杜邦分析法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。
對於中國很多公司（特別是私營公司和中小企業）還不習慣用淨資產回報率來體現股東價值回報，公司企業主關注的是利潤水平，銷售收入，毛利水平等指標。
事實上不管企業的規模大小以及業務的繁雜程度，都可以依據該方法去偽存真，排除眼前的各種疑惑目標達到目的。
杜邦分析方法結構圖（前面有文章裡也有提到）：
換化成公式如下：
權益淨利率=資產淨利率×權益乘數
權益乘數=1÷(1－資產負債率)
資產淨利率=銷售淨利率×總資產週轉率
銷售淨利率=淨利潤÷銷售收入
總資產週轉率=銷售收入÷總資產
資產負債率=負債總額÷總資產
①、權益淨利率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦分析系統的核心。
它反映所有者投入資本的獲利能力，同時反映企業籌資、投資、資產運營等活動的效率。
②、權益乘數主要受資產負債率影響。
負債比率越大，權益乘數越高，說明企業有較高的負債程度，給企業帶來較多的槓桿利益，同時也給企業帶來了較多的風險。
③、銷售淨利率反映了企業淨利潤與營業收入的關係，從這個意義上看提高銷售淨利率是提高企業盈利能力的關鍵所在。
④、資產週轉率反映企業運用資產獲取收入的能力。
資產週轉越快，通常說明營運能力越強，資產的使用效率越高。
它的分析步驟為以下三步：
1.從淨資產收益率開始，根據會計資料（主要是資產負債表和利潤表）逐步分解計算各指標；
2.將計算出的指標填入杜邦分析圖；
3.逐步進行前後期對比分析，也可以進一步進行企業間的橫向對比分析。
案例一（《會計基礎與財務報表分析》第十二章第二節）：
以A公司為例，說明杜邦分析體系的運用。
A公司的基本財務數據如表所示（單位:萬元）：
該公司2006-2007年財務比率如表所示：
(一)對權益淨利率的分析
該公司2007年權益淨利率比2006年下降了，有關數據如下：
權益淨利率 = 權益乘數 × 資產淨利率
2006年: 0.41 = 1.754 × 0.234
2007年: 0.37 = 1.786 × 0.207
通過分解可以明顯地看出，該公司權益淨利率的變動在於資本結構(權益乘數)變動和資產利用效果(資產淨利率)變動兩方面共同作用的結果。
(二)分解分析過程
權益淨利率=權益乘數×資產淨利率
2006年: 0.41=1.754×0.234
2007年: 0.37=1.786×0.207
經過分解表明，權益淨利率的改變是由於資本結構的改變(權益乘數的變動)，同時資產利用和成本控制出現變動(資產淨利率有所下降)。那麼，我們繼續對資產淨利率進行分解。
資產淨利率=銷售淨利率×總資產週轉率
2006年: 0.234=0.1071×2.1875
2007年: 0.207=0.1171×1.768
通過分析可以看出，資產的使用效率在下降，資產週轉率由2006年的2.1875減少至2007年的1.768，說明該公司利用其總資產產生銷售收入的效率有所下降。
另一方面，企業的銷售淨利率有所增加，至於銷售淨利率增加的原因是收入增加，還是成本費用下降，需要進一步分析。
銷售淨利率=淨利潤÷銷售收入
2006年: 0.1071=30÷280
2007年: 0.1171=41÷350
結論：
該公司2007年提高了銷售收入，但是淨利潤提高的幅度卻不大，分析原因是成本費用增多，成本費用從2006年的250萬元增加到2007年的309萬元，與銷售收入的增加幅度大致相當。
由此可以看出，該公司2007年的權益淨利率小的主要原因是資產淨利率減少，而資產淨利率減少的原因是資產週轉率下降，雖然銷售淨利率有所增加，但由於成本費用過高導致銷售淨利率增加的幅度不大。
同時權益乘數有所變動，說明其資本結構發生了變動。負債比率越大，權益乘數越高，說明企業有較高的負債程度，給企業帶來較多的槓桿利益，同時也給企業帶來了較多的風險。
因此，A公司當前最為重要的就是提高資產週轉率，加強其營運能力，提高資產的使用效率，同時要合理控制成本費用，才能提高銷售淨利率，從而進一步使資產淨利率有所提高。
案例二（知乎網友）：
A和B共同開辦服裝廠，總投入200萬，負債100萬。第一年扣除相關費用和還息後淨賺24萬，ROE就是24%，權益乘數200/100=2。
此時，D同樣以200萬資金開辦服裝廠，ROE卻有50%。D能實現500萬的銷售，A和B卻只能實現300萬。
單看ROE難以分析出內在原因，此時杜邦分析法將ROE拆成了三個部分，分別是：銷售淨利率、資產週轉率、權益乘數。
杜邦分析公式：ROE=銷售淨利率*資產週轉率*權益乘數
（這裡省略詳細算法，有興趣的讀者可以根據已知條件和公式進行計算）
A和B：24%=10%*1.2*2。D：50%=20%*0.625*4
通過上面的對比，造成ROE不同的有以下幾個原因：
- D的銷售淨利率是A和B的兩倍。
具體分析發現，A產品單一，而D產品種類多，部分產品利潤率很高，正是由於產品結構不同導致了利潤率的差異。（當然這裡只舉了產品結構影響淨利潤的例子，實際上產品結構影響的毛利率，毛利率在與期間費用一起共同影響淨利潤）
- A和B的總資產週轉率是D的兩倍。
D以前是某頂尖名校金融專業畢業，自己創業的同時D沒有放棄專業，深諳資本運作之道，找親朋好友借無息貸款。所以最後體現在ROE上就是D比A和B的服裝廠ROE高了一截。
杜邦分析法從三個不同的角度來審視，來發現如何進行改善和現有的公司優劣勢。
杜邦分析法實際上從兩個角度來分析財務:一是進行內部管理因素分析;二是進行資本結構和風險分析。
杜邦分析法也有它的缺點，在使用該方法和淨資產回報率這個指標時所必須關注的問題：
ROE只是體現了短期一年的財務收益情況，而沒有體現長期投資對於公司的長期盈利能力的促進作用；如果公司擁有的長期投資需要在一段較長時間內體現經濟價值，但在短期而言，ROE的表現可能不盡人意。
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