央行貨幣政策委員會金融專家喊話「去槓桿」:中國進入穩槓桿階段

7月4日,人民銀行貨幣政策委員會委員劉世錦對媒體表示,去槓桿初見成效,我國進入穩槓桿階段。

劉世錦指出,在總槓桿率得到有效控制的同時,槓桿結構也呈現優化態勢。劉世錦預計,未來我國槓桿率將總體趨穩。推升槓桿率的因素正在出現重要變化。

一是由高速增長轉向高質量發展。二是我國商品和要素領域的貨幣化程度已經較高,伴隨著人口老年化的到來,城鎮化進程趨緩,貨幣化過程也將減速,在槓桿率上會有所顯現。三是金融監管加強,金融市場逐步完善,影子銀行等導致槓桿率上升的狀況將會有較大改變。四是地方政府債務約束加強,特別是對地方政府隱形債務的清理、整頓和規範力度加大。五是去產能取得重要進展,供求缺口收縮,企業盈利能力和可持續性增強。

“在上述因素的共同作用下,未來我國槓桿率將總體趨穩,並逐步有序降低。”劉世錦指出。

無獨有偶,昨日,人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿表示,去槓桿不會一刀切。他表示:“與過去的一行三會協調機制相比,金融穩定委的協調能力更強,更有權威,參與方也更全,有助於避免不同監管部門各自出招和由於監管疊加而人為導致流動性過度緊縮乃至市場恐慌的情況。”另外,“在未來的一段時間內,監管層將更多注重結構性去槓桿,避免過度使用在總量層面一刀切的去槓桿措施。”

7月3日,國務院金融穩定與發展委員會召開了第一次會議,研究部署打好防範化解重大風險攻堅戰等相關工作。新一屆金融委的組織架構和成員也隨之浮出水面,國務院副總理劉鶴擔任新一屆金融委主任。中國人民銀行行長易綱擔任金融委副主任兼辦公室主任,國務院常務副秘書長丁學東擔任金融委副主任。

會議認為,黨的十九大以來,在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下,金融系統團結協作,堅持穩中求進,堅持底線思維,監管體系建設和金融風險處置取得積極成效,結構性去槓桿有序推進,高風險金融業務收縮,一些機構野蠻擴張行為收斂,金融亂象得到初步遏制,市場約束逐步增強,市場主體心理預期出現積極變化,審慎經營理念得到強化,金融運行整體穩健。

會議認為,當前我國經濟正向高質量發展邁進,市場主體韌性強,國內巨大規模市場的迴旋空間廣闊,完全具備打贏重大風險攻堅戰和應對外部風險的諸多有利條件,對此充滿信心,下一步各項工作都將按既定方案有序推進。

會議決定,金融委將定期召開全體會議,不定期召開有針對性的專題會議,統籌研究協調金融領域相關事項。

央行貨幣政策委員會日前迎來三年一屆的更迭,馬駿與劉世錦均為新一屆成員。馬駿曾於2014年至2017年擔任3年的央行首席經濟學家,劉世錦曾先後任職中國社科院和國務院發展研究中心。


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