最近在網上流傳一份盾安集團應對債務危機給相關主管部門的請示報告。
盾安集團一直算是浙江省內比較有實力的民營企業集團，旗下有兩家上市公司，盾安環境和江南化工。為什麼突然就債務危機了呢？
看盾安的報告，它自己認為是“去年下半年開始的去槓桿，市場資金抽緊，導致企業發行債券融資難，融資成本高，消耗了大量的自有資金，出現了嚴重的流動性困難。”
融資難馬上就流動性困難了，是不是企業的資金鍊太脆弱了？
我們看盾安提到的自己的優質資產，都是股權類的，比如新能源發電、比如閥門、比如三文魚養殖、比如休閒食品。一個以製造業和民爆為主的企業，搞了新能源，還搞了農業，食品飲料，攤子鋪得太大。
更為嚴重的是，用來進行作這些長期股權投資的，竟然本質上是融來的短期資金。
也就是說，盾安自己搞的就是“短借長投”那一套，期限錯配，資產類別錯配，賺取股權投資收益和貸款利息之間的差額。
這個度是很難把握的。常在河邊走，哪能不溼鞋。銀根一收，這個業務模式就玩不轉了。
現在類似的企業還有很多。在資管新規落地2020年之前，我們會一直看到有這樣的事情出現。
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