上週三7月11日，美、布兩油在經歷8個交易日（斐波那契關鍵時間點為8）橫盤後經歷了驚魂一刻，分別暴跌近5%和6%，此後油價就一蹶不振。在面臨油價高企問題且特朗普多次推特喊話無效後，為保證其中期選舉及共和黨在參眾兩院的有利地位，美國可能考慮動用戰略原油儲備打壓油價。
油價經歷斷頭鍘刀的三個因素
原油價格高位多空平衡的格局自7月11日以來被打破，筆者總結了三個基本面的轉變。一個是利比亞石油公司宣佈重新奪回東部油港的控制權。
該公司表示，四個出口碼頭重新開放，原油生產出口將恢復正常，此前該地區日產石油逾100萬桶，由於之前不可抗力因素（利比亞國民軍組織海運），市場原本預估可能會產生85萬桶/日的原油缺口，但這一勢頭被遏制。
第二就是根據OPEC發佈月報預計，OPEC以外產油國2019年將提供足夠多的石油產量來滿足需求增長，據預估非OPEC石油供應增幅將達210萬桶/日有望創下5年來最高水平。儘管委內瑞拉和安哥拉石油供給仍在惡化，而且美國原油也因為二疊紀油管運輸問題低於1100萬桶/日並趨於飽和狀態，不過以沙特為代表的OPEC成員國在特朗普高壓政策面前服軟。
特朗普之前抱怨處於壟斷地位的OPEC除了推高油價毫無作用，他還揚言美國為成員國提供了不少保護、便利措施，幾乎沒怎麼要錢，雙方必須有來有往。沙特方面自然是心領神會，下調了其8月亞洲和歐洲大部分原油價格。
此舉當然也有私心，一方面印度等傳統石油需求大國正考慮替代性燃料對抗，另一方面中國6月原油進口同比下滑，降幅達4.89%，這不僅是價格抑制需求也是中國調整經濟結構的訊號，從之前的房地產、基建轉為內部食品的消費。沙特希望在沙特阿美上市前既能謀得一個好價格，又能使得價格不會顯得失控與美國達成默契。
不僅僅是價格，另外從產量上數據顯示，沙特6月大幅增產至1048.9萬桶/日，較5月增加45.9萬桶/日。其他諸如伊拉克、尼日利亞、科威特和阿聯酋原油產出也有不同幅度增加。
第三就是市場糾正美國11月4日將伊朗石油出口降至0的過激反應，實際上最壞的情況確實是這樣，這會造成伊朗的240萬桶/日原油生產的缺失。不過要考慮到市場反應是否過激，歐盟為伊朗做出的任何努力或者美國態度的軟化，都可能使得事情沒有那麼糟糕，因為世界可能無法承受美國禁止伊朗出口石油的後果。
美國國務卿蓬佩奧在7月11日曾表示，美國將考慮豁免部分進口伊朗石油的國家，相比與其5月向伊朗列出12項嚴苛要求的態度形成鮮明對比，這表明美國強硬派已大幅讓步。
而伊朗方面也是“求生欲”旺盛，據悉將允許私營部門出口原油，伊朗政府還成立了一個委員會，在美國實施制裁後為伊朗石油尋找新的買家。
不過，根據最新消息，歐盟建議減輕對伊朗制裁的提議遭到美國反對，在財長努欽和國務卿蓬佩奧的一份書面聲明中是這樣說的：“美國計劃對伊朗施加前所未有的金融壓力，在伊朗出現可見的、顯著地、可證明的變化前不會讓步。”
這或許意味著8月6日美國對伊朗的第一批制裁仍將生效，油價的漲勢或只是推遲但不會停止。
6.6億桶原油戰略儲備蓄勢待發，這是特朗普的壓箱底牌
特朗普是一個非常矛盾的人物，比如在貿易問題上，他一方面意識到解決美國貿易赤字問題刻不容緩，因此開始對全球徵收關稅（包括昔日盟友），但他堅持減稅1.5萬億美元並增加3000億美元的財政支出支持實體經濟無疑會惡化這一情況。
在原油方面也是一樣，伊朗歐佩克代表曾調侃，稱特朗普的推文反而導致油價推升至少超過10美元/桶,從4月至7月特朗普每個月至少發一條關於施壓OPEC壓低油價的推特,但美國一方面對第三大產油國制裁,一方面還想操縱價格下跌,這違背市場基本邏輯常識。
總統目前也意識到了這一問題，在10月前無法降低油價可能使其在中期選舉中挫敗，對其所在的共和黨不力。為應對這一局面，美國可能溫和釋放一部分的戰略原油儲備，已緩解短期油價上行壓力。因為即使沙特向利用200萬桶/日的原油產能也需要時間，而且此前1200萬桶/日的產量並沒有先例。
據稱美國政府在考察一系列選項中包括先釋放500萬桶原油作為測試，或者進一步釋放3000萬桶原油；在有其他國家配合的情況下，不排除釋放更多戰略儲備。
在去年夏末的颶風哈維來襲，美國墨西哥灣產油設施遭遇損毀，美國就釋放了500萬桶的戰略原油儲備，用來緩解自然災害造成的煉油廠用油短缺。IEA也曾組織過全球釋放原油戰略儲備，不過這一般被當做最後選項，歷史上僅出現過三次協商。
瑞銀的分析師指出：“釋放戰略原油儲備可能不會導致汽油價格走低，但會影響市場對於原油價格的心理預期。”歷年來汽油價格的上漲，都會最直觀地影響美國選民情緒，尤其是在夏季駕駛高峰。
根據數據統計，每加侖汽油上漲3美元，這無疑會給其製造麻煩。因此最好的辦法是至少在11月前抑制美油在80美元/桶的價格水位。
熟悉特朗普政府內部討論的人士表示，美國不會輕易動用戰略石油儲備，可能的情況是油價進一步從當前水平漲超10%，即美油價接近80美元/桶時，或者是沙特和俄羅斯為首的OPEC+無法有效增產，但不管怎麼說這一“大殺器”足夠令多頭膽寒，考慮到特朗普的特殊性，確實是什麼都有可能發生。
美國能源部長佩裡6月曾對記者表示，他們不想動用石油戰略儲備，這可能破壞市場自有規律。但他也補充道：最終的決定是總統特朗普說了算。
關於原油上漲邏輯一大暗線
由上述論述可見油價可能只是暫時解除警報，問題是諸如像沙特200萬桶/日的閒置產能是否真的能實現。儘管沙特同意了美國最多生產200萬桶/日石油這一請求，不過其並沒有透露具體數額。
這表明了沙特方面對美國的壓力還是處於保留態度，另外他們也許沒有能力達到這個產量，這也不符合OPEC減產協議分配給各國的規定份額的上限。
美銀美林質疑這一數據的真實性，因為從過往的歷史表明，沙特從未在短短一個月時間裡增產超過1060萬桶/日，而在6月OPEC月報裡顯示已經達到了1050萬桶/日。IEA之前預計，全球在短時間內真正增長的閒置產能僅有110萬桶/日。所以說原油多頭還有兩大利好尚未消散，其一沙特基本不能創紀錄達到這一增產目標，不排除是敷衍的外交辭令。
其二即使達到這一增產幅度也需要較長時間，考慮到委內瑞拉、安哥拉、挪威等多地石油產量下降已成既定事實，原油產量缺口無法彌補後，特朗普能否祭出這一“大殺器”值得投資者繼續關注。
美油現在跌破5日、10日、20日均線，短線偏空，不過仍需留意上方5日均線和20日均線在71.2附近出現死叉，一般均線共振都有拉回的動作，代表5天和10天持倉成本相同，所以短線不排除有一波反彈。日內多空風水嶺為70.89，從64.59到75.27的0.382位置，越過則上看72.59。
同樣的下面支撐位分別在69.52和68.15，筆者認為下方的上升通道線斷不能失守，從今年2月起就遵循這一上升通道。順便一提，筆者在7月11日的交易策略上已經警告說短空長多，通道線也一直沒有擦掉過。
如果不慎跌漏考慮其他基本面因素，技術面和基本面搭配才能發揮最大效用。時間節點方面，由於之前橫盤8天暴跌恰是斐波那契數列關鍵時點，明日是下跌的第5個交易日也值得留意。
（美原油日線走勢圖）
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