基金理財的致勝祕訣

導讀：

為了能給用戶一份基金理財的更完善的答案，筆者年前開展了一項《基金理財資金分配調查》，而調查結果也非常直接的揭示了基金理財的終極奧秘。

一、提前規劃：基金理財成功的終極奧秘

在問卷中筆者提了5個問題，但是真正揭示出奧秘的是第一和第二個問題。這兩個問題主要關於投資目標和家庭財產管理方式。從調查結果看，單身自己管理、已婚合併賬戶和已婚獨立賬戶管理資產的投資者，在投資目標方面存在非常大的差異：

調查顯示，已婚各自獨立管理資產的投資者的投資目標集中於資產增值和資產保值，並且集中過的程度顯著高於已婚合併賬戶共同管理和單身兩個組別的投資者。而對於養老、為子女存錢，買房等具體的目標，已婚獨立管理資產的投資者選擇相對較少。

已婚合併賬戶共同管理的投資者，雖然同樣比較關注資產增值，但是養老、為子女存錢這樣具體的投資目標，顯然更為突出。

單身投資者比較突出的投資目標是，攢錢買房和練手，顯然三十歲以內的年輕人比較集中。

深層揭秘：真正的差異在於對未來的規劃

筆者在設計這個第一個關於投資目標的問題的時候，故意設置了兩個不同類型的問題，分別是務虛的目標，如資產增值、資產保值、以小博大，和務實的目標，如養老、買房、為子女攢錢等。務虛的目標無法量化，甚至可以說所有的務實的目標都可以涵蓋在務虛的目標下，從另一個角度看，務虛的目標可以說是沒有明確目標，因為沒有辦法為資產增值或者保值設定一個明確的標準，所以也就無從談到達標了。務實的目標則不僅可以量化，而且有準確的時間期限，比如養老可以用預期的消費水平乘以預期退休後的生存年限即可得到，買房或者為子女攢錢也是有數的，而具體需要將投資轉換為消費的時間也是非常確定的。

務虛的目標和務實的目標，反應的深層意義是投資者對於投資的規劃能力，選擇務虛目標說明投資者對於未來的投資缺乏明確規劃，選擇務實的目標說明投資者對於未來有明確的規劃。從調查的結果看，已婚並且合併賬戶管理的家庭在的平均投資規劃能力更強，其次為未婚者，已婚獨立管理的家庭的平均投資規劃能力最弱。

《禮記·中庸》有云：“凡事豫則立，不豫則廢。言前定則不跲，事前定則不困，行前定則不疚，道前定則不窮。”基金理財也是同樣的道理，有計劃的投資者在理財中更容易因為堅持計劃而取得成功，而沒有計劃的投資者往往在投資中過於隨心所欲，難以平衡風險與收益，難以取得理想的理財結果。從這次調查的結果也可以印證出幾千年前的經典讀物的預見性。

實證結果：有長遠規劃的家庭財務狀況明顯好於缺乏規劃的家庭

從財務的角度講，支出佔收入的比率越低，該經濟體的財務狀況越穩定，財務評價水平越高。由於是大樣本數據，我們可以認為不論是已婚合併賬戶共同管理的家庭，還是已婚各自獨立管理的家庭，其平均收入是相同的，已婚合併賬戶共同管理的家庭支出佔收入50%以內的家庭數量佔比達到90.5%，而已婚各自獨立管理的支出佔收入50%以內的家庭數量佔比為63.3%，二者差距得到27.2%，可以說非常明顯。甚至單身的投資者，儘管平均年齡和收入能力較弱，但支出佔收入50%以內的用戶數也達到了75%，也好於已婚各自獨立管理的用戶。

導致這一差異的主要原因可以歸結為，夫妻共同管理家庭資產的投資者和單身的投資者，平均而言對未來的規劃更明確，因此會花更多的精力去研究和管理自己的消費和投資，以確保可以達到他們既定的目標。而夫妻各自獨立管理資產的家庭，超過40%的投資者的投資目標設定為資產保值，一定程度反映出此類家庭的缺乏安全感的潛在問題，因此夫妻難以制定統一的目標，從而難以為了實現而進行必要的規劃和行動。所謂家和萬事興，在理財的角度是有其明確的經濟學意義的。

基金理財的致勝秘訣——對未來做好規劃

其實基金理財的制勝秘訣並不複雜，不需為了投資基金就去修四年金融學，只要學會對未來做好規劃就可以了，實際上很多學過金融學的，或者乾脆是金融從業者，也未必能夠理解這個簡單的秘密。

當然筆者在這裡說的規劃，可不是讓投資者設定一個我要年收益30%或者50%這樣的目標，然後按照這個目標去努力。這種目標是立志於成為投資大師的人去考慮的，或者是職業投資人要去做的。有志於成為股神的投資者，看到這裡可以把網頁關閉了，這篇專欄是寫給普通人的。普通人應該規劃的是普通人的目標，比如養老，替孩子攢錢，防範失業，為買房攢錢，為自己深造攢錢，為全家出遊攢錢等等。有了這些明確的目標，基金理財才有了實際的意義和堅持的動力，以及成功的保障。

實際上是否制定自己的理財規劃與投資目標，與是否是單身、婚後有沒有合併賬戶沒有任何關係，只要想做，並且立即著手去做，任何人都可以設定合理的目標，並且通過資產配置去實現這一目標的。下邊將討論一些通過資產配置，實現投資目標的基本方法。

不論是養老、為兒女攢錢、買房還是攢錢讀MBA，所有這些普通人的投資目標都有一個共同特徵，就是需要在確定的時間準備一定額度的錢花出去。下表粗略的展現了這個情況：

這張表還可以做得更精煉一點：

到這裡已經很清楚了，所有的投資目標的區別在於時間和規模，當然規模這個概念更準確的解釋是相對規模，月收入5000元和月收入5萬元的家庭，在看待這張表的時候的感受一定是不同的。

因此，我們可以得到下邊一個結論，支出時間近的投資目標，應該選擇低風險、低收益的產品，支出時間遠的目標應該選擇高風險高收益的產品。當然我們還需要考慮一個重要的問題是支出的相對規模，比如你現在手頭有50萬元，計劃三年後首付80萬買一套房子，但是你的家庭每年最多隻能攢10萬元。那麼雖然計劃支出時間相對較遠，但是你仍然無法承受任何虧損，因為一旦虧損，三年後的買房計劃就必須縮水。但是如果你的家庭每年可以攢20萬元，你就可以少量持有一些高風險的產品，只要不出現2008年以後連續多年熊市的情況，就有機會多賺一些錢，更有效率的達成三年後的買房目標。

這種方法用下邊的模型可以更為清楚的展示：

總結起來就是三點：

1、投資目標的相對規模越大，並且需要支出的時間越近，越應該配置低收益低風險的基金產品。

2、投資目標的相對規模越小，需要支出的時間越遠，越應該配置高收益高風險的產品。

3、當投資目標的相對規模較小，但需要支出的時間較近，或者投資目標的相對規模較大，但需要支出的時間較遠，可以選擇中等收益中等風險的資產配置。

不同的投資目標可能處於模型的不同位置，投資者需要根據目標的不同位置確定對應資產的風險收益水平。如下圖，筆者標註了部分投資目標對應模型所在的位置。

還說3個月後給媳婦買IPhone7這個目標，時間近的問題就不用說了，但是相對規模需要討論一下。由於IPhone儘管貴，但是還沒貴到有閒錢理財的中國人買不起的程度，所以決定其相對規模的不是收入，而是媳婦厲害程度：妻管嚴的家庭，當老公的最好老老實實買點低風險的產品；賢惠型的家庭，稍微多配置一點高風險的產品也是可以的，有超額收益，送手機的時候還可以在外邊吃頓好的， 賠了一點，也不至於馬上跪搓衣板什麼的。

買房的事情前面已經說過了，收入是決定相對規模的決定因素。8年後子女上大學，時間不是特別遠，相對也是比較大的支出，所以用中等收益中等風險的資產配置最合適。30年後養老的目標，儘管需要支出的名義規模很大，比如500萬，但是由於剩下的時間比較長，相對於未來每年可以增加投資的錢而言，這個目標的相對規模並不高，因此選擇高風險高收益的資產組合最適合，當然隨著時間的臨近，資產組合的收益和風險是要向下調整的。

如何構建不同收益風險水平的資產組合

關於這一塊可以參考的專業資料太多了，筆者僅對基金產品做一個粗略的梳理：

儘管基金產品可以根據其投資的標的和操作方式去劃分各類產品的風險級別，但是投資者在投資的時候並沒有必要被產品侷限，投資者完全可以自己打造自己的組合來得到需要的結果。比如攢錢養老這個目標，距離退休還有30年的時候，完全可以每年都去購買風險最高、收益最高的股票型基金來投資，但是隨著退休日期的臨近需要逐漸將資產配置從高風險降低到低風險。這個過程可以將股票型基金全部換成混合型基金和債券型基金，也可以將一部分股票型基金轉換為貨幣型基金，比如50%的股票型基金加上50%的貨幣型基金，這個組合同樣是中度風險的組合。隨著退休時間的臨近，投資者可以將越來越多的股票型基金轉化為貨幣基金，具體的方法可以參考《用基金解決令人驚悚的養老問題》。

結論

基金理財的制勝秘訣總結起來只有兩條，一是先要有一個規劃，二是按照規劃配置相應的資產到恰當的風險收益組合中。其實做任何事情的成功秘訣大概都是這個道理，有所準備就可以對危險有所防範，也可以資源投入到最恰當的位置，工作、搞項目、創業、考學無一不是這個道理，各路精英在日常工作中已經駕輕就熟的規劃技能，在自己家的投資理財中卻忘了使用，確實不應該。

由於春節期間很多朋友在聚會的時候跟親友談到了去年股市收益頗豐，所以新年開市以來非常多的投資者選擇了集中開戶，當然也就意味著更多的投資者上來就要筆者推薦基金。筆者的建議是，一年之計在於春，趁著春節還沒結束抓緊時間理一理家庭的投資目標，最適合自己家庭的基金自然就會選出來了。另外，還沒有合併賬戶統一管理的家庭，看了這篇文章也可以儘早討論一下合併的事情，統計顯示“家和萬事興”並不只是春節對聯上的一句漂亮話。（作者/田立夫）

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