日前，港口圈收到一份營口港關於《關於光大永明-營口港債權投資計劃本金及利息支付的確認通知》的覆函。
在這份函件中，營口港務集團有限公司表示，由於營口港資金短缺，對此筆“光大永明-營口港債權投資計劃”到期的本金及利息共計530,922,222.22元已無力償還。
由於目前正處於遼寧港口整合過程中，申請光大永明資產管理股份有限公司支持，調整到期《營口港債券投資計劃》的還款計劃。
據港口圈瞭解，光大永明-營口港債權投資計劃，投資規模為20億元，期限為7年，資金的投向是營口港鮁魚圈港區部分基礎設施項目，償債主體是營口港務集團有限公司。增信方式為中國銀行股份有限公司遼寧省分行為此次債權投資計劃提供本息全額無條件不可撤銷連帶責任擔保。這就意味著，這一債權計劃設置了銀行擔保的增信措施，由中國銀行遼寧分行提供了全額無條件連帶責任不可撤銷擔保。多位保險資管業內人士分析，營口港集團為國資背景，即使不能支付，這一款項也將由中國銀行兜底，投資者基本確定不會有損失。
同時，港口圈還從其他渠道獲知，2017年12月，經營口市國資委批覆，營口港集團及其下屬子公司所持有的三家非上市金融機構股權（瀋陽農村商業銀行股份有限公司 10%、大連農村商業銀行股份有限公司 10%、營口融生農村商業銀行股份有限公司14.6%）劃轉至營口創業投資引導基金有限公司和營口惠營中小企業持 續發展服務有限公司。該次無償劃轉的審計基準日為16年12月31日，劃轉股權價值共計12.53億元，佔16年營口港集團經審計合併會計報表所有者權益的3.6%。
根據港口圈瞭解，大公國際給予營口港主體評級AA+。目前，公司有息債務為743.10億元，佔債務總額的95.43%，從債務期限結構來看，公司未來三年內到期的有息債務佔比為68.71%，債務壓力較集中。但對於2017年營口港對於目前網傳營口港無力償債這一情況，眾多人可能將營口港情況與同處東北的丹東港聯繫起來。
但是，根據港口圈資料，目前國內港口中僅有上港集團、寧波舟山港集團、廣州港集團、青島港集團不對外發債。目前營口港淨現金流入達27.84億元，資金量相對充足。我們認為，在目前東北港口整合大勢下，營口港並非無力償還債務，而是後續企業部分貸款面臨債轉股的可能，網絡曝光的文件極有可能是債轉股的流轉性文件。
債轉股有利於減輕國家重點項目的企業減輕債務包袱，促使其儘早達產達效，產業升級；同時資產負債表也趨於健康，便於企業獲得新的融資。而且，債轉股觸及企業的產權制度，有利於推動企業儘早建立新的經營機制。
而且，港口圈注意到，5月14日下午，營口港集團公司黨委書記、董事長李和忠在業務大廈會見了中國光大銀行大連分行行長李富慶一行，雙方就新形勢下加強金融資本、信息化、物流、貿易、旅遊等領域合作，打造銀企合作新模式等話題進行了深入交流，並達成廣泛共識。光大銀行方面表示，要為營口港的發展拓展金融空間與平臺，提供全面幫助與深度服務。
港口圈分析認為，目前遼寧省港口已經進入深度整合期，招商局集團作為資本運營的高手，此次營口港所謂的債務並非簡單違約，而是為後續遼寧省港口整合留有資本運營空間，進入省港口整合運營的一攬子計劃中。目前，營口港負債率為70%左右，債轉股也將有利於降低整合後的負債水平，以便企業獲得新的融資。
據此，港口圈大膽預測：一是營口港並非簡單債務違約；二是後續在遼寧省整合的背景下，雙方將達成不限於債轉股的資本運營方案；三是在遼寧省港口整合過程中，港口所謂債務違約的情況還將發生；四是以遼寧省整合港口的決心，即引入招商局集團控股遼寧省港口集團這一做法，後續遼寧省港口整合依舊值得期待。
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