阳光城会是华夏幸福的白衣骑士么?

华夏幸福陷入舆论漩涡后,每一举动都格外引人注目。

刚刚,有消息称华夏幸福与阳光城正就部分环京孔雀城项目展开深度洽谈,该信息源称,双方合作方式或为阳光城入股华夏幸福环京项目。

因华夏幸福自身情况,近期双方有加速合作可能。

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此前,华夏幸福因年报问题遭到上交所问询,上交所向华夏幸福发布问询函,就公司产业新城业务、房地产开发业务、融资与资金情况等四大类18个重点关注问题,需要华夏幸福在4月24日前做出回复。

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其中一个令人注意的问题是,华夏幸福2017年年报显示公司现金流净额为-162.28亿元,近三年首次为负。同时,公司计入“其他权益-永续债”类别的可续期委托贷款金额为90亿元,较上年增长近8倍,短期应付债券以及应付票据等规模也大幅度增加!会有何影响

这是否代表当前的华夏幸福较缺血呢?

再看年报华夏幸福全年营收中“环北京”业务收入498.533亿,占整个收入中的83.6%,主营利润253.44亿,占总利润的88.67%。

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这也意味着,环京项目是整个华夏幸福业务体系中的“优质资产”,阳光城可以在此时入股该项目,或许不是表面合作这么简单,毕竟华夏这方是拿出主打业务去合作,把最赚钱的业务分给别人,这点上是与公司经营逻辑相悖的,当然,抽屉协议例外。

但如果说阳光城就是华夏幸福解围的白衣骑士,也是值得质疑的,从市值上来看,华夏幸福总市值964亿,而阳光城仅326亿,两者相差近3倍市值体量!

看营收与股东净利润归属,2017年华夏幸福实现营收596.35亿,归属股东净利润87.81亿,2017年阳光城营业收入332亿,归属股东净利润20.6亿,虽然从比例上来看,阳光城的营业收入更高,但归属股东的净利润却少了很多。

再看阳光城营业收入分析,2017年阳光城的主要营业收入来自于华东地区,占比70.74%,而北京所属的华北地区营业收入仅8.88亿,占2.68%。可见于华夏幸福不同,华北地区不是阳光城的主要业务阵地。

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那么,事情有有意思了,我想想不出,如果拿最赚钱的核心业务去与当地业务薄弱的公司合作,资源除了换资金,还有什么会让人“心动”?

但单从业务收入与对比来看的话,阳光城此次入股华夏幸福环京项目,真的不是杯水车薪么?


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