這一週讓我們流淚的，不僅僅是阿根廷，還有A股。
端午節後的首個交易日，猝不及防的一波1000股跌停，當日滬指大跌3.78%，失守3000點，創業板更是一度重挫超6%。
短暫休整一天後，週四創業板刷新本輪熊市最低點，今日早盤逼近1500點關口；
滬指，亦擊破股災2.0最低點---2850點。
彈簧壓到越緊，彈得越猛，今日超跌股上演漲停潮，兩市超60只個股漲停。
尷尬的是，漲停的60只個股中，43股的股價走勢，基本上可以參考上圖，腰斬不在少數。
今日的漲停潮，可以定義為一次超跌反彈的狂歡，從滬指的成交量也可窺得一二，全天僅僅成交1272億，市場買賣熱情急速冷卻。
上一次如此低迷的成交量，要追溯到2月14日（1146億），彼時滬指剛剛經歷了一波逾400點的暴跌，僅10個交易日跌去12%。
考慮到2月14日正值春節前夕，今日1200億的成交金額，更真實地反映市場買方與賣方的低迷情緒，地量的指引意義更大。
以下5個信號可能更為直觀：
4天160家公司，增持超20億
160家公司大股東坐不住了，引起一波增持潮！
據全景財經不完全統計，端午節後的4個交易日，近160上市公司集中披露增持、回購計劃，重要股東通過二級市場買入股票的金額超過20億元。
具體的：
大股東增持已發生146起；
高管增持59起；
公司回購26起。
對比上一整週（5個交易日）分別環比增加70%，90%、117%！
對單個公司的增持行為，建議投資者用吹毛求疵的目光去看待，但對於全市場群體性行為的增持暴增則不可忽略。正像4個月前，產業資本的每次集體行動，大概率能造就一個階段底部。
具體到增持最豪的上市公司：
6月19日-22日上市公司重要股東公告增倉市值前10
滿目瘡痍之下，單隻個股的增持大手筆，更多的是一種表決心的態度，並不能構成你買入這家公司股票的依據，僅供參考。
情緒底：次新股破發潮
全景財經統計，截至6月22日，兩市共有378家公司的股價低於其上市首發價格。
從跌破首發價格公司的“破發”幅度看，有294只個股收盤價跌破首發價比例超過10%、156只個股“破發”比例超過30%、66家公司的股價相比首發價格已經“腰斬”（破發比例超過50%）。
另外，統計近一年上市（2017-6-22至2018-6-22）的次新股發現，共有10只次新股跌破發行價：
從歷史數據來看，每次“破發”股數量不斷增加，都預示著市場可能已到達了一個階段性的底部。
A股歷史上合計發生過五次次新股破發潮，4次發生在2010-2012年之間。
最典型的發生在第四輪破發潮(2011年1月-2012年1月)，這輪破發潮是A股歷史上時間最長、破發個股最多。
統計顯示，在此期間兩市共發行了290只新股，其中60個交易日內跌破發行價的高達199只，破發率高達68.6%，更有83只新股上市首日就直接破發。
值得注意的是，本輪新股發行的市盈率上限定死在23倍，發行價跟上輪動輒接近三位數的市盈率相比，破發難度陡增。
破淨股創十年新高
截止6月22日，兩市破淨股數量已達210只，這一數量已經超過A股近10年來的幾次重大歷史低點：
即使剔除金融股或滬深300指數成份股後，兩市破淨股數量仍超過三大底部時期水平。
從絕對數量看，目前市場破淨股已創下最近十多年新高！
不過，這些年A股市場股票數量在擴容，目前破淨股佔市場股票總數的比例，仍低於2008年的股市最低點，但顯著高於熔斷時期，與2013年的股市最低點基本持平。
以下是剔除ST股後，市淨率最低的20只個股：
定向降準正在路上？
週二千股跌停後，央行、新華社、四大證券報...紛紛喊話A股，大意是：中國經濟基本面好，股市運行的有利因素沒改變，短期急跌是情緒的宣洩。
不僅僅於此，定向降準的聲音也此起彼伏：
週三盤後，國務院常務會議流出的信號：“定向降準”、“保持流動性合理充裕” 。
根據鄧海清的統計，國務院提出“定向降準”過去有三次，分別是2014年4月16日，2014年5月30日，2018年4月12日，國務院定調後，一週之內央行執行。
今日盤中，中國日報發文稱，有市場人士表示，定向降準最早可能在一週內由中國央行正式宣佈，並在第三季度生效。
5-6月的一波民企債券違約潮，可謂驚心動魄，管理層釋放定向降準信號，有意給中小企業“解渴”，如果短期內落地實施，會讓緊繃的流動性有所緩解，債券違約潮的風險可能被按下“暫停”鍵。
除了流動性，大跌後的A股還有2顆的定時炸彈：股權質押、兩融危機。
每天2-4家上市公司公告，大股東股票質押觸及平倉線，一隻在挑逗著市場神經。
6月22日，有消息稱大額股權質押需經監管部門同意方能賣出，不允許強行平倉。
而後，據澎湃新聞報道，一家大型券商兩融業務部負責人透露，證監會並沒有直接明令禁止股權質押平倉操作。“可能會給一些窗口指導，沒有直接說不讓平倉。”
每次持續大跌，都逃不開“兩融危機”。
端午節後，兩融規模出現快速縮減的勢頭，僅僅4天時間就從9700億元猛降500億元至9200億元。
21世紀經濟報道稱，據券商人士透露，最近兩融爆發的危機同樣比較嚴重，前兩天日現過百客戶瀕臨爆倉，涉及資金數億元。
上述人士還表示，從本週開始上海證監局要求上報兩融日報，上次被要求上報兩融日報還是在2015年A股那波異常大跌期間，後來就不報了。
A股的未來，由誰主導？
拋開以上短期的市場底、情緒底、政策底，再探討一個長期的話題，A股的未來將由哪一方資金能主導？
1、產業資本，每當市場大幅下跌、明顯低估時，上市公司的回購、增持，會給A股很強的支撐；
2、資管資金，資管新規要求，2020年前退出市場即可，但實際中，機構正在主動把時間提前，正在逐步退出市場，而且以後大概率不會再回來；
4、融資融券的資金，正在不斷萎縮，風險敞開正在放大，規模增長有限；
5、民間配資，2015年槓桿瘋牛引發了3波股災，便徹底被關進籠子；
6、私募基金，受制於資管新規，短中期流入A股的金額，將減少；
7、散戶與遊資，力量日漸式微，已經影響不了整體市場格局；
8、GJD，目前維持平衡，長期看會逐步減少並退出；
9、公募基金，目前維持平衡，長期會增加；
10、外資機構，從2018年前6個月的滬、深股通數據來看，淨流入趨勢非常明顯，而且中長期大概率會不斷流入並買進；
11、社保+養老金，目前維持平衡，參考歐美成熟市場經驗，長期會增加對股票的配置比例。
3000點以下的A股，卻有資金正在被動退出，而外資卻沒有停下買買買的腳步，公募基金亦在堅守，場外的養老金正在磨刀霍霍。
A股市場的未來，大概率是由“公募+外資”等機構主導。
閱讀更多 漲停概念 的文章
