華爾街操盤手透過賭博談投資：投資時怎樣做到從不虧錢？
“逃命”的學問
準備先寫一個“逃學”系列 – 不是要教小朋友們曠課，而是要和股友，賭友們探討一下“逃命”的學問。
靈感來自於三年前與《證券紅週刊》做的訪談。在記者的循循誘導下，我闡述了對投行交易業務的深刻見解，發表了一番關於世界經濟金融形勢的宏論，順便談了一些交易心得。本以為自己將以高瞻遠矚的專家形象出現在讀者面前，結果兩天後稿子出來了：
華爾街一線操盤手漁陽的“逃命”秘訣
有點小鬱悶。訪談中不過是講了講風險控制的重要性，舉了幾個自己交易中成功突圍的例子，怎麼就成了“逃命”呢？然而仔細想想，卻又不得不佩服記者編輯的敏銳。美國投行怎麼賺錢和中國老百姓有點遠，大形勢的宏論更是不差我這一篇，“逃命”倒是個相對空白的話題。這事聽著有點猥瑣，但對長期投資成功至關重要。石達開覆軍大渡河，主席四渡赤水出奇兵，成敗之間的境界差距或許就在一個“逃”字上。
劉心武老師能從一個秦可卿之謎開始，按福爾摩斯的路子搞出一門“秦學”，咱說不定也能從“逃命”開始，發展出一門“逃學”。《紅週刊》那篇一千多字的訪談開了個頭，現在咱們展開談。
先打個招呼：我思路比較發散，如果扯遠了，各位見諒。
賭博與投資系列之一：活著最重要
近來發現，不少讀者對《亂世華爾街》最感興趣的部分是開篇關於賭博的那一段。 看來21點畢竟比利率掉期更貼近群眾。 其實賭博和投資頗多相似，賭場裡的經歷也對我在華爾街當交易員極有幫助。 書裡由於篇幅所限，未能詳細討論，準備在博客裡展開談談。
講到賭博和投資，人們通常都急於學會賺錢的招數，其實我個人認為賺錢方法是不容易學的，需要很多經驗和悟性。 初學者要迅速提高“段位”，倒是應該重點先練練防守。防守是有一定套路，可以學習的。在我看來，賭博和投資取得成功的先決條件都是要做好防守，保住本錢，然後耐心等待真正的機會。 總而言之，絕對不能在革命勝利前犧牲。別以為這很容易做到，且不說我們周圍那些“發財未遂身先死”的賭友股友，即便在投資界絕頂高手中，從雲端跌落者也大有人在。且看幾個例子:
傑西-利弗莫爾：《股票作手回憶錄》中的主人公，投機界不世出的天才，從白手起家一直做到1929年時的一億美元身價，最終申請破產，並於數年後自殺。
約翰-麥瑞威瑟：曾是王牌投行索羅門兄弟公司的超級交易員，後來創建了群星薈萃的長期資本對沖基金（LTCM），一度擁有40億美元的龐大資本，卻在1998年俄國債券危機中幾乎損失殆盡。（《亂世華爾街》中有關於LTCM危機的詳細分析。）
管金生：1988年創辦萬國證券，曾被譽為“中國證券之父”，卻在1995年“3.27國債事件”中馬失前蹄，以致身陷囹圄。
唐萬新：曾經統帥德隆系企業集團，傲視中國資本市場，終因資金鍊斷裂導致德隆帝國土崩瓦解。
上述諸人都可稱是資本市場的奇才，最終卻都失敗了。 他們的經歷告訴我們：不注意控制風險，就會發生《漁夫和金魚》中的那一幕：努力奮鬥當上了教皇，結果又變回了海邊的小木屋。
活著最重要。
賭博與投資系列之二：沒有把握，絕不出手
很多年前，我經常從紐約的中國城坐“發財大巴”去大西洋賭城，同車的多是在餐館髮廊裡打工的勞動人民。他們大都企望在賭場裡改變命運，結果卻往往是送掉了微薄的薪水。記得有一次，鄰座的女孩說她每個星期都去賭場玩百家樂，還有一套取勝秘訣云云。回程的時候聊天，我贏了800美元，她輸了4000。我頓時興致大減，4000美元應該是她一個多月的收入！看著滿車衣著簡樸的同胞，我忽然感到很悲哀，痛恨那些做發財大巴生意的人，簡直是送羊入虎口！我試圖告訴女孩玩百家樂會“久賭必輸”，但她不肯相信，說這次只是“運氣”不好，下個星期再去翻本。
我無語，太多失敗的人把“運氣”當做藉口。 一把輸贏確實是運氣，10000把輸贏就是大數定理（勝率大者幾乎必勝）。在賭場中那些莊家穩操概率優勢的遊戲中反覆下注，輸光豈非只是時間問題？ 所以有句話說：賭場不怕你贏，就怕你不來。
投資也是同樣的道理。 股市比賭場好一些，長期看應該是正回報的遊戲。但是由於做莊、內幕交易、印花稅等因素，普通投資者如果“賭”的太頻繁，回報率很難跑贏大市，甚至可能“久賭必輸”。所以，別相信市面上那些教人“快速致富”的所謂“秘訣”，99%是浮雲，99%是忽悠。 最重要的招數不是怎麼出招。
日本江戶時代有位“劍聖”宮本武藏，曾與人決鬥六十餘次，未嘗一敗。 他除了技藝出眾，還有個秘訣：從不和比自己厲害的人過招。
沒有把握，絕不出手。
這就是賭客和投資者都必需牢記的第一招。
老子其實是炒股高手
大家一定會疑惑，老子不是寫道德經的聖賢嗎，和股票有什麼關係，你看看下面那句：
有無相生，難易相成，長短相形，高下相盈，音聲相和，前後相隨。恆也。
有沒有頓悟？是不是驚歎古人的智慧，居然可以貫穿幾千年。
長短相形，高下相盈，前後相隨，這不是k線是什麼！
做一個客觀的跟隨者，不要執念！放棄貪婪和恐懼你將獲得真正的自由。
下面筆者跟大家詳解一下莊家常用的釣魚線出貨法。
1,主要原理：
先把股價拉抬到高位，然後利用對敲穩 步推升股價，吸引跟風盤，當有足夠多的跟風盤後，把自己買單全部撤掉，並將盤面上的全部買盤打掉，隨後，股價會出現反彈，重新吸引買盤。因圖形酷似釣魚的 形狀，故稱作釣魚線出貨法。但由於是T＋1的交易制度，並且不能做空，雖然暫時有一定的浮動盈利，由於不能賣出，第二天低開後將全部套牢。
2,盤面特徵：
高換手率(近幾個月最大換手)+寬幅震盪(10%以上震幅反覆波動)+分時圖拉出一根長長的、直直的斜線，按形態來分有“向下釣魚線”和“向上釣魚線”。
釣魚出貨是明顯的股價操縱行為，但在國內由於缺乏法律依據，對操盤惡莊無法起到有效的懲處。這種做盤手法的殺傷力極強，被套的投資者往往數年不能解套。
3,向下釣魚線，常見於上漲行情的頂峰
向下釣魚線：
這常見於上漲行情的頂峰。因為連續的上漲，股價已經達到莊家目標位置並且莊家已經獲利豐厚；同時由於連續上漲，市場人氣相當的亢奮，積聚了大量的跟風盤；此時莊家樂意選擇該種手法出貨，快速高效，套現的資金可以佈局市場上風險相對較小的個股。
該股莊家成本9.2元，和大盤的關係是逆市上揚，莊家成本翻番莊家就會出貨，由於連續上漲積聚了大量的跟風盤，當日莊家從5%打向了跌停板，將籌碼派發給所有買盤，然後反覆的大幅震盪，能出多少就出多少，放出了有史以來單日最大換手率34.13%。莊家肆無忌憚，籌碼極度鬆動，後市走勢就可想而知了。
小結：
此種釣魚線出貨法都是出現在波段翻番、莊家成本翻番處，很容易看 出。短線跟莊時，運用儒子牛的短線強弱分水嶺也能驗證釣魚線，理性貪婪。同時當個股翻番後投資人也要有留意釣魚線出現的思維。那麼萬一不幸沒能及時賣出怎 麼辦？通常釣魚線後的3--6個交易日內莊家會組織一次反彈(莊家一次出貨出不乾淨)，目標是釣魚線當日的成交均價。莊家會選擇在生命線處企穩向上，此時 生命線企穩是短線高手們的賺錢好機會,投資者可以選擇此次反彈賣光股票，換句話說此時是最後的逃命機會。萬一生命線處不能企穩快速賣光，受割肉之痛免斷臂 之苦，該認輸時學會認輸，切記切記！
4,向上釣魚線，常見於第一波急跌50%處
傳統技術投資者認為短線風險釋放，此處有反 彈，此時這種向上釣魚線就有了市場商機。因消息面影響或投機過度引發連續下跌，莊家因急於出貨，往往會選擇在傳統技術支撐點位做對敲拉昇，吸引散戶跟風。 當有足夠多的跟風盤後，減少買盤，維護分時上漲的角度，繼續吸引人氣，待盤口人氣激活後就開始大量出貨。如果跟風盤不夠多莊家會向下先打一波出貨，分時回 調繼續吸引買盤，中間可能會出現反彈吸引投資者買進，激進的投資人以為撿了大便宜，但是由於當天不能賣出，次日低開後將全部套牢。
在極高的市場人氣裡，莊家肆意出貨，分時大幅波動，伴隨著高換手率(53.83%)出現，籌碼極其鬆動，走弱明顯。但是當日的分時價格強勢給了無知投資者極大的想像空間。
小結：
下跌途中釣魚線出現後，跌幅少於30%不要輕易抄底。萬一不幸在釣魚線當日買入，投資人千萬不要心存饒幸，逃命要緊。可以電話詢問開戶券商服務器開機時間， 在券商服務器開機後第一時間以跌停價掛單賣出(跌停價=前日收盤價/1.01),時間優先，量大優先的原則，爭取能第一時間逃離苦海。然後如果集合竟價不 是跌停開盤可以撤單再賣，希望大家學過本文不再糟遇此噩夢。
這種釣魚線出貨法都是出現在波段翻番、莊家成本翻番處，很容易看出。短線跟莊時，運用儒子 牛的短線強弱分水嶺也能驗證釣魚線，理性貪婪。同時當個股翻番後投資人也要有留意釣魚線出現的思維。那麼萬一不幸沒能及時賣出怎麼辦？通常釣魚線後的 3--6個交易日內莊家會組織一次反彈(莊家一次出貨出不乾淨)，目標是釣魚線當日的成交均價。莊家會選擇在生命線處企穩向上，此時生命線企穩是短線高手 們的賺錢好機會,投資者可以選擇此次反彈賣光股票，換句話說此時是最後的逃命機會。萬一生命線處不能企穩快速賣光，受割肉之痛免斷臂之苦，該認輸時學會認輸，切記切記！
釣魚線應對方法：
市場永遠是變化著的，拘泥於過去就意味著死亡。所謂道高一尺，魔高一丈，隨著散戶技術水平的進步，莊家的操盤手法更是明顯變化，即使採用釣魚線出貨，其手法也比過去更隱蔽、更具欺騙性了。下圖是600249兩面針在2008年1月及4月採用釣魚線出貨法後的K線走勢圖，光從走勢圖上看與600217就完全不同，似乎與處在下跌階段的普通股票沒什麼不同。
歸納起來，現在對釣魚線出貨手法的運用主要有以下特徵：
1、改往日分時圖上穩步對敲推高為低位快速放量拉高或高位橫盤震盪，等下檔買盤累積到一定程度時迅速往下砸盤；
２、一般全天就操作一次，如果此時盤面承接情況良好才會反覆操作數次（如最後一幅圖），此後在砸盤的位置維持震盪走勢，但通常尾盤會有一次快速拉高的過程，修復K線形態，維持盤面不跌的假象。K線要麼是高開帶長下影的陰線，要麼是帶長上下影線的十字線或者小陽小陰線；
３、盤中震盪激烈震幅很大，分時圖上常見幅度巨大的跳水形態，急拉暴跌是主要特徵。
慢火煮青蛙型
很多個股在主力資金的積極拉抬操作後，出現放量不漲，並且成交量急劇放大，且短期技術指標也開始鈍化，那麼，投資者會很容易地聯想到主力在開始出貨。問題是，去年5178點大盤見頂以來，很多個股並不是採取如此的放量出逃方式，從日K線上看，這些個股的換手率和成交量一直沒有超過10%，有的甚至連7%的幅度也不超越，可是，最後這樣的個股卻跌個沒完沒了。
這就是典型的慢火煮青蛙型。
尤其是在每天的收盤時候，主力總會利用幾筆大單把個股價格拉上昨收盤一帶，縮小跌幅，淺套資金總覺得沒什麼大不了，結果，在未來的時間裡，股票價格越跌越低，哪怕是股價腰斬，連任何反彈都沒有。
可見，判斷一隻個股是否主力出走，必須將“趨勢線、成交量、短期漲幅、換手率變化等因素綜合考慮”，看問題不能夠斷章取義。一旦某隻個股發生破位，則應該離場，不應死守，更不要隨意去補倉，因為誰也不知道該股何年何月會見底回升。
股市大跌的時候該怎麼辦
股票的連續上漲，特別是買什麼都賺錢的時候，會讓很多的人對大盤喪失敬畏心理，忘記了市場的風險，滿眼只看到利潤，但往往在大家忘乎所以的時候，市場總會給我們一記重拳，狠狠的打亂原有的賺錢節奏，很多人就會慌亂無措了，不知道該怎麼做，今天我們就講一下在股市大跌的時候我們該怎麼辦？
我們看上證指數從1849到這一波的5178，3300多個點的上漲，很多人都通過這一波的上漲賺到了從未有過的利潤，也使得很多人都認為自己是股神了，其實這是大大的錯誤，市場永遠是對的，投資者只能是順應市場，順勢而為，而不要幻想著逆勢操作。
第一，在大盤下跌的時候，第一步我們最應該關注的當然是自己的賬戶，在大盤下調的時候，我們要能去分析市場，對未來趨勢做一個判斷，然後對自己的倉位進行調整，當判斷未來的市場下調空間大的時候，那麼就應該及時的保護已有的利潤，減少利潤回吐，也就是減倉或是出局，同時在操作節奏上要放緩，不要試圖盲目的抄底，歷史的走勢也證明，盲目抄底的人往往會抄在半山腰上，被套牢。也就是說，當大盤大跌的時候，我們一是要及時的調整倉位，減倉或是清倉，二要管住自己的手，不要盲目的抄底造成套牢。但如果是已經重倉或是滿倉套牢不能動的，再割肉已經沒有太多的意義了，倒不如持股不動，等待市場給反彈的機會。
第二，在上面我們講了，盤面倉位的調整，我們要結合市場的走勢，能有效的分析市場，而想要有效的分析市場就需要投資者能有一套完善的分析系統，很多人認為牛市中技術分析沒有用，因為買什麼股票都會漲，但其實是隻看到了事情的一面性，市場不可能永遠是上漲，也不可能是永遠的下跌，在不斷賺錢的時候，我們還要明白市場的上漲總有一天會結束的，那時候我們要怎麼應對市場的調整？及時的學習 方法，更好的完善自己的交 易體系才是最終的規避風險的方法，也是能在市場中長久盈利的資本。要知道市場上的成功投資者無論是通過技術指標、基本面，亦或是看江 恩理論、波浪理論、倒是理論等等分析方法，總有一套自己的交 易體系在裡邊，去幫助自己判斷市場，規避風險，獲得盈利，如果你不想在市場大跌的時候利潤回吐，想要在市場中長久的穩健盈利，學習 是必然的。大盤大跌的時候，我們操作少了，正是學習 提升的好機會。
第三，心理分析對投資其實也有著重要的作用。在大盤大跌的時候，總會有一些不好的消息出現，比如有人承受不了虧損，結束生命等等，市場上也會是猜測萬千，眾說紛紜，有人說還要繼續大跌，有人說要反彈，有人想抄底，有人想割肉，如果百家言都聽，最終只會是讓自己的心態更加的混亂，在這個時候，投資者最應該的是保持心態的平穩，如果是空倉就耐心等待，如果是重倉被套也耐心等待，因為市場不會以為你的情緒波動去運行，倒不如平和的看待市場的運行，等待市場企穩了再選擇操作方向。寧願少吃一口肉，也不要搶那一粒米。
總的來講，當大盤大跌的時候，我們先要及時的整理賬戶倉位，同時不斷的學習 提升自己的操作能力，完善自己的操作體系，最後要保持好自己的心態，這樣不管是大盤如何的大跌，對你來講都能從容應對了。
“兵者，詭道也”
孫子曰："兵者，詭道也。"意思是欺騙敵人也是一種兵法。若只是正直作戰是不能獲勝的。欺騙人或被欺騙有時也是一種智慧的比賽，也是一種策略。孫子在兵法中一再說過，真實的策略要隱瞞，因為如果讓敵方知道了真實情形，則我方的弱點暴露就會招致失敗。"兵之形，避實而擊虛"。關於虛實有兩種解釋，其一是空虛的虛，指力量薄弱，給人有機可乘。充實的實，指士氣旺盛，戰鬥力強的狀態。第二種解釋就是虛偽的虛，事實的實。股價的變動，反映了投資者內心的虛實。有很多的投資者並沒有自己的謀略，僅僅領先商業情報作為謀略攻勢。但只依據情報往往是不能獲勝的。要注意事實，所謂事實，就是要收集可以信賴的數字，然後作定量的研究，根據自己的目的意圖把這些數字作適當的處理，這樣，自己就會有一個根據地，然後從這裡看清股市的虛實動態，等待攻擊的機會。
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