大东北的小豆包

如果土耳其货币崩跌，欧洲也不会独善其身

对土耳其脆弱经济的担忧，以及这种危机在欧洲也有蔓延的趋势，其风险令投资者感到惴惴不安，里拉兑美元汇率跌至创纪录的低点。

土耳其货币兑美元暴跌17%，反映出一系列问题的担忧，包括与美国的紧张关系，以及土耳其当局不愿提高利率。

美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)本月早些时候对土耳其高级官员实施了制裁，称他们在拘留一名美国牧师方面发挥了作用。上周五，特朗普承诺要提高土耳其的金属关税。

而土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)对此则表示了强烈的反对。

他强硬地表示，“别忘了这一点：如果他们有美元，我们就有我们的人民、正义和上帝，”他说。“我们一定会成功地走出这场经济战争。”

这样的表态，土耳其总统的底气来自何处? 这是因为这该国的银行体系中，有将近40%的股份是属于欧洲国家的，如果里拉崩盘，他们也不会独善其身的，日子好过不了那去。

欧洲央行一直受到来自埃尔多安(埃尔多安)的压力，埃尔多安在6月份再次当选总统，尽管7月份通胀率超过15%，但央行仍要求维持低利率。

因为它违背了市场预期，在最近的会议上仍保持了政策不变。这或许让埃尔多安感到高兴，但经济学家们表示，欧洲央行现在可能被迫采取紧急行动。

凯投宏观(Capital Economics)新兴市场首席经济学家威廉·杰克逊(William Jackson)表示：“有理由认为，当前货币危机期间的紧急加息可能只会带来短暂的缓解。”

他补充说：“目前还不清楚土耳其这次是否能够从悬崖边缘后退。”

政府已经将今年的经济增长预期从5.5%下调至4%，但经济学家警告说，如果信心不迅速恢复，经济衰退将更加严重。

贝伦伯格(Berenberg)欧洲经济学家卡斯滕·黑塞(Carsten Hesse)表示：“经济衰退和债务危机将迫使土耳其实施资本管制，并请求国际货币基金组织(IMF)纾困。”

倔强的埃尔多安似乎决心要战斗到底。周五，他敦促土耳其人民将美元和欧元兑换成里拉，以捍卫自己的本国货币。他心里明白，一荣俱荣的道理。

然而，其他势力却正在与里拉作战对。特朗普周五在一条推特上表示，他将对土耳其的金属征税。

“我刚刚批准了将土耳其的钢铁和铝的关税提高一倍，让土耳其里拉与我们非常坚挺的美元相比，会迅速下滑！铝现在是20%，钢是50%。他说：“我们同土耳其的关系现在不好！”只是目前还不清楚何时会实施加税。

关键问题在于这不仅仅是土耳其的问题

最近几天，投资者的担忧转向了土耳其银行的健康状况。

英国《金融时报》报道称，欧洲央行(ecb)对欧元区银行在土耳其的风险敞口感到担忧，因为土耳其的里拉汇率大幅下跌。欧洲央行拒绝置评。

国际清算银行的数据显示，欧元区银行在土耳其的贷款超过1500亿美元。西班牙、法国和意大利银行的风险敞口最大。

欧洲一些最大银行的股价上周五遭受重创。意大利联合信贷银行(UniCredit)下跌5.6%，西班牙对外银行(BBVA)下跌5.5%。法国巴黎银行(BNPQF)下跌4.3%，德意志银行(DB)下跌5.3%。

上周五，欧元兑美元汇率下跌0.9%。

与2017年相比，土耳其经济今年增长迅速。但近年来，主要由外国投资者资助的建筑项目推动了其经济的增长。

投资者担心，在经济困难时期，土耳其是否有能力筹集资金偿还债务。

土耳其里拉汇率的下降和借贷成本的上升让很多土耳其公司头疼不已，尽管他们的收入来自当地货币，但他们还是借入了外币。​

环球译眼

准确的说，土耳其其实很愿意妥协。但是，埃尔多安非常不愿意妥协。不奇怪的，独裁者往往会为了个人得失而绑架国家利益。希望埃尔多安能比一般独裁者要明智才行。

埃尔多安心里有两个结，一个是欧盟迟迟不愿意接纳土耳其。这个结暂时的搁置了，因为埃尔多安已经放弃向欧洲投怀送抱的幻想。二是自己的背后大哥美国竟然暗中想把自己搞下来。这个结估计得等到埃尔多安被美国逼死或者埃尔多安把美国“打败”的时候才能解开。埃尔多安当然不愿意被逼死，所以他要“打败美国”，以了结自己心头之恨。

如何打败美国，这是个全球性的命题。但是在埃尔多安看来，安拉站在自己这边，就等于胜利站在了自己这边。就在8月1日美国宣布对土耳其的两位部长实施个人制裁之后，土耳其股市和里拉兑美元汇率出现了较大幅度的震荡。埃尔多安没有放在眼里，也对美国的两名官员在土耳其的资产实施了冻结。看热闹的一片叫好。这好理解。特朗普简直天怒人怨。然而商人在可以看见利益的时候，谩骂和诋毁对他都是不值一提的。他只会报之以更强力的手段。这不，10号的时候，特朗普又发了个推特。

埃尔多安之前就美国宣布对土耳其采取大规模制裁之后对外讲话称:任何想用威胁和制裁制服土耳其的国家，他们根本不了解土耳其。此话一出，外国人一片赞誉，但是土耳其本国的汇率和股票市场却应声下跌。埃尔多安不服气的精神确实值得赞扬，他对此视而不见的同时，再度对外讲话称，他们有他们的钱，我们有我们的人民，我们有我们的安拉。意思是真主站在土耳其这边，土耳其一定会战胜美国。但是土耳其民众还是比较诚实的，他们纷纷通过社交媒体喊话埃尔多安，“你别再说了，你说的越多，股市跌的越厉害”。可埃尔多安已经是牛脾气入魂了，几乎在特朗普发推的同时宣布准备对美国驻土耳其因切利克空军基地的12名美军士兵提起诉讼，理由和布伦森一样，他们涉嫌支持“恐怖主义”。佩服他的脾气。

这其实已经是近段时间以来埃尔多安对美国的第N次硬怼了。今年早些时候，埃尔多安就骂美国给恐怖分子运送了五千辆卡车的武器弹药。连以色列也被埃尔多安不止一次的痛骂为“恐怖主义国家”，骂完大哥再骂小弟，简直逆天了。上个月的时候，埃尔多安又威胁美国如果不把F35的合同给履约了，就告到国际仲裁法院。美国明显已经不想再忍了。

当然，把美国的此次制裁土耳其看做单一的美土关系恶化是不全面的。美国制裁土耳其，其实是和美国同欧盟的贸易分歧关联在一起的。首先土耳其国家银行的资产主要来自欧盟的贷款，制裁土耳其直接导致了欧元在10号交易日暴跌了0.8％。欧元暴跌推高了美元指数。而给土耳其提供欧元贷款的欧洲国家里面，就有和特朗普相当不对付的法国。法国之前先是面对特朗普怂恿其离开欧盟时不上当，后又在特朗普宣布和欧盟达成美欧自贸区意向之后站出来打脸特朗普，特朗普真是有仇必报啊。和埃尔多安简直就是天生一对冤家。

特朗普制裁土耳其，打的其实是土耳其连带欧盟。这意味着欧盟有可能会出来做和事老。毕竟在和美国周旋方面，以及在维护伊朗方面，他们有共同利益。土耳其愿不愿意妥协，其实是埃尔多安个人愿不愿意向本国民众妥协的问题，还有愿不愿意继续和欧盟、俄罗斯、伊朗、亚洲组成方阵对抗美国的问题。基于民族情感上来讲，希望土耳其崩掉的人不在少数。但是眼光放长远点，应该能明白，少了土耳其这个重要角色，整个方阵就缺了一角，而这个“角”是关联到俄罗斯、欧盟和伊朗安危的。所以，笔者希望土耳其既不妥协也不崩掉。有点难，但是不难办的事就不是事儿了。

独钓寒江

总有国家总在对抗美国的最前线，这还不是主动对抗，而是被动反抗。

美国要制裁伊朗，土耳其不遵守美国发出的规则，特朗普一声令下：“打”！

土耳其货币首先走到奔溃边缘，看来美国实在太强大，太恐怖了。里拉兑美元汇率两天内跌幅达15%，恐慌继续蔓延。

土耳其里拉今年以来已累计暴跌40%，成为全球货币暴跌第二，仅随伊朗货币。

这是土耳其的一场金融战争，特朗普只在旁边笑，他只是打了一个喷嚏。全欧洲股市都在震动。

要土耳其认怂，除非总统在国家一片混乱中被迫下台，不然不可能单一方面主动认错。

另一个可能是，美国与伊朗达成协议，制裁伊朗措施主动失效，土耳其与美的对抗失去根基。

虽然有一个万个理由，支持特朗普的制裁，但美国单方面退出伊核协定，却还要求其他国家与它一道制裁伊朗，这是刺裸裸的霸道。

用禁止和美国做生意来威胁欧盟等国家的企业，这就是强权。

不同国家有它的文化、历史和宗教，美国没有能力孤立世界上现实存在的任何一个国家。即便这些政策对当地人民有益，也是刺裸地威胁和霸凌。

当然形势是严峻的，不管对土耳其来说，还是对中国来说。试着坐等对手出错，不如自己主动行动。

再怎么制裁，对中国来说，也奈何不了我们自己市场的崛起和成熟，对土耳其而言，首先要过贸易关，金融关，经济关，然后是军事的威胁。

看这时候，欧盟的朋友怎么选择，很可能在特朗普的冲击下，WTO失效了，欧盟也失效了，美国骄傲地宣布自己的胜利。

但，美国，终究成为了破坏者、毁灭者！

财经作家邱恒明

目前，土耳其的妥协已经解决不了任何问题，或许只有坚定意志、对抗到底才反而有出路。

土耳其从年初开始，因为叙利亚库尔德武装问题、购买S-400问题、制裁伊朗问题与布伦森牧师问题，一步一步升高了与美国的政治对抗。在这过程中，土耳其就应当意识到，不断拉升对抗烈度的话，迟早有一天会遭遇美国针对其的经济战与金融战。

打铁还需自身硬，土耳其的主要的问题其实不是来自美国的施压，而是其财政不健康，过度印发钞票所致。

这两年美元是加息周期，新兴市场经济国家在经济增长乏力的情况下，本来就面临着资金流出，大量流入美国，造成货币贬值的巨大压力。其中阿根廷比索、巴西雷亚尔、土耳其里拉是首当其冲的。

而在这当口，土耳其外债又比较高，根据土耳其财政部数据，2018年第一季度，土耳其外债总额达到4667亿美元，而土耳其2017年的GDP仅为8495亿美元，相当于外债占GDP的55%左右！ 此外从2014年起，土耳其的货币供应量以16%的年增长率增长；自2016年起，增长率达到18%。在货币闸门如此“放水”的操作下，土耳其的通胀率也居高不下。这些都是促使土耳其资金外逃的基本面。

现在土耳其货币危机的局面已经造成，此时再妥协有没有用？放了布伦森牧师，答应制裁伊朗？货币危机就会结束吗？这是不可能的事。这只会进一步加重土耳其政府软弱无能的印象，市场还是会弃之而逃。

但是如果不妥协，美国继续加码制裁的话，土耳其还将可能面临更残酷的货币危机。

总之，妥协并不是什么好选择；而不妥协将继续面临更大的压力与苦战。在我看来，土耳其不如索性硬拼到底。毕竟土耳其实体经济的基本面还是摆在那里的，不可能无休止地往下跌。国际资本看准时机后，大有可能是会到土耳其抄底的。

建章看世界

以埃尔多安的脾气，对美国不可能妥协，我有个大胆的想法，假如美国给土耳其逼急了，土耳其没准儿就是下一个伊朗。

，但美国却从来都没把土耳其当做朋友，虽然土耳其是北约“元老”，但美国一直都把土耳其当成一枚制衡俄罗斯(前苏联)的一枚棋子，由于价值观的差别，包括欧洲，对土耳其都“另眼”看待，这次美国对土耳其的制裁，牧师案只是个引子，这就和美国因“间谍案”制裁俄罗斯一样。
从土耳其军事政变，到库尔德武装，美国的一系列做法都让土耳其非常恶心，两国的关系从此就急转直下，为什么美土关系一直没能缓和？不知道你发现没有，当美土关系呈僵持时，几乎没有一个国家进行斡旋，有偷着乐的，有隔岸观火的，美国追求的是中东霸权，土耳其是梦想成为伊斯兰世界的领袖，那么，一强一犟的关系就是无解，所以说，不听话的埃尔多安是美国特别想换的人(这在土耳其军事政变中就可以看出)，而埃尔多安想的是，如何摆脱美国的束缚，“东方不亮西方亮”是埃尔多安非常现实的考虑，难怪土耳其和俄罗斯伊朗走的这样近，还“强烈”要求加入金砖组织，这都是美国“助推”的结果，狗肉贴不到羊身上，埃尔多安终于看懂了，所以，土耳其和美国一定会强硬到底，至于妥协，那是互相的……

海之波涛3

目前土耳其与美国两国之间实际上都有妥协的基础，也都有这个需求。

记得土耳其打掉俄罗斯飞机之后时候，两国的关系有多紧张吗？现在两国之间的关系似乎好的可以吧？这一切需要多久呢？实际上也不过就是一年而已，埃苏丹的转弯速度够快吧？

当年埃苏丹忿于北约缩手缩脚，俄罗斯则放手该轰炸自己支持的反对派，于是兵行险招不惜把北约拖入俄罗斯的战争也要动手打掉俄罗斯的飞机。结果他发现自己实际上是在被北约的盟友们愚弄了，要想维护自己在叙利亚的利益，最现实的方案反而是该去跟俄罗斯妥协。结果一分钟都不耽误，他就亲自跑到莫斯科去向普京赔礼道歉。这个人的政治手腕之灵活（脸皮之厚）也可见一般。

埃苏丹的铁腕作风和反世俗化亲宗教色彩，让西方盟国对他疑虑重重甚至非常厌恶，这才出现了在未遂政变时西方盟国的态度暧昧不清。他之所以能够挫败政变主要是依靠着自己过去执政期间，土耳其经济发展迅速社会繁荣，因此他对土耳其广大民众有很强的号召力。

所以土耳其的经济稳定对于埃苏丹来说是一个生命线，土耳其的经济如果出现崩溃，他铁腕镇压得罪了这些人与原本就非常反对她的这些人很可能重新纠合起一个强大的反对势力，那时候他如果再没有强烈的支持，其地位就岌岌可危了。做为一个政治老油条埃苏丹不是不明白这一点。

当然，这并非是说埃苏丹全无还手之力，土耳其对于北约来说是一个看住俄罗斯南大门的重要盟友，如果美国做的太过分，逼反了土耳其显然是非常危险的。

土耳其的经济与欧盟之间关系也确实密切并且还容纳了大量的难民，如果土耳其社会出现剧烈的动荡以及社会秩序崩溃，无法管控这些难民的流动，欧洲必然面临着更加凶猛的一波挑战。

虽然这些麻烦是欧洲的麻烦，特朗普也未必很在乎，但是如果欧洲把这股愤恨转移到美国身上，那么北约的巩固性就又要面临一次冲击。另外还有美国怎么体面的解决叙利亚问题也是一个非常重要的话题，这个如果没有了土耳其的合作恐怕也很难做到。特朗普还是会考虑一下双方互相妥协。

目前为美土之间最主要的利益分歧就是在叙利亚问题上，对于其他人权，居仑等问题实际上反而是相对次要的。美国从金融上打击土耳其货币的稳定性实际上就是抓住了埃苏丹的弱点，但是前面已经说了，如果就此搞死来苏丹对于大家都没有什么好处，所以更像是一种警告。

埃苏丹这种政治老油条不会不考虑生存重要还是不爽重要。但是他的后退空间也相对有限，尤其是在库尔德问题上土耳其已经投入了血本，如果妥协过多，那么会让原本支持埃苏丹铁腕对待叙利亚问题的支持者离心离德；打击国内的反对派也是维护埃苏丹政治生命所需，虽然是相对次要在未来手法，可以变换的较为温和隐蔽，但是也不能就此放弃。

而是美国相对会主动的多，毕竟在叙利亚问题上美国已经被动了，土耳其如果进行妥协，那么美国完全是收获而付出极小。

千里岩

土耳其货币里拉汇率暴跌，美国提高关税只是引爆点，而土耳其国内资本无限制全流通才是问题的根源。

土耳其把美元当国际货币，当外汇储备，而人家美国可从不把里拉放在眼里。国际市场做空，本地市场放出负面小道消息，逼迫政府加息，迅速完成资本套利出局。这出戏在亚洲危机时的香港上演过，差点把港金管局的家底耗尽，幸好背后有大树，才让罗杰斯们血本无归。

可现在的土耳其能指望谁？要么欧洲债主帮忙，共同打退美国金融流氓的猖狂进攻，要么土耳其宣布资本管制，限制资本流动。但这要背上非自由经济的骂名。

但只要坚持以美元作为贸易结算货币，市场对美元的需求就不可能降低，国内经济受美元的影响和拖累就不可能结束。

埃尔多安，神只能帮你到此。此外提醒不要指望人民手里的美元能救国民经济出苦海，认清危机的实质，方可破解困局。

新文化街男孩

欧猪五国

欧洲的投资人和券商及金融机构把主权信用评级低下的五个国家称之为笨猪五国，他们分别是希腊和葡萄牙，西班牙，意大利，爱尔兰，国名国名首字母组合成为pigs”(猪)。这些国家财政赤字严重，国民经济结构失衡，缺乏有创新力的产业，金融基础脆弱很容易受到外界的影响，美联储历次加息对他们来说都是一大考验，虽然这些国家是欧元区国家，可是主要贸易对象还是美国。

欧猪五国之外，还有一个国家在积极填写申请表，这个国家就是土耳其，可是欧盟一直视土耳其为不自由国际市场，缺乏经济核心产业支撑，对外经贸依赖性较高，加上埃尔多安坚定的穆斯林信仰及建立大突厥国家愿望与欧洲价值观相左，所以一直徘徊在欧盟的门外。没有欧盟经济体的照拂，土耳其经济在2018年强势复苏后又急剧下滑，国家账户赤字加剧，主权信用评级接近垃圾级，同时产业结构失衡缺乏创新行业竞争力支持，受外界影响较大，国际投资机构担忧情绪上升，土耳其国内融资更加困难。

土耳其共和国建国以来，经过90多年的奋斗，逐步从一个落后的农业国蜕变为一个国民经济门类比较齐全、产业结构比较合理的现代化国家，2016年其国内生产总值为8577亿美元，居世界第17位，其农业、工业、服务业在国民经济中的比重分别为6.93%、32.36%和60.72%。2017年排位世界第十六位，比我国的广东省的GDP相当，未来发展将陆续被我国其他省份超越，原因很简单土耳其周围都是火药桶，自己国家刚刚经历政变，加上特朗普贸易战旅客和商贸服务雪上加霜，2018年第二季度4.2%的增速很难维持下去。

为什么特朗普要制裁自己北约盟友？

欧洲的猪有欧洲人处理，美国人为什么要插上一刀呢？土耳其加入欧盟不顺利，心里窝着火，特朗普又在叙利亚支持库尔德武装独立公然分裂土耳其南部库尔德自治区，同时土耳其工业化升级过程中需要大量高品位且高性价比的伊朗石油，这些都是美国人制裁的。

美土之间从盟友到反目，很大程度上源于一位叫安德鲁·布鲁森（Andrew Brunson）的美国牧师。这位美国牧师因涉嫌恐怖袭击此前一直被羁押在土耳其监狱。直到近日，布鲁森才被改为软禁在家。

美土双方争议的焦点在于，要不要释放这位美国牧师。为此，美国总统特朗普与土耳其总统埃尔多安分别加入了舆论战。 面对土耳其方面“不放人”的强硬表态，特朗普不惜以经济制裁相威胁。

8月1日，美国财政部宣布，对土耳其内政与司法两位部长进行制裁，即冻结两人在美国境内的资产，同时，美国企业和个人不得与其进行交易往来。而土方则不甘示弱，宣布了对等的反制措施：冻结特朗普政府中内政与司法两位部长在土耳其的个人资产。 当美国财政部正式宣布对土耳其的两位部长实施制裁后，里拉应声暴跌，在1日当天跌破1美元兑5里拉的关口，为1:5.06。7日，埃尔多安政府派出外交部副部长塞达特·厄纳尔率领的代表团赴美，试图解决这一外交风波，但目前并未奏效。

有没有感觉到似曾相识燕归来，加拿大与沙特阿拉伯之间的围绕女权运动引发的国家外交与经济对抗，民粹主义的特鲁多与特朗普终于在这一点上有了共识，接下来就等着时间发酵，然后贯彻落实美国优先的国策，让土耳其在制裁伊朗问题上妥协，不要企图在美国与俄罗斯之间耍滑头。

土耳其显然没有实力与美国爆发贸易战，不过政治强人埃尔多安需要一个台阶，那就是外交上模糊换来经济上的好处，埃尔多安可以参考欧盟与美国达成自由贸易协定或者向日韩学习对特朗普妥协，获取经济发展空间，土耳其的工业化进程不能没有国际资本注入和美国的市场。

唐俊龙55398571

这就是强盗遇到无赖，有力使不出。特朗普这招就是恼羞成怒，要挽回一点面子，最后美国还得让步。土耳其就是拿准了美国的命脉，想好了自己要的价格，美国不让步，土耳其不需要急着妥协。被土耳其捏在手里，特朗普一点办法都没有。

特朗普自从“出道”以来，这次是被玩得最惨的。

因此，特朗普对埃尔多安目前是满腔愤怒，气不打一处来。但是，埃尔多安不害怕：

1. 美国需要土耳其的军事基地。土耳其是北约成员，美国总不能自己人打自己人。而且，土耳其的军事基地对美国在中东的战略至关重要。所以，美国再怎么翻脸，都只能小打小闹。埃尔多安不害怕。相反，美国宣布制裁之后，埃尔多安第一时间和普京通话，实际上就是对美国的警告。

2. 特朗普要布伦森。不管布伦森是不是美国的情报人员，是不是参与了2016年政变，特朗普现在一定要救他出来。埃尔多安只要还拿着人质，特朗普最后还得求土耳其。

3. 欧洲就靠着土耳其把住大门。被美国打得天翻地覆的中东，什么都缺，就不缺难民。如果不是土耳其把住大门，欧洲的难民问题还要严重。因此，欧洲国家不会允许美国开罪土耳其。

埃尔多安之所以不放人，也有其实实在在的打算：

1. 2016年土耳其政变的“首犯”目前躲在美国，埃尔多安希望能趁此机会抓过来，至少要给美国一点压力；

2. 美国以违反对伊朗制裁令为由，抓了土耳其的银行家。埃尔多安如果不能把政敌引渡回土耳其，至少要把自己的战友救出来。

所以，埃尔多安目标明确，最后还是要美国和土耳其一起妥协，才能解决问题。

七号台

8月10日，土耳其货币里拉迎来崩盘。10日，美元指数单日涨幅达0.5%，突破96关口，美元持续走强。受市场避险情绪及国际投机等因素影响，土耳其里拉汇率9日晚间大幅下挫，由

让国际投资者大跌眼镜的是，面对里拉暴跌行情，土耳其政府不但没有做出任何有效举措，总统埃尔多安的发言更是起到火上浇油的效果。埃尔多安在今日讲话中表示，“他们有他们的钱，我们有我们的人民，我们的真主”，埃尔多安并呼吁民众团结一致，不要再存美元，都换成本币。埃尔多安的表态让市场对土政府更加失去信心，学者们批评其完全不懂经济，肆意干预央行货币政策。土耳其的网民在网上要求埃尔多安闭嘴，因为每当埃尔多安就经济形势发声，里拉就会大幅贬值。

10日，埃尔多安的女婿、新任财政部长（原能源部长）站出来公布土耳其新经济模式，号称要重振土耳其经济，呼吁百姓保持信心。与其形成讽刺的是，就在其讲话期间，里拉汇率仍在下滑。

土耳其因为美籍牧师布伦森案与美国关系搞僵，此次里拉崩盘有美国制裁威胁因素，也有国际投机人士恶意做空的原因。目前里拉在进入8月后就贬值了15%，其经济受到了非常严重冲击，如放任里拉继续落体，土将不可避免迎来危机。虽然土政府表态依然强硬，但估计很难顶住美国经济攻势，最终服软是唯一出路。

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