【傅宏軒論股】
老鄉別跑，我降準了
老鄉別跑，養老金入市了
老鄉別跑，我不允許大股東減持
老鄉別跑：再跑要開槍了
老鄉：......
今天的市場，再次上演了“老鄉別走”的深情戲碼。受到降準的利好消息刺激，三大股指紛紛高開，但隨後逐步走弱，午後下跌翻綠，三大股指皆跌破了5日線，值得留意的是，上證50指數創出年內新低，正處於中級下跌通道之中。
從技術上來看，滬指在3000點以下磨底區需要耐心，缺乏量能的支撐，目前暫以技術性反抽來看待，短期內仍有反覆。創業板指在這輪中級下跌中跌幅較大，修復的需求更加強烈，倘若超跌反彈延續，創業板的彈性機會更加明顯。
【掘金策略】
總的來看，上週下半周以來，政策上積極維護市場穩定，週末降準手段的出臺，也將緩解進一步的悲觀情緒，儘管今日指數對這則利好只是高開，之後就按照熊市正常走勢來。但從整體市場情況來看，有多隻個股開始逐步止跌，並且出現連板，遊資也活躍起來，中小盤個股有望出現階段性的反彈行情。同時，我們需要避免股權質押比例較高、經營業績不佳、信託持股比例較大的個股，風險相對較大。操作上，穩健投資者維持觀望。激進投資者可參與有資金介入的超跌個股，可關注債轉股和超跌的績優次新股。
【掘金方向】
一、房產行業：個稅改革有望實現新突破，中低收入人群收益最大
中國的個稅改革有助於調節收入分配，對中低收入人群的利好幅度最大。本次個人所得稅法修正案草案除了提高起徵點這一常規動作以及之外，提出部分綜合徵收，並且首次增加醫療、 教育、住房貸款利息和住房租金等專項附加扣除。這是考慮了居民家庭在維持正常生活所需和住房負擔的前提下調節收入分配。根據測算，得出結論：
1、低收入人群在房貸利息抵扣後個稅減少幅度最大，高收入人群在同等貸款額度的情況下， 個稅減少的比例相對較少。
2、我們認為房貸利息的抵扣有較大概率是存在抵扣上限的，且不同地區的上限可能不同。房貸利息抵扣的限額越高，實際減稅幅度越大。
3、在同等收入下，貸款額度越高、貸款週期越長，個稅減少比例越多，房貸利息抵稅的影響越明顯。
在投資的方向上，傅宏軒也是看好兩條主線：
1、在全國佈局的規模型房企，這些房企針對的客群有很大一部分是剛需購房人，可以關注保利地產、萬科A、招商蛇口；
2、二三線佈局較多的房企，此次個稅改革對中低收入 群體的利好較大，我們認為二三線城市的購房人受益最大，可以關注新城控股、陽光城
。二、傢俱行業：從品類和渠道看成品傢俱行業
對於家居行業的機會，我們可以從以下幾點來看：
1、成品傢俱的發展進入成熟階段，收入增速趨穩的背後是品類和渠道的推動，行業集中度不斷提升，品牌公司迎來發展機會。
2、從品類看，實木傢俱板塊仍然保持高增長和高毛利。
3、從渠道看，美克和曲美門店擴張速度較快，驅動收入增長。
在標的的選擇上。我們可以關注：亞振家居、美克家居
三、白酒行業：優質白酒依舊是較好的配置方向
最近市場大跌，食品飲料板塊表現出較強的抗跌性，且年初以來超額收益顯著，內在邏輯值得加倍重視。2018年在“去槓桿”政策背景下，高ROE、現金流充裕、低負債率的食品飲料行業投資價值愈加凸顯，伴隨MSCI落地，國內消費股的估值體系有望全面重構，具備成長屬性的行業龍頭有望享受估值溢價，這一趨勢可能才剛開始。我們預計二季度名酒業績增速基本延續一季度趨勢，部分業績有望環比加速。目前名酒估值對應2018年25倍左右，處於歷史估值中樞位置，MSCI落地後白酒板塊估值體系重構正在上演，確定性溢價效應逐步凸顯。在市場上，高端酒價格堅挺，全年視角重配名酒。
在投資建議上，我們可以從業績估值匹配度來看，我們認為白酒板塊仍值得超配，建議以全年視角配置高端酒盡享業績增長收益，可以關注貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液，二三線酒超額收益仍在，值得我們關注古井貢酒、口子窖、順鑫農業、洋河股份、山西汾酒、水井坊等。
【主題掘金】
據報道 ，關於全面加強生態環境保護堅決打好汙染防治攻堅戰的意見指出：到2020年，生態環境質量總體改善，主要汙染物排放總量大幅減少，環境風險得到有效管控，生態環境保護水平同全面建成小康社會目標相適應；在能源、冶金、建材、有色、化工、電鍍、造紙、印染、農副食品加工等行業，全面推進清潔生產改造或清潔化改造。
在高規格的全國生態環境保護大會上也是強調了堅決打贏藍天保衛戰是重中之重，要以空氣質量明顯改善為剛性要求，基本消除重汙染天氣。藍天保衛戰三年行動計劃，大氣治理第二階段正式開啟。隨著環保政策是實施，我們也是關注相關的概念股：東江環保（002672）、偉明環保（603568）、金圓股份（000546）、龍淨環保（600388）。
閱讀更多 毅舒財經 的文章
