這幾天較慘是買了世界盃彩票的朋友，更慘的是買了股票的朋友，最慘的是買了世界盃彩票又買了股票的朋友。
如果因此生起了想做“自由落體”念頭，區間集想說，朋友大可不必，可以看看加密貨幣行業，或許有別的機會。特別是，最近加密貨幣交易所變動頻頻，過去交易所靠收取交易費、上幣費的方式或許迎來終結。
昨天，根據Fcoin官網消息，FCoin發佈上幣規則公告稱，將不收取上幣費，成立上幣委員會用於上幣審核。實際上，這只是Fcoin降低加密貨幣交易成本的方式之一，早前Fcoin“交易即挖礦”模式已經驚動了整個行業。
據媒體報道，Fcoin用了15天，交易量超過了OKEx+幣安+火幣等6家交易所之和。Fcoin如此逆勢瘋長的魔力根源到底是什麼呢？
根據其白皮書顯示，Fcion社區會將把80%的收入分配給FT（FCoin Token）持有者，即用戶在Fcoin平臺交易越多所獲取的FT也就越多，然後平臺將會根據用戶持有FT按比例分配平臺交易收入。
對此，很多人表示，Fcoin這種模式是“資金盤”“龐氏騙局”“大魚吃小魚”的遊戲。
例如，幣安創始人趙長鵬就稱，"交易挖礦”不但是變相ICO，而且是高價ICO。他認為，用戶用BTC或ETH付的手續費，平臺"百分百”返還，拿回來平臺幣，這不就是用BTC或ETH買平臺幣麼?和ICO有什麼不同?
那麼，Fcoin真會如人們所說的是資金盤遊戲嗎？還有，Fcoin這種模式對於交易所未來的發展到底意味著什麼？
巨頭“絞殺”
Fcoin的誕生並不是無中生有，“揭竿而起”往往出於無奈。
和互聯網行業相似，加密貨幣經過這些年的發展，各個領域都呈現出強者愈強的頭部效應，以流量生意為基礎的交易所也不例外。
虛擬貨幣交易統計網站 Coinmarketcap 的數據顯示，目前全球有 1639 種虛擬貨幣正在上市交易，全球範圍內共計有 11165 個虛擬貨幣交易市場在運營。並且，這一數字還在持續攀升，其中95%以上的交易所都是中心化交易所。
根據6 月初的一組數據，全球前三名中心化交易所 24 小時交易量：OKEX 超過 18 億美金，幣安超過 16 億美金，火幣超過 14 億美金，前三名都突破了 10 億美金，而前 10 名幾乎均在 2 億以上。
用戶數量上，根據已有媒體的最新報道推測，OKEx 曾表示自己為全球數千萬用戶提供服務；幣安 1 月曾宣佈其用戶數量超 600 萬，媒體估計 2 月份已突破 750 萬，月度增長至少達 150 萬，如果繼續維持這一水平，其用戶持續增長的速度可想而知。
當然，這些交易所公佈的這些數據的真實性有待考證，不過不可否認的是，處於的頭部交易所佔據行業絕大部分利潤。
Bloomberg按照交易所的24h交易額，對主要交易所在2018年3月某日的手續費收入做了測算。手續費費率以每個交易所在官網中公佈的為準，手續費費率計算方式複雜，一般在交易額的0.1%-0.3%之間。
測算結果顯示，Binance（幣安）和Upbit等大型交易所單日交易手續費收入超過300萬美元，年交易手續費收入有望超過10億美元。單日手續費超過100萬美元的還有Huobi，Bittrex，Bithumb和OKEx，交易所的盈利能力十分驚人。
據時戳資本與巴比特智庫 4 月發佈的《數字貨幣交易所研究報告》，在其統計的 188 家產生有效交易額的交易所中，日交易額排名前 14 的交易所佔據全部交易額的 73%，剩餘 170 多家交易所只能分割剩餘的 27% 交易額。
總而言之，“巨頭”們的擠壓下，對於市面上大部分小交易所來說，利潤空間越來越小。與此同時，今年春節以來，加密貨幣行業的發展也讓小交易所“雪上加霜”。
此前，火熱加密貨幣市場正在降溫。以比特幣為例，仍延續跌勢，居於6600美元左右。其他主流數字貨幣也同樣沒有抬頭的跡象，從周跌幅來看，以太坊(ETH)、瑞波幣(XRP)、柚子(EOS)等均跌近10%。
INVESTING對數字貨幣市場的統計數據顯示，2018年以來，全球數字貨幣市場市值最高點在1月7日，彼時數字貨幣市場總市值為8139億美元。
而截至6月18日，數字貨幣市值已經縮水到2769億美元，也就是說，在5個月時間內，數字貨幣總價值“蒸發”近5370億美元。
行業處於熊市，更讓一眾小交易所“叫苦不迭”。
交易所突圍
哪裡有壓迫，哪裡就有反坑。
一側是巨頭們的絞殺，一側是熊市下的絕境，面對於內部與外部的雙重困境，小型交易們開始尋找突圍的方向。
小交易所很明白，品牌知名度和大交易所無法抗衡，出路在交易費上做文章，降低用戶參與交易的成本。
今年5 月份，加密貨幣交易所 DX.Exchange 下宣佈，交易平臺不收取任何交易費用；還有的交易所通過比大平臺拿出更高的利潤來回購自己的平臺幣，進而留住用戶。然而，這種模式並沒有非常成功地吸引投資者進入。
究其原因，人們對於交易所的認可，不單是其交易成本，還有安全性、可靠性等諸多因素的考量。儘管各個中心化交易所都有可能存在，利用手中掌握的買方與賣方數據給用戶造成傷害，但是對於用戶而言，那些規模較大的交易所心理上的信賴感更強。
小交易所到底該怎麼辦？Fcoin團隊圍繞用戶關心的交易成本、安全性、可靠性等方面，推出一種新的交易所模式。
1.透明的交易所，實時公開資產及交易數據，用戶可查詢和驗證，無需依賴第三方。
“交易即挖礦”模式，將51%的FT通過返還手續費的方式，獎勵給用戶。也就是當用戶交易後，FCoin會根據交易費的數額，返還給用戶相應數額的FT，51%的FT發完即止。
交易所收入的80%會即時分配給FT的持有者，同時FT持有者還有參與社區重大決策的權利。競爭激烈的交易所為了吸引用戶，會有分紅的活動。
這種模式一下子打破目前交易所生態，挑戰了過去交易所依賴交易費的商業模式。在這種利潤分配模式的吸引下，短短不到一個月時間，Fcoin上漲了近100倍。
緊接對於Fcoin的質疑也接踵而來，其中人們討論最多的是這種模式是否可持續性。有觀點就認為：
FCoin為了實現短期內殺出重圍，將平臺長期的發展紅利在短期內集中釋放，並且近乎不設限制地釋放，這導致刷單機構和個人成為FCoin的主力交易群體和主要受益者，並依靠新用戶和資金的大量流入保持生態穩定。但是，資金一定存在限度。
一旦新增資金小於礦工拋盤，幣價就會無法支撐，繼而導致幣價下滑和礦工刷單量下滑，然後FT持有者的分紅也會下滑，幣價再進一步下滑，整個平臺生態進入負反饋模式。
確實，這種模式存在這種可能，無法長久的吸引用戶。實際上，Fcoin設計者們估計也早已預料到這種模式的侷限性。
這將大幅延長用戶使用Fcoin的時間，但是人們依然認為，這沒有本質解決Fcoin存在的根本問題，可能會透支平臺未來的價值。
降維打擊
張健可以說是圈子裡的“老人”，對於商業競爭他欣賞《三體》裡的降維打擊，這從他旗下的歌者資本命名就可以一見端倪。
“歌者”是劉慈欣所著的《三體》科幻系列作品第三部《死神永生》中的一個文明程度遠高於地球文明和三體文明的外星種族。
基於黑暗森林法則的存在，歌者文明在途經三體星系旁的星際空間時，發現了三體文明被廣播出的座標，卻發現三體星系已經被摧毀。在清理三體文明遺物時，歌者發現了被其稱作“彈星者”的地球文明，並隨手投擲了一片二向箔將其降維毀滅。
面對眾多交易所，按照降維打擊的思路，Fcoin依賴交易費、上幣費可能不會其主要的商業模式，吸引流量將會是其接下來一段時間的核心目標。因為，交易所本質還是一個依賴流量的生意。這一點和互聯網行業的圍繞流量的打法頗為相似。
讓我們把時間指針撥回到8年前開始的團購大戰。
所以，我們不難總結，以流量為中心的商業模式，最終都會演化成為流量爭奪戰。對於這一點，加密貨幣交易所也不例外，只不過現在有了更加好玩的玩法，人們可以通過區塊鏈技術設計出更加有意思的商業遊戲規則。
儘管有一天Fcoin“交易即挖礦”不能夠吸引更多的用戶，但彼時其已經佔據了市場大部分交易量成為行業寡頭。實際上後面的事情，Fcoin也沒有太多的擔心的，除非有新的競爭者，就像現在出行領域的滴滴一樣。
加密貨幣的排位戰
讓我們先看一組排名數據，下是面2016年和今年交易所TOP 10排行榜對比情況：
1、Okcoin.cn（現排名第188位）。今天：Bitmex
2、Btctrade（現排名第54位）。今天：Okex
3、火幣（現排名第4位）。今天：幣安
4、CHBTC（掛了）。今天：火幣
5、BTCC（現排名第38位）。今天：Bitfinex
6、Poloniex（現排名第29位）。今天：Upbit
7、BTC100（掛了）。今天：Bithumb
8、Btcbox（現排名第25位）。今天：Hitbtc
9、Itbi（現排名第39位）。今天：GDAX
Kraken。今天：Kraken
從這份排名中我們可以看出，在2016年的前10名中，到今天只有兩家交易所保住了前十席位——火幣和Kraken，剩下頂級交易所基本被擠出前十的排名。
同樣，在接下來的兩年內，區間集認為交易所排名還會重新發生劇烈的變化。這一方面是因為Fcoin開啟的“挖礦即交易”熱潮會影響加密貨幣交易所已有的存量空間；另一方面加密貨還具有非常巨大的增量空間，未來將會有更多的用戶不斷參與進來。
就存量空間來說，現在這種模式已經吸引很多的交易所參與進來，例如DigiFinex、CEO、TTEX等交易所開始效仿。
就在昨天，OKEx宣佈啟動數字資產交易所開放共贏計劃，其“開放”尺度更勝此前的FCoin，具體來說即把OKEx積累的撮合系統、櫃檯系統、冷錢包系統、熱錢包系統、資金清算系統、全球多語言的客服能力、全球客戶身份識別和反洗錢系統等開放給“OK夥伴”，計劃支持100家“交易即挖礦”的交易所，打造一批自治的、高效的、透明的數字資產交易所。
可以預見，通過OKEx這種方式使得交易所成本降低，在未來“交易即挖礦”將會被許多交易所採納。到那時，加密貨幣交易所的市場競爭還會更加激烈，而目前主流的交易所很有可能被“踢出”現在的陣營裡。
因為從用戶數量上來看，加密貨幣的市場還非常小。根據statista統計數據，2018年一季度全球錢包用戶數量才2395萬人。這意味著活躍參與加密貨幣交易的人數最多可能也就這個數字，這這還沒有排除那些擁有多個錢包數量用戶。
但是我們再看另一方面的數據，根據最近互聯網女皇的《2018互聯網趨勢報告》，全球互聯網用戶超過35億人口，近幾年智能手機年均出貨量也接近15億部。和互聯網如此巨大的用戶基數相比，兩千萬左右的加密貨幣用戶數量實在有點微不足道。
由此可見，加密貨幣交易所圍繞流量的競爭週期將會會更加漫長。之前團購、出行、直播等領域的流量競爭還主要在國內市場，幾年之後市場就可以一見分野，而加密貨幣交易所面對是全球市場。
所以，加密貨幣交易所的“排位戰”才剛剛開始。
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