導語：聚合MDI俗稱黑料，2017年下半年一躍成為繼TDI後的聚氨酯行業的又一個“網紅”產品。黑料的熱點始終圍繞著“高壟斷”、“高利潤”、“套路深”等詞彙。2017年8月開始陶氏已經悄然進入了中國市場，貨源數量持續穩步供應。幾個標杆性的企業紛紛擴產，連苯胺企業和TDI的企業也“盯上”這塊“肥肉”。
一、2006-2020年國內MDI產能演變
1.國內MDI產能始終處於持續增產中，產能增長幅度最大在2005-2006年從之前的十幾萬噸迅速增加到六十幾萬噸。
2.尤其是2017年聚合MDI價格出現10年以來的高價，刺激的國內MDI的再次擴產能風潮，其他好多相關企業紛紛想加入MDI行業，來瓜分這塊大蛋糕。
3.樂觀預計到2020年產能將高達493萬噸。
二、2012年-2018年月均毛利變化趨勢
備註：2018年1-6月份
1.聚合MDI在國內的發展一如其他典型的化工的軌跡，產能短缺需求釋放的階段盈利豐厚，2012年-2014年盈利尚可。
2.2015-2016年產能的迅速釋放，加之原料純苯價格低位，產能過剩利潤縮水。
3.2017年受經濟大環境影響，17年下半年聚合MDI價格暴漲至4.5萬元/噸，利潤飆升到3萬元/噸。這種行情10年難遇，當然隨後的副作用也大。
三、2012-2017年全球產能變化以及國內表觀消費量對比圖
1.全球以及全國的MDI產能處於持續增長趨勢，中國佔全球產能的佔比也亦如此。
2.2018年國內以及全球又迎來了擴產風潮，巴斯夫美國裝置、萬華中國裝置、科思創中國裝置都有計劃。許多TDI和苯胺的企業也有進軍MDI行業的計劃。
四、2012-2017年國內聚合MDI產能與毛利對比
由上圖可知，國內廠家生產的盈虧程度與產能的過剩程度密切對應。MDI企業的生產成本基本固定，利潤的波動大部分取決於貿易環節和市場整體的經濟大環境。
五、2007-2017年國內聚合MDI進出口演變
1.近10年來，中國逐漸成為聚合MDI淨流出國。出口量方面從原來07年的5.2萬噸到17年的56.2萬噸，增長幅度980.8%。最主要的原因還是國內產能的不斷擴大。未來隨著產能繼續擴大，出口量還會繼續加大。
2.進口量方面進口量總體變化不大，但是數量逐步趨於縮小。
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