重磅新聞！3月28日，備受期待的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（下稱“資管新規”）獲中央全面深化改革委員會審議通過。
3月28日下午，召開的中央全面深化改革委員會第一次會議，審議通過了《關於設立上海金融法院的方案》、《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》、《關於加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》三大金融監管文件。上述監管文件分別針對此前存在的金融司法審判、資管行業以及民營金控等監管短板。在分析人士看來，在新的金融監管機制下，補齊金融監管短板的步伐提速。
設立上海金融法院
對於設立上海金融法院，會議強調，目的是完善金融審判體系，營造良好金融法治環境。要圍繞金融工作服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革的任務，發揮人民法院的職能作用，對金融案件實行集中管轄，推進金融審判體制機制改革，提高金融審判專業化水平，建立公正、高效、權威的金融審判體系。
規範非金融企業投資行為
近年來，在產融結合的大環境下，非金融企業全面投資金融機構的問題凸顯。對此，中央全面深化改革委員會第一次會議審議通過了《關於加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》。會議同時強調，加強非金融企業投資金融機構監管，要堅持問題導向、補齊監管短板，明確企業投資金融機構服務實體經濟的目標，強化股東資質、股權結構、投資資金、公司治理和關聯交易監管，加強實業與金融業的風險隔離，防範風險跨機構跨業態傳遞。
有消息人士透露，今年將重點監管民營金控。雖然具體的意見全文還未流出，但實際上監管層已多次對非金融企業投資金融機構監管做出表態。
央行原行長周小川在去年11月撰文指出，在推進金融機構和金融市場改革開放方面，要建立健全金融控股公司規制和監管，嚴格限制和規範非金融企業投資金融機構，從制度上隔離實業板塊和金融板塊。
新任央行行長易綱3月25日在中國發展高層論壇上表示，儘快補齊監管短板，進一步明確監管姓“監”，優化監管力量，嚴格執行監管法規，要抓緊出臺金融機構資產管理業務的指導意見、非金融企業投資金融機構的指導意見，金融控股公司監管辦法等審慎監管的基本制度。
落地資管新規
本次會議通過了備受業界矚目的指導意見，即《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（俗稱“資管新規”）。
會議指出，規範金融機構資產管理業務要立足整個資產管理行業，堅持宏觀審慎管理和微觀審慎監管相結合、機構監管和功能監管相結合，按照資產管理產品的類型統一監管標準，實行公平的市場準入和監管，最大程度消除監管套利空間，促進資產管理業務規範發展。
監管人士及機構人士表示，新規擬補充說明，部分非標可以用成本法估值，但有一定的限制條件；新規還擬加強對資管產品的審計要求，或進一步明確審計週期。
另外，對於存量部分如何處置、過渡期多長也有待明確。有消息稱，過渡期可能是發佈之日開始算，有可能比徵求意見稿的過渡期時間延長半年至2019年底，以使市場平穩過渡。備受爭議的局面也側面體現出資管新規的威力，這些都得到監管的重視。
事實上，從去年11月央行等五部委聯合發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見（徵求意見稿）》後，一個輻射百萬億資管行業的、最嚴格的監管新局面就已逐漸呈現，非標“拆彈”、打破剛兌、淨值管理等細則也受到熱議。
但新規同時伴隨著爭議。業內人士指出，過去幾年內，資管市場規模瘋漲，市場對資管新規徵求意見稿的意見主要涉及新老劃斷的問題，即原有的已經銷售但未到期的資管協議是一種處理辦法，新推出的資管產品則按照新的管理辦法執行。
從近日多家銀行在業績發佈會上的表態來看，多已做好應對準備。例如以3萬億元規模理財位居同業第一的工行，該行行長谷澍表示，資管新規出臺後不會受到大沖擊，將打造淨值型產品體系，不斷做好非標轉標研究，同時在風控方面不斷簡化產品體系，減少嵌套，使得產品穿透性更好。
在金融業資深觀察人士袁吉偉看來，資管新規實施後，資管行業規模增速將會有較顯著的放緩趨勢，實現由量變到質變的過程，促進資管業務向著更高質量發展階段邁進。
他同時表示，資管新規並不是資管行業嚴監管的結束，而是進一步升級。在逐步統一監管要求下，資管業務稟賦程度將逐步下降，各金融機構資管業務競爭更加激烈，金融機構需要真正注重核心競爭力的提升，轉型發展更為迫切，經營發展差異化程度逐步提升，市場競爭結構趨向集中化，部分弱勢中小機構可能越來越邊緣化。
對銀行理財有什麼影響？
目前銀行理財規模是30萬億的水平，保本理財是7萬億的水平。資管新規規定，金融機構不得開展表內資產管理業務。而保本理財其實就是商業銀行表內理財業務，表內理財業務是表內資產管理業務，這樣按照資管新規的規定未來保本理財可能要消失，銀行不能做保本理財了，可能對部分銀行負債造成較大影響。
否定了預期收益型產品，而要求均做成淨值型產品，淨值計量符合公允價值標準，不能保本保收益、不能通過輪流接盤保收益、不能用自有資金保收益。
銀行理財的淨值化和去剛兌，會喪失部分對投資者的吸引力，尤其是以其作為存款替代的投資者，客戶接受程度不高，可能會導致新發行的銀行理財產品接受度下降，銷售規模下降。
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