今年，政府工作報告將供給側結構性改革作為2018 年的首要任務，同時去產能、去庫存工作逐漸進入尾聲，大國製造的建設將進入快車道。不過，中美貿易摩擦、油價在地緣政治因素影響下快速上行等，也對我國經濟產生了不小影響。下半年我國經濟形勢走勢如何？個人投資者如何在今年後半段股市中獲益？
中小盤股投資看多
近日，多家券商紛紛召開中期策略會，併發布中期策略報告。對於今年下半年的經濟形勢，業界普遍認為，中國經濟韌性十足，將保持總體平穩、穩中向好的發展態勢。而對於A股市場，多家券商對今年下半年持整體謹慎樂觀的態度，理由是流動性邊際改善有望主導A股市場估值重塑，市場風格更均衡。
對於今年下半年的投資主線，不少券商同時表示看好中小盤股投資機會。華創證券的策略報告表示，預計2018年市場環境對中小市值公司更為友好，重點可關注內生增長具備可持續性、估值合理的細分領域龍頭公司機會。
事實上，一季度以來，市場風格已經開始從大盤股轉向中小盤股，天風證券指出，未來牛股將更多誕生在中盤成長股中。考慮到中國經濟進入了創新驅動發展的新時代，新經濟領域還有許多成長性機會；而600億元市值以上的大盤股大多處於傳統行業，並且已經取得了較高的市場佔有率，未來的成長空間有限，而中盤成長股的發展空間則要大得多，所以在同等估值水平下，中盤股的吸引力可能更大。
而從中盤股的行業分佈看，排名前十的行業為醫藥生物、計算機、電子、化工、機械設備、傳媒、房地產、公用事業、電氣設備、有色金屬，除房地產外都是多樣性強的行業，具有較多子行業。
另外，國泰君安首席策略分析師李少君指出，看好二線消費和製造業中的TMT，把握改革開放再出發和擴大內需兩條主題投資主線。二線消費盈利增長確定性和估值性價比較高，重點推薦食品(不含飲料)、輕工(家居生活，不含造紙)、服裝(不含紡織)、醫藥；風險偏好分化，看好分子和分母端匹配的製造業中的TMT，重點關注軍工、電子、計算機；銀行、地產、火電看全年絕對收益。主題方面重點推薦自貿港區，重點看“兩海”(海南、上海)、核電、信息消費、鄉村振興。
亞洲股市持續向好
除了國內券商對中國股市表現出信心，外資投行也表達出看好亞洲股市尤其是中國市場的觀點。
最新數據顯示，亞洲股市在過去12個月中表現強勁。MSCI亞洲(日本除外)指數上升24.3％，超過歐洲、美國和大多數其他新興市場。大量資金自2017年末以來持續流入亞洲，表明投資者對該市場的中長期增長前景充滿信心。
對於這一現象，富達國際亞太區(日本除外)股票市場首席投資總監Timothy Orchard 表示:“亞洲企業盈利仍處於強勁週期，其估值也依然具吸引力。此外，市盈率和市淨率均接近其長期平均水平，展現出良好的投資價值。因此，我們認為在無重大全球性危機的情況下，亞洲股市將於2018年下半年持續向好。然而，貿易衝突及近期地緣政治風險帶來的一系列不明朗因素，或會影響市場表現。”
在Orchard看來，影響區域經濟走向的關鍵性因素之一在於中國將如何應對所面臨的挑戰。由於中國在過去一年中持續收緊流動性，其經濟增長有可能隨之放緩。而在這一方面，他表現了較樂觀的態度。
“中國的名義GDP增長仍然強勁，同時，中國經濟已出現明確的轉型信號，增長模式正在得到調整和重新平衡。資本形成對經濟增長所起的作用正日漸減弱，而債務增長也正全面放緩。”Orchard表示，“另一方面，中國90後的年輕消費者人數已達2.3億，我們預計這一群體將帶領國內消費力的提升。這些熟練應用電子設備的年輕人會率先使用各類科技和新服務。隨著他們進入勞動力市場並逐漸成為家庭事務的決策者，他們將在未來數年成為促進國內消費和經濟增長的一大動力。”
除了中國市場，就亞洲其他地區而言，長期來看，印度顯現出結構性增長潛力。Orchard 認為，印度國內生產總值增幅可維持在6％至7％的水平。“25歲以下人口占印度人口總數的48％，這一強大的人口結構優勢將在未來數年為當地經濟增長提供支持。此外，當地政府正在推行改革，預計將為社會帶來積極影響，或有助於解決住房以及銀行業不良資產等相關問題。然而，信貸和私人資本開支增長仍然疲弱，這可能會在短期內阻礙當地經濟增長。”
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