根據商務部官網6月13的一份文件顯示，美國華平投資集團收購樂友有限公司股權案正在公示。公示顯示，Warburg Pincus LLC（中文譯名美國華平投資集團，以下簡稱“華平投資集團”）擬通過一家其新設和控制的關聯實體收購Leyou, Inc （中文譯名樂友有限公司，簡稱“樂友”）100%的股份。本次交易完成後，華平投資集團將單獨控制樂友。對此，樂友創始人胡超對母嬰行業觀察獨家表示，華平入股並非收購樂友，只是通過接手老股的方式更換了大股東，自己將帶著樂友走到上市。
十七年五輪融資
巨頭資本身影頻現
先來一起回顧下樂友自1999年成立以來的融資歷史：
2001年12月，美國中經合和高盛私募股權基金共同投資樂友網340萬美元，當時正值電子商務熱，樂友憑藉電子商務的模式銷售孕嬰童用品而受到資本看好。
2007年11月，樂友獲得來自國際著名風險投資公司永威投資1100萬美元的第二輪投資。知情人士透露，首輪融資的投資人高盛和美國中經合在永威第二輪投資進去時就已經退出。
2008年07月，樂友公司宣佈成功完成3700萬美元第三輪融資，國際金融服務公司德意志銀行領投，B輪融資領投VC永威投資跟投。樂友的此輪融資當時是中國專賣零售業史上規模最大的一次融資。當時永威投資北京代表處總經理謝忠高曾高度評價樂友近一年來的發展，他認為本輪資金的支持將使樂友很快地形成中國第一家全國性孕嬰童零售連鎖企業。
2013年，樂友完成第四輪融資，具體金額和投資機構尚未披露。
2013年至今，樂友在融資上一直未有新動作，而據知情人士透露，樂友此輪融資為投資樂友多年的凱雷資本退出提供機會，華平資本全部接盤。而凱雷資本公開信息顯示，其在中國曾經或正在持有20多個消費零售領域的企業股權，包括天喔國際、樂友、中漁集團、7天集團等，側面印證了樂友的第四輪融資金主為凱雷資本。
通過梳理可以發現，樂友作為中國母嬰零售的開荒者備受國外資本青睞，幾輪融資下來全部都是國外巨頭資本的身影。胡超曾表示2013年、2014年左右，樂友在互聯網的衝擊下錯失了可以在國外上市的機會，如果能更早一點都趕上上市的潮流，格局又會不一樣。目前樂友副總裁高海燕在出席某活動時表示，如今在全國150餘個城市的600多家門店，網上商城註冊會員數量超過1100萬，樂友的盈利能力也大幅提升，在母嬰零售連鎖的全新形勢下，我們有理由相信新資本的介入勢必會加速樂友上市的步伐。
華平資本何許人也
為何偏愛母嬰零售
官方介紹稱華平投資集團(Warburg Pincus)是一家專注於投資成長型企業的全球領先的私募股權投資公司，華平著眼於長期遠景，一般的投資期限是5到7年。華平資本在中國大陸地區的各個行業都有廣泛的投資，以消費、工業和服務、能源、金融服務、醫療保健以及技術、媒體和電信等行業為主，先後投過紅星美凱龍、獵聘網、銀泰百貨、國美電器、哈藥集團等。
值得注意的是，華平投資對於高度分散的中國母嬰零售行業一直展示出濃厚的興趣。早在2012年，孩子王便獲得了由美國華平投資主投的5500萬美金A輪融資。這是當時母嬰行業獲得的最大一筆投資。之後，孩子王迅速進入發展快車道，2014年，在孩子王的B輪融資中，華平繼續看好孩子王的發展前景，持續下注投資，並幫助公司引入高瓴資本。2016年9月，華平協助孩子王完成了C輪融資。隨著孩子王不斷融資，華平資本股權也不斷被稀釋，從一開始20%+到如今10%左右。2016年，助力孩子王以高達140億的市場估值登陸新三板，成為母嬰零售領域第一家市值過百億的企業。此番，華平入股樂友，相信與其在孩子王身上投資成功而對母嬰零售信心十足不無關係。
針對此次融資傳聞，胡超在澄清表示華平入股樂友並非收購樂友外，也表達了自己的心聲，她表示自己還有未完成的事業和夢想，不僅不會離開行業，還要帶著公司走到上市。
線下零售打破平衡
資本介入加速整合
今年上半年以來，頭部企業一連串的動作打破了母嬰零售行業的多年沉寂。先是1月底愛嬰室成功過會的消息傳來，3月中旬作為新三板的獨角獸 “孩子王”發佈公告宣佈終止掛牌，緊接著3月底愛嬰室正式登陸上交所成為母嬰零售第一股，並且達到新股首日漲幅上限，此後更是連連以漲停收盤。4月有消息曝出，阿里和騰訊在爭奪投資孩子王的機會，5月有傳聞稱華平資本近期將投資樂友，近日美國華平投資集團收購樂友有限公司股權案的文件在商務部官網上被公示也證實了消息的真實性。
資本的狂熱與母嬰行業目前所處的大環境息息相關。根據中國產業信息研究網的數據預測，2018年整個母嬰渠道整體交易額約3.2萬億，其中線上渠道佔比23%，約8千億元，線下渠道佔比77%，約2.4萬億。隨著二胎政策的放開，又加速了母嬰行業的市場熱度。而近日全面取消取消計*劃*生*育政策的傳聞更是令母嬰行業火了一把，相關企業股價全面漲停。
在此背景下，各路資本巨頭紛紛來搶食蛋糕，而線下母嬰渠道在眾多巨頭資本跑馬圈地的介入下必將加速整合，甚至有業內人士預測線下母嬰零售在未來的兩年內就會迎來鉅變。由於愛嬰室的成功上市既起到了為母嬰零售企業“打樣”的作用，令不少競爭對手躍躍欲試，同時也在一定程度上打破了各企業間實力的平衡，甚至在地方區域中會出現愛嬰室藉助資本的力量一家獨大的狀態，令其他企業處於被收購的恐慌而人人自危。而另一邊，不論哪個馬爸爸成功投資孩子王，綁定巨頭的孩子王一定加速在全國區域的佈局和擴張。屆時又是一場血雨腥風，再次獲得資本助力的樂友開店步伐一定會加快，在不遠的將來，線下母嬰零售渠道的整合或將拉開序幕。
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