更多原創 請關注微信公眾號：花街花事 2018-05-09
作者 Amal
昨夜日本野村證券（野村控股全資子公司）傳來的一則消息：聘任陸挺（原華泰證券研究所所長、首席經濟學家）擔任其首席中國經濟學家——這一人事變動，成了5月8日券業刷屏的消息，直接震撼了中國和日本的金融圈！
▲《日本經濟新聞》的報道
據瞭解，野村控股株式會社向中國證監會提交了設立外商投資證券公司的申請材料，野村控股擬持股51%。8日晚間，證監會新聞發言人高莉也證實收到了野村控股的申請材料。
值得一提的是，這是距離證監會公佈《外商投資證券公司管理辦法》新規實施後，第一家提出來華直接設立控股子公司的外資券商。
野村證券一出手就霸氣側漏，究竟是什麼來頭？
來頭不小的野村
成立於1925年的野村證券是日本第一大券商，也是全世界最大證券公司之一。
▲圖片來源野村官網
▲野村大樓
國內有分社113個，海外國際子公司及分社、辦事處共29個。野村控股還設有綜合研究所、電子計算中心，接受其他機構委託，從事調查研究等情報業務。員工數量超過三萬，來自全世界70多個國家。野村證券管理的股票和債券資產規模達到了13.6萬億日元，根據野村控股2017年報，該集團去年營收為1.7兆日元，約合人民幣1000億元，歸淨利潤約為2400億日元，約合人民幣140億元。
▲野村控股2017年報
除了證券業，野村（包括其經紀自營商、銀行和其他金融服務子公司）也為全球個人、機構和政府客戶提供投資、融資和相關服務。業務範圍包括：
1、證券經紀業務，主要從事和組織股票、債券的買賣。
2、投資金融，認購政府債券及日元外債，發行公司債、股票。
3、投資信託，經營股票、債券及外國投資信託業務。
4、離岸金融業務，進行銀團貸款、項目貸款、中長期外匯貸款及短期資金拆借。；
5、金融服務，開展廣泛的投資調查服務，為國際投資者擔任資產的保管及外匯運用工作。
▲商業模式完善，三大部門通力協作
野村最有名的戰績是併購雷曼兄弟：
2008年9月22日，時值金融危機，野村證券宣佈收購雷曼兄弟在歐洲、中東、亞洲區包括日本、澳洲和香港的業務，但沒有公佈收購價，市場傳聞指收購價為2.25億美元。這一“大手筆”當時震驚了金融界。
▲雷曼兄弟破產
人們對其如何消化這個“龐然大物”頗為關注。然而野村證券用幾年時間完成了平穩地過渡，創建了真正的泛亞太商業模式，打消了人們的疑慮。
野村證券的前身
你大概不會想到，如今的野村集團在創業最開始竟然只是一家普普通通的“野村商店”。
▲野村商店
這家商店是野村證券創始人野村德七的父親開的。野村家族也是當時日本的名門望族。野村德七1878年出生於大阪，曾進入日本貴族院，後繼承了父親的這家經營了10幾年的老店。
▲野村證券創始人野村德七
不過畢竟是老爹的店，也不能上來就大刀闊斧改革不是？於是德七規規矩矩經營著店鋪，野村商店也在他手上蒸蒸日上。
1906年，野村德七在家族企業野村控股內部組建了一個研究部門，是後來野村證券的前身。當時日本政府需要通過野村控股等中間人發行國債，向海外融資。野村德七找到大阪當地報紙的經濟版主編，再招募了一批會英語的年輕人，共同研究國際金融形勢。
時間到了大正六年（1917年），德七終於“坐不住”了，對野村商店進行第一次的大型改組，成立了“株式會社野村商店”，從此成為公司制企業。他又在1918年成立“野村銀行”，徹底告別老爹留下的基業，開始帶領野村的家族企業走向近代化。
▲大阪野村銀行
兩年後，銀行設立專門從事債券業務的野村銀行證券部。
1925年該部獨立，成立野村證券股份公司，也就是現在的“野村證券”。
▲野村證券成立公告
1927年，野村證券在紐約設立分支機構。
1961年，野村證券上市。
到了1981年，野村證券已經是紐約和倫敦兩大股票交易所的會員機構了。
2009年，野村證券被美聯儲指定為優先級交易商，在美聯儲公開市場操作和美國國債拍賣中享受優先權。
創始人野村德七，不僅留下了創立“野村證券”的偉績，更留下了十條“野村創業精神”，這十條精神，包括了野村證券存在的意義、顧客第一、海外戰略、經營手段、人才選用、團隊建設、服務水平等等方方面面，詳細的可怕。
▲“野村創業精神”十條
野村早有意進軍中國證券市場
野村證券早在1982年便在北京設立代表處辦公室，但目前仍未獲取A股承銷保薦牌照，這意味著野村證券在境內沒有參與投行業務的機會。
▲野村證券北京代表處
2014年5月，野村控股與上海陸家嘴金融發展公司、陸家嘴國際信託公司共同註冊成立“陸家嘴野村資產管理有限公司”，該公司成為上海自貿區內首箇中外合資的資產管理公司，該公司以資產管理、財富管理、投資諮詢為主要業務，充分發揮陸家嘴集團、野村控股在境內外的品牌優勢與資源優勢。
▲陸家嘴野村資產管理有限公司股權分佈
同年9月，野村控股旗下的全資子公司野村資產管理有限公司與深圳華夏人合資本管理有限公司各出資50%，在深圳市前海經濟特區成立深圳東方人合股權投資基金管理有限公司，其註冊資本1300萬元。經營範圍包括：發起設立股權投資企業；受託管理股權投資企業的投資業務並提供相關服務；股權投資諮詢。而東方人合已取得相應資格，可以通過合格境外有限合夥人(QFLP)方式，吸引外資投資中國的私募股權基金和創業投資基金，為境外投資者提供投資服務。
▲深圳東方人合股權投資基金管理有限公司股權分佈
不服輸的陸挺
野村證券為什麼選擇陸挺？
陸挺可以說是見證中國崛起的經濟學家，他是北京大學經濟學學士、碩士，美國加州大學伯克利分校經濟學博士。曾任美國銀行美林證券大中華區首席經濟學家，董事總經理，特許金融分析師（CFA）。
但讓野村選擇他的理由，僅有這些是不夠的。
▲野村官方宣佈陸挺的加盟
陸挺是蘇北的海門市常樂鎮人，是地道的農村子弟，常樂也是清末狀元、著名實業家教育家張謇的故鄉。“全國教育看江蘇，江蘇教育看蘇北”，蘇北的城市歷來有重視教育的傳統，學習競爭激烈程度可想而知。
▲中國近代實業家、政治家、教育家張謇
上世紀八十年代末九十年代初，戶籍制度森嚴，城市戶口的含金量很高；又適逢改革開放，讀書無用論盛行，再加上當時大學招生數量少，很多農村父母為穩妥起見和短期利益，逼迫資質很好的子女報考中師中專來儘早獲取城市戶口。但陸挺的家境雖然也不好但父母堅持咬牙將他送入海門中學讀高中，讓他得以有參加高考並上大學的機會。
一開始陸挺成績一般，但他不服輸，他決定革新他的學習方法，自創了“架構理論”：把所有的知識點象鋼筋混泥土結構一樣架構起來。一方面在記憶大量內容的同時，也把記憶的東西放到自己組織的框架中去。好處是能夠以最快的速度從記憶中提取最可靠的資料。直到後來已經可以在年級名列前茅了。
陸挺是以1993年江蘇省文科狀元身份考入北大經濟系。在陸挺的自我敘述中，選擇文科、選擇北大經濟系於他並沒有太多的糾結，而是一開始就定下的目標：“一是我喜歡思考各種社會大事；二來我實在討厭化學；三是我能避開幾位成績特別優秀的同學。由於1993年北大招生名額縮減一半至一千人，因此競爭會異常激烈。但我也沒多想，也沒和家裡商量，自作主張將第一志願填了北大經濟系。”
高考的時候陸挺覺得沒有發揮好，盤算著第一志願填了北大，賭那麼大，如果考不上北大的話，人生下一步該怎麼走？
▲1993年陸挺在北大
事實證明，他賭贏了。他不僅考上了北大，還成了那一年江蘇省的文科狀元。
事後也證明了其年紀輕輕就獨具眼光，伴隨著中國經濟在九十年代之後飛速發展，對經濟學等商科的人才需要也日益增多，早年的求學經歷也給陸挺打下了堅實的基礎，成為其日後成功的關鍵。
▲青年時代的陸挺
隨後陸挺又在北大完成了自己的研究生教育，之後出國繼續深造，獲得加州大學伯克利分校經濟學博士學位和南卡羅來納大學金融學博士學位。經歷了北大和UC伯克利的漫長學術生涯歷練，2006年，博士畢業後陸挺加盟世界第七大投行美林的亞太宏觀團隊。
“我的背景做Quant沒有優勢，但我發現有一類工作也許很適合我，就是在華爾街當經濟學家。”深知自己優勢的陸挺在2005年底，陸挺主動給香港幾位首席經濟學家寫郵件，毛遂自薦。很快，他就拿到了來自瑞士信貸集團和美林證券的Offer。
2006年，陸挺作為美林團隊裡第一個大陸人，也是最年輕的成員。在加入美林證券的頭兩年，陸挺頗為勤奮，每天早上6點半起床，晚上11點睡覺，每天平均工作12-13個小時。
努力的年輕人很快有了嶄露頭角的機會，2008年，全球性的金融危機爆發，年僅33歲的陸挺發佈了一篇有關中國經濟走勢的報告，作出了幾個判斷，其中重要一條就是2009年中國的GDP增長率會在8%以上。
第一，雷曼兄弟倒臺事件，當時國內危機意識不夠，過於樂觀；
第二，人民幣不會貶值，會穩定；
第三，中國政府一定會採取大規模的財政刺激政策，平穩經濟增長；
第四，2009年中國的GDP增長率會在8%以上。
▲2008年陸挺接受CNBC採訪
陸挺的判斷跟大部分比他資深、比他更有名氣的同行相左。在美林內部，陸挺遭受不少同事的質疑和嘲笑，沒有人相信這個名不見經傳的年輕人的判斷。之後幾個月，國內宏觀經濟形勢急轉直下，許多投行經濟學家把2009年中國GDP增長預期砍到了5-6%，甚至3%。陸挺依然堅持己見，招來很多非議。2008年底，美林被美國銀行收購之後，宏觀研究主管甚至要求陸挺修改預測。
但不服輸的陸挺對自己的結論很有信心，他堅持自己的觀點，不予修改。
野村方面和陸挺的淵源不可謂不深，當時只有野村證券的亞太區經濟學家站在了陸挺這一方，堅信2009年中國GDP增長率會在8%以上。
2008年11月，中國政府宣佈穩定經濟的一系列財政、貨幣等刺激政策，總規模約4萬億元人民幣。一切都如陸挺預測。
直到2009年中國GDP增幅達到9.1%，人民幣對美元匯率維持在6.8上方。，美林內部和客戶對陸挺的認可度急劇提升。此時，憑藉對中國經濟運行規律的瞭解，眼光獨到的“勝方”陸挺才真正揚名立萬。
各種榮譽也紛至沓來：
2010和2011年被彭博社評為預測最準確的中國經濟學家；
2012年《證券市場週刊》“遠見杯”中國宏觀經濟年度預測冠軍；
2013年《機構投資者》亞洲區和中國區經濟學家的評比中，均排名第一；
2013年《亞洲貨幣》雜誌經濟學家排名第一。
回憶起之前經歷的中國市場，陸挺把那幾年形容為中國的“黃金年代”。“我們是幸運的一代，從2006年到2012年， 見證了中國經濟從全球排名六七名，節節攀升，排成了第四第三第二。”
2015年，陸挺從美銀美林轉至華泰證券，擔任全球研究部主管及機構銷售交易部主管。也引發了一波海歸精英歸國的浪潮。
中資金融機構之前內地和香港都是徹底分開的，香港的子公司一般規模都不大，跟大陸的母公司很脫節，在香港很難跟外資競爭。加入華泰後，陸挺開始嘗試實踐一些華爾街比較成熟的管理理念，包括考核機制的改變，中後臺流程的梳理，客戶管理系統的建立等。
如今加盟野村後的陸挺將常駐中國香港，並向野村新興市場經濟研究主管蘇博文（Rob Subbaraman）彙報。陸挺在野村的主要職責將是帶領團隊對中國的經濟走勢進行預測，並致力於影響中國發展的宏觀經濟專題研究。
野村一向愛才。在收購雷曼兄弟後，野村控股保留了雷曼很大一部分員工，並表示“作為一個金融公司，我們把員工看作非常重要的財產，相信這仍將是我們今後的方向。”
所以向來喜歡爭搶人才的野村對陸挺惺惺相惜也不奇怪。
陸挺對中國經濟的觀點
陸挺先生對於2018年中國經濟的一些觀點（摘自陸挺先生去年年底在“第11屆中國投資年會併購峰會”上所做的主題演講）：
2018年中國不可避免處於單個週期的下行週期，傳統產業面臨更大的挑戰，但是些新興產業將有更大機會。短期的消費刺激政策也不可持續，尤其是比如說像這樣的一些耐用消費品、像商用車，現在的增長速度也趨近於零。
而長期來看，四大趨勢決定未來經濟走向：
第一，城市化。城市化的速度如果從人口需求層次來講，可能會放緩。但真正很關鍵的一點是城市群的發展，城市群這樣一個戰略將會整體鋪開。城市群最關鍵的就是最近的京津冀、南邊的長三角、珠三角、長江中游這樣幾個城市群。
第二，行業集中度的提升。我們國家過去十來年在互聯網和基礎設施方面高速發展，實際上統一了中國的市場，使得現在運輸成本大幅降低，建立品牌的邊際效應在大幅提高。2018年這個趨勢將會得到加強。
第三，在某些消費領域方面，人民生活、美好生活的需求跟現在不平衡、不充分發展之間的矛盾將進一步突出。如醫療領域、社會服務、幼兒教育等。
最後，互聯網+物聯網+大數據+雲計算+人工智能。這是一整串的事情，是中國處於改革開放以來，第一次和全世界最頂級的國家和企業站在了同一個起跑線上。在2018年，隨著週期的下行——所謂的週期下行是指傳統產業一定程度面臨更大的挑戰，對於我們這些新興產業來講的話，將會有更好的機會。
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