當下的國內互聯網行業,在線直播已經成為最受資本追捧的又一個風口。市場規模之大、用戶人群之多、商業變現能力之強，都成為資本青睞的理由。但這個如日中天的行業中卻湧動著巨大的泡沫，這不僅意味著投資者面臨高風險，還潛藏著對國內資本市場秩序的威脅。
新聞提要：
9月21日晚間，崑崙萬維發佈公告，其全資子公司昆諾贏展擬將持有的北京蜜萊塢網絡科技有限公司3%股權轉讓給嘉興光信，蜜萊塢也就是移動直播平臺映客的運營主體。此次崑崙萬維所出售的3%的股權，售價為2.1億元，這意味著映客的估值已經達到70億元。
崑崙萬維於今年1月份領投了映客，以6800萬元取得了18%的股權，在映客多輪融資後稀釋為13.23。此次崑崙萬維以2.1億元出售3%股權，也就是說，在不到9個月的時間裡，映客的估值已足足漲了17倍。交易之後，崑崙萬維仍舊持有映客10.23%的股份。
投入6800萬，獲益12個億以上，時間僅僅是半年多;這個獲利速度，房地產也趕不上吧?
不過，崑崙萬維在出售映客股權時顯示映客2015年淨利僅僅有167萬，不僅僅和中國一線互聯網巨頭相比相差甚遠，甚至167萬的淨利不夠在北京市區買方一套，可見映客的泡沫之大。
解讀點評：
其實，直播市場的泡沫在業界已經不是什麼新鮮事，從2015年的直播元年到2016年的市場紅海，短短一年時間內移動直播取代了專車和O2O市場，成為最受矚目的移動互聯項目。不過在火爆之餘，直播市場的泡沫也隨之隱現。
一、資費耗資巨大，是直播市場泡沫的源頭
我們都知道直播的所有信息數據的存儲、傳輸都在雲端，需要龐大的服務器支持帶寬，按照去年的標準來算，直播平臺的帶寬通常取本月帶寬峰值月結，如果按照峰值100萬人來結算，就意味著帶寬為1.5T(1T=1024G)，1.5T的現在市場價最低大約是每月3000萬。而不少平臺峰值人數往往不止百萬。以歡聚時代為例，僅去年第四季度就需要支出1.611億元的帶寬成本。
成本如此高昂，而用戶的付費滲透率卻跑不過日益攀升的營運投入。艾瑞一項調查顯示，即使在付費意願比較高的遊戲直播行業，也只有38%的人願意為直播內容付費。
在如此的巨大的帶寬成本面前，直播平臺為了存活，只能用龐大的用戶數據來吸引投資者的親睞，因為在互聯網時代，平臺用戶流量的多少也代表了自己平臺價值的多少，而當面臨鉅額投入的時候，平臺想要獲得收支平衡就要借用一些手段，暴露直播數據以此來吸引投資者，從而填補資金空洞，讓直播平臺可以繼續維持下去。
二、全民直播時代，泡沫催生粉絲經濟
從2015年的直播元年到2016年的市場紅海，伴隨著直播市場的火爆，被業界成為“全民直播時代”的直播市場可謂是到達了一個前所未有的高度，整個行業看似如火如荼，但是玩直播的人到底有多少人?
根據《2016年中國在線直播行業專題研究》數據表明，2015年中國在線直播平臺數量接近200家，其中網絡直播的市場規模約為90億元，網絡直播平臺用戶數量達到2億，大型直播平臺每日高峰時段同時在線人數接近400萬，同時進行直播的房間數量超過3000個。其中娛樂內容直播佔比達到50.2%。
不過從去年以來，網絡主播動輒千萬的高薪酬讓人咋舌，不少人也是受到高投入產出比的誘惑，想要在玩樂中賺大錢，才投身直播業。看著鏡頭前的主播，好像只要和網友聊聊天，就能在幾個小時內賺到價格不菲的禮物，領到比上班高出一大截的收入。
據瞭解，從2014年初到2015年，遊戲主播的身價經歷了火箭式上漲，普遍獲得了10倍以上的增長，有的身價已經超過2000萬元。有的演藝界人士表示，遊戲主播目前的身價已經達到甚至超過一線明星的水準。
但事實真的如此嗎?要知道，贏者通吃的法則在直播界也通行。直播平臺為了自身的流量保證，高薪挖角已經成名的主播，造成了直播界都是高薪的泡沫和假象。真相是，新加入的主播，要獲得流量，難上加難。
但儘管如此，在直播市場高新的泡沫和假象面前，依然有很多直播用戶抱有想通過直播暴富的夢想，紛紛加入直播平臺，然而直播平臺在主播流量的不斷曝光下，更是引來很多互聯網公司的親來，像現在公司開新品發佈會，網紅成了必不可少的傳播利器，這也加速了直播市場泡沫的膨脹。
當然了，直播平臺對於主播的高薪酬，也是受主播背後強大的粉絲經濟所導致。
據瞭解，目前直播行業的盈利主要依靠用戶向平臺購買虛擬禮品為主播打賞，再由平臺與主播進行分成的模式。一般來說，平臺與主播的分成比例為7∶3。主播得到的打賞越多，其與平臺的收入也就越多。但是，各平臺推出的打賞禮品價格高低不等，落差也較為懸殊。以時下市場佔有率最高的移動直播平臺“映客”為例，該平臺最貴的禮品是價值人民幣1314元的“遊艇”，最便宜的則有價值1元的啤酒、櫻花、西瓜等。平臺為了給主播奠定流量基礎，通過提高主播收入的手段來吸引用戶的入駐，利用高收入的利潤誘惑使得很多用戶踏上了直播的旅程。
三、流量數據造假，打造直播行業泡沫產業鏈
2015年，某主播在“鬥魚”平臺直播遊戲“英雄聯盟”時，聊天室顯示觀看人數竟然超過了13億，直播平臺數據造假從此成為行業公開的秘密。當前，這樣的操作正在變得批量化和規模化。
而且一些直播平臺的熱門主播會由專門團隊或者經紀公司幫忙運作，由團隊或經紀公司大批量向直播平臺充值，再將充值換得的虛擬貨幣用於自己旗下的主播賬號，隨後主播的收入則由經紀公司與直播平臺五五分成。在這個過程中，經紀公司並沒有經濟損失，卻捧紅了自己旗下的主播，主播還可以通過參與線下商業活動為經紀公司賺更多錢，直播平臺也得到了大量優質數據。“由此可知，直播行業刷流水數據造假並不是一方所為，直播平臺、主播經紀公司、主播均參與其中，心照不宣的默契打造了一條直播行業造假產業鏈。”一位從業者說。
面對直播市場泡沫的愈演愈烈，這不得不讓人對於直播市場用戶量的保有度提出質疑，而且數據造假帶來的虛火最終會燒到直播行業自身，這也在一定程度上增加了資本進入的風險，甚至有可能擾亂資本市場的秩序，而對於用戶而言，一旦對於直播這個新鮮形式厭倦之後，直播平臺還有多少機會就很難說了。
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只講和直播相關的事，只評與直播有關的人
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