9日，國家統計局例行公佈了7月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據。CPI方面，環比上漲0.3%，同比上漲2.1%，其中同比略高於此前機構預測的1.9%；PPI方面，環比上漲0.1%，同比上漲4.6%。
受統計局數據和中國對美160億美元商品徵收關稅等消息面影響，截至9日收盤，滬指報復性大漲50點，漲幅1.83%；深成指大漲2.98%，兩市主力資金淨流入163億元。
這些重要數據，透露哪些信號？
1、市場回暖跡象明顯。在數據公佈前，市場鋪天蓋地的預測認為CPI可能要連續4個月在“1時代”了，顯然市場對基本面有些過於悲觀。A股目前的確在國內外兩大因素（你懂的）壓力下顯得非常乏力，但利空本身是持續的，影響卻是有限的。當市場渡過利空釋放期後，企穩回升指日可待。央媽這邊也比較給力，雖然跟財爸吵了架，可降準放水最終還是實現了，水有了，但這閘門還沒完全放開。
重陽投資認為，從貨幣政策來看，上半年兩次降準，央行大幅增加MLF規模並鼓勵金融機構購買中低等級信用債，銀行間資金面已經處於極度寬鬆的狀態。但是，當前寬貨幣向寬信用的傳導並不順暢，必須通過財政政策帶動信用擴張。
不過此次CPI破“2”，短期因素影響很大，用國家統計局城市司高級統計師繩國慶的話說，“暑假出行高峰，飛機票、旅遊和賓館住宿需求增加、成品油調價、部分地區天氣炎熱影響蔬菜生產和儲運等因素”是CPI超預期的重要原因。
2、為股市企穩加油打氣。要保GDP，還得鐵公基，在“兩桶油”的率領下，這幾天石油板塊走勢搶眼，鋼鐵基建等週期板塊也不遜色，儘管CPI的超預期給了市場一些想象空間，不過週期股的走強還是要看基本面。
私募排排網研究中心研究員劉有華表示，週期股走強的根本邏輯在於中報業績大幅預增，而去年之前，週期股業績普遍較差，而隨著供給側改革的實施，這些週期股的業績逐漸大幅改善，所以業績是主因。次因在於市場對基建投資拐點來臨的預期，疊加原材料漲價等因素，進一步刺激了股價上漲。
3、星石投資認為，7月份PMI數據整體符合規律，短期來看供需端仍面臨一定壓力，但從近期的政策基調來看貨幣政策邊際轉松，積極的財政政策更加積極，消費、新經濟產業對經濟拉動的作用有望持續提升，預計將在一定程度上緩解經濟下行壓力。
牛市是否來臨？私募機構各持己見
在A股走弱的情況下，鋼鐵指數、建材指數成為兩市的亮點。滬指探底2691點以來，基建、化工、鋼鐵、煤炭、工程機械等泛週期行業顯著領跑。
實際上，在近期持續走低過程中，我們不必害怕，一是A股的估值水平已處於絕對低估區域，下跌空間非常有限；二是小幅度的反彈開始顯現，從今天和7號的大陽線能看出來，2700點是重要關口，如果任其下跌，會很快觸及2015年股災的最低位2638點附近引發恐慌，所以2700點是監管層“救市”的窗口，也是長線佈局的好時機。在市場信心非常脆弱的情況之下，未來管理層利好政策必然會陸續出臺。
對於後市，私募依然保持樂觀。
泊通投資總經理盧洋則表示，中國是全球唯一一個任何領域都可以自給自足的全產業鏈國家，即使芯片，中國70%以上的需求也可以自給自足，唯一欠缺的只是性能最高端的人工智能等複雜芯片，這和高度依賴重工業的俄羅斯和依賴進出口的日本不同，中國的戰略縱深事實上比它們更好。
在這種情況下，好公司就可以完全抵禦行業波動、去槓桿等影響。在目前國內好公司足夠低估的背景下，無論中國順利與否，都應該持有好公司的股票或者一線城市的房子，可能它們就是下一輪牛市的龍頭。我們在目前已經滿倉好公司的情況下，要做的只有一件事，就是緊密關注籃子裡的好公司，保護好這個籃子。
長金投資表示，長期看來股價必然由業績帶動，好企業的價值和價格在短期有可能受到外圍因素影響偏離較大，但價格向價值迴歸是必然的。
重陽投資總裁王慶在接受彭博電視專訪時表示，市場對國內去槓桿和美中貿易爭端的複合效應反應過度，作為具有逆向風格的長期投資者，我們認為這個市場有更多機會而不是風險。從債券到股票的輪動已經在進行中，具有強勁資產負債表和良好股息收益率的公司可能是很好的選擇，因為它們往往會跑贏。
但也有私募保持謹慎。明汯投資認為，對於上週的大幅回調，主要推手是對於貿易摩擦的擔憂、政策抑制房價帶來的地產產業鏈個股下跌、以及上週大漲之後獲利盤的瞭解離場的傾向。而去槓桿和遏制房價上漲的政策是短期內抑制市場上漲的政策阻力，並且目前並無放鬆跡象，預計市場仍有可能保持低迷的狀態。但這些政策無疑是保持金融市場長期健康發展和引導資本流向實體，實現金融為實體經濟服務的必要途徑。
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