“科迪乳業好比是奔跑的豹子，插上資本的翅膀，它可以飛翔。”
提及科迪，耳邊總是縈繞著這句話，配之科迪原董事長王宇驊不同場合下激情洋溢、有感染力的解讀，帶入感極強。
十年磨一劍，成立於2005年的科迪乳業，終於在2015年6月於深交所掛牌上市，從此插上了資本的翅膀。
然而，作為一家區域乳企，儘管已經敲開資本市場的大門，科迪乳業此前並未獲得太多關注。但進入2018年，伴隨著各種資本運作的故事，科迪乳業成為鎂光燈下的焦點。
7月5日晚間，科迪乳業連發兩則公告，第一則公告稱，其第一大股東——科迪集團質押公司的75.006萬股已觸及平倉線，可能存在平倉風險導致被動減持。第二則公告則是對前一則公告的補充，科迪乳業表示，除了本次可能被動減持的股票之外，科迪集團持有公司的其他4.8469億股仍處於限售狀態，不會導致出現被動減持的情況。此外，公告還特意提到了2018年一季度公司向好的業績。
多事之秋
“禍不單行”一詞可以形容科迪乳業近半年來的經歷。
而對於公司控股股東股權質押以及帶來的風險，科迪乳業在6月27日回覆交易所問詢函中表示，科迪集團股權質押資金用於科迪集團及其子公司的日常經營。為降低股權質押風險對上市公司的影響，科迪集團、以及實際控制人張清海、許秀雲承諾將通過在質押到期後歸還質押款項，股票價格下降時及時補充質押物、追加保證金等措施，以確保控制權的穩定性。
曾遭深交所連發16問
事實上，外界對科迪乳業的質疑遠不止這些。
6月7日，深交所對科迪乳業連發16問，原本需要在6月11日之前對此進行回應，科迪乳業的回應一拖再拖。6月27日，遲到了16天的回覆函終 “千呼萬喚始出來”。這則長達141頁的回覆函，再一次將科迪乳業所面臨的種種問題曝光在公眾面前。
在對科迪乳業問詢函中，深交所除了要求對高比例質押股票之外，還要求對標的對象——科迪速凍預估值與賬面淨值存在較大差異的原因、評估增值的合理、大股東陷多起民間借貸糾紛等問題進行回覆 。
5 月27 日，科迪乳業宣佈擬以15 億元的價格向控股股東科迪集團等購買科迪速凍100％股權。由於預估增值率高達347.84％，且買賣雙方存在明顯關聯性，被外界質疑存在利益輸送，以此緩解自身資金壓力，同時將相關風險轉嫁給上市公司其他股東。
而隨交易預案一同曝光的，還有控股股東科迪集團捲入的16 起民間借貸糾紛。雖然科迪乳業已經否認存在借貸關係，為避免被列入失信被執行人名單，科迪集團已全額支付上述16案款項共3209.8943萬元。
“自救”
無論從日前發佈的部分質押股票面臨平倉危險的補充公告，還是大股東與實控人2年內不減持的公告，都透露出科迪乳業的“自救”。
科迪乳業表示，目前公司經營正常，公司2018年第一季度營業收入27298.26萬元，同比增長21.15％；歸屬於上市公司股東的淨利潤2339.78萬元，同比增長3.64％。公司2018年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤預計同比增長40％-60％。
對於科迪乳業的前景，宋亮表示：“聚焦主營業務，重點做產品的研發和拓展，穩住河南及周邊的區域市場，才是科迪乳業的當務之急，如果市場基礎做不好，科迪乳業有可能面臨四面楚歌的困境。”
清華大學快營銷與頂層設計專家孫巍則認為，科迪乳業需要引入戰略投資者，助力其在產業鏈層面重組成功。在營運層面，科迪乳業需要加強品牌重塑，同時重新梳理渠道銷售系統，以加強管理質量和營運成本，進一步降低成本，追上消費升級的步伐。
本文源自國際金融報
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