01、
就在昨天，一則關於“鏈家15萬以上二手房將下架”的消息，在市場上被瘋傳。一石驚起千層浪，引發網友熱議，有趣的是，雖然這個消息最後被證實是假的，但鏈家並未正面回應。
調控大棒下，一切都顯得非常的微妙。
當然，這樣的烏龍，也開始蔓延到開發商。8月8日，一篇名為“‘逃離廣深’ 泰禾集團副總裁許珂離職”的報道在某媒體上發佈出來，再次引發討論。原文報道中明確指出——
從三位內部人士口中確認，泰禾集團副總裁、廣深區域總裁許珂正式提出離職申請，目前尚未得到最終批准。
但隨後，許珂本人便通過朋友圈隔空回應了“被離職”傳聞。許珂回應稱：我目前仍在職泰禾，並公佈了目前泰禾在華南的工作進展情況。
雖然被坐實消息不實，但事實上，今年上半年，關於泰禾的爭議沒有斷過。
02、
媒體消息，從年初開始，泰禾集團便經歷了一波中高管理層變動。許珂之前，分管廣深區域的副總裁是泰禾集團的“老臣”丁毓琨，今年4月丁毓琨被曝已從泰禾離職並加盟寶能集團。
丁毓琨是在2003年加盟泰禾，歷任董事長助理、北京泰禾副總經理、福州泰禾副總經理等職務，分管廣深區域期間，丁毓琨負責土地拓展。
而在此之前，原泰禾集團上海區域營銷副總經理鄂宇被曝2月底就離職了。據瞭解，鄂宇在2015年9月加入泰禾集團之前，他曾擔任朗詩集團總裁助理、金輝地產品牌營銷管理中心總經理、融僑集團福建區域策劃總監、福州萬科營銷經營部經理等。
入職泰禾後，鄂宇負責上海區域項目營銷工作，接手上海泰禾紅橋項目，把這個滯銷項目一度帶至青浦新城銷冠。所以，離職消息出來的時候，當時媒體的標題很扎心：《春節還沒過完，要賣2000億的泰禾上海營銷副總就離職了》。
據媒體統計，自2017年以來，泰禾集團共有超過10名高管相繼離職，他們中有的是被動辭退，有的是主動離任。
除了4月被辭退的元老級高管丁毓琨和泰禾上海區域副總經理鄂宇外，還有在在泰禾浸潤10年主動離職的沈力男、泰禾集團財務總監羅俊等。
而且，有媒體報道稱，在核心高管相繼離職後，泰禾開始裁員，而且裁員總體比例高達30%，涉及北京、上海等區域，裁員規模大概在二三百人。
對此，泰禾集團相關人士公開的回應是——
涉及泰禾集團裁員事件並不真實。我們集團現在正在推行‘精英文化’，這是自然的淘汰和人力重新整合的過程，在淘汰的同時，我們正在同時招入更多高學歷、高能力的人才。
真真假假，假假真真，作為吃瓜群眾，表示也看的雲裡霧裡。但是，這一系列的問題，為什麼都會集中在泰禾身上，泰禾到底怎麼了？
03、
今年上半年，一張“泰禾華東集團有限公司上海區域上半年業績衝刺動員書”的圖片在網絡上流傳，文件中提到：從5月4日起至6月30日，總監及以上級別管理人員取消所有休假(週末及節假日)，深扎一線，加快推進項目實際工作進展。
最後，有媒體確認了這份文件的真實性——
裡面明確指出：1、6月30日之前，總監以上取消所有周末和節假日休假。2、開會不要耽誤上班時間，須在下班後或者週末。3、普通員工如果無法在週末和節假日加班，需上報審批。
對此，有網友評論道：嗯，騰訊沒有夢想，泰禾看來是有的。 更有網友調侃道：“就這樣愛上了他，並決定不再放假。為了阿泰，放棄所有放棄一切都無所謂。
不放假的背後到底隱藏著什麼？銀根收緊、企業高負債以及房企現金流風險。我們先來看一張2017年房企淨負倆率的圖——
排行榜中，2017年泰和淨負債率在A股房企中排名第一，達到了473.39%，對比2016年的淨負債率，增長了175.52%。
而曾經地產界的老大哥萬科的淨負債率卻在積極去負債，同經去年降低了17.03%，2017年的淨負債率只有8.84%。
回顧往年房企的負債年，我們發現，2015-2017年，上市房地產企業的平均淨負債率分別為69.15%、64.01%和79.43%。
也就是說，上市房地產企業的淨負債率在經歷2016年短暫回落後，2017年在瘋狂購地擴張情勢下再度大幅攀升。
而且，從圖表上來看，很多激進的擴張型房企，很多都不在房企第一縱隊。泰禾就不用說了，妥妥的“負債之王”，其他的有新湖中寶、泛海控股等。意外的是，就算是現在的宇宙第一房企碧桂園，也在2017年將負債率控到了56.91%。
但是，泰禾呢？2018年第一季報顯示，截至3月底泰禾集團資產負債率業已經達到88.5%，與去年同期相比再漲3.6%。
04、
覆巢之下，焉有完卵。總量見頂、利潤承壓、融資困難，似乎已成為當下房地產企業懸於頭頂的達摩克利斯之劍。而且，有的房企，已經頂不住了。
據媒體報道，5月30日，滬深股市重挫。一家名為中弘股份的房企，創下1.21元的新低，成為當前滬深兩市中非ST類上市公司中價格最低的股票。
這家曾以開發明星樓盤而蜚聲業界的公司，自去年下半年爆出債券違約以來，債務窟窿不斷擴大。2017年年報顯示，中弘股份歸屬上市公司股東的淨利潤虧損為-25.11億元，同比減少1699.01%；營業總收入10.16億元，同比減少77.18%。
據傳言，推倒公司第一塊債務骨牌的是這條政策：2017年3月26日北京發佈的“商住房限購令”——公司旗下一個商辦項目業主的大批量退房，成為了壓跨公司資金鍊的最後一根稻草。
出來混，總是要還的。
這讓我想起了融創的孫宏斌，他曾經在3月份就說過，控制負債率是未來兩年的主要方向，主要是加快去庫存、控制投資和拿地節奏。融創仍然重視現金流。 他同時強調，“別亂借錢，借很多錢的話，股價發生變化的話，風險太大了”。
而且，在去年的一次論壇中，他就透露過：他開始注意到身邊的幾家房企巨頭比如恆大、碧桂園都在降槓桿。因為之前的兩年拿的地實在是太多了，負債率實在太高。比如恆大明確要求土地儲備要負增長。
因為大家都無法預判未來，而且，調控的頻率太高了。
物理學家阿基米德說：給我一個支點，我可以撬起一個地球。然而，房地產進入拐點似乎已是共識。負債率達歷史高位，而現金流卻步步吃緊。不能依靠融資的前提下，為了緩解現金流壓力，唯有快週轉、快銷售、快速回籠資金。
但是，“活的更久”比“偉大的交易更重要”。
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