【數據】6月M2同比增9.4%，再創歷史新低；人民幣貸款增加1.54萬億元，連增三個月，超出市場預期；社會融資規模增加1.72萬億元，保持較快增長。
【評論】
——M2同比增9.4%，較上月回落0.2個百分點，再創歷史新低。雖然影響M2增長的外匯佔款、信貸、財政存款等因素在6月份有所改善，但在加強金融監管的背景下，從5月份開始，隨著銀行表外業務和同業業務增速放緩甚至收縮，致使同業業務存款派生效應進一步減弱，下一階段將繼續成為壓制M2回升的因素。
——銀行繼續加大對實體經濟支持力度，信貸結構進一步優化。今年上半年人民幣貸款增加7.97萬億元，同比多增4362億元，6月人民幣貸款增加1.54萬億元，連增三個月。其中居民中長期信貸（按揭貸款）增加2.82萬億元，佔全部新增貸款的35.38%，同比上升0.58個百分點，但較去年全年回落9.54個百分點，預計今年下半年房貸佔比繼續回落。同時，隨著人民幣兌美元匯率企穩回升，外幣貸款需求增加，今年上半年外幣貸款增加469億美元，同比多增921億美元。
——社會融資規模繼續保持平穩較快增長。2017年6月末社會融資規模存量為166.92萬億元，同比增長12.8%，高於12%的增長目標。從結構看，儘管企業債券融資和票據融資連續兩個月下降，但銀行表內貸款持續回升以及信託貸款較快增長對沖了影響，從而確保實體經濟融資需求。
——今年上半年，央行堅持穩健中性貨幣政策，加強與市場溝通，做好市場預期管理，綜合運用多種貨幣政策工具，合理搭配期限結構，保持了流動性和市場利率水平總體穩定。以今年M2和社融分別增長12%的目標看，出現了“緊信用+寬社融”的搭配，這種組合一方面可以確保金融部門對實體經濟的支持，另一方面又可以防範金融體系風險。
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