅有員工薪金福利出現顯著提高，說明公司為提高銷售業務，不得不提高對員工的激勵，而這也從側面說明公司面臨的市場競爭或在日趨“惡劣”。
不過值得注意的是，公司現金流情況正在趨於好轉。
智通財經APP觀察到，2017年，公司經營活動現金流淨額首次超過公司淨利潤，說明目前公司獲現能力正趨於良好。並且公司同期現金及其等價物較上年同期大幅增加，說明資金較為充足，能夠維持公司接下來的持續運營。而這也從側面說明公司目前的經營狀況還是較為不錯的。
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