枫夏4

这个规律终于被您发现了！

除了天弘余额宝，有8只货币基金接入余额宝，现在7日年化收益率大部分在3.3%左右，有的跌破3.2%，表现算不上好。但在以前这些基金年化收利率都在4%以上啊，是什么原因呢？

余额宝升级后，不再限额限购，让很多人喜出望外。但是接入的基金越来越多，收益却每况愈下。大家不禁要问，货币基金接入余额宝收益率就会下降？以后会不会好起来？

首先是代销费用，至于多少不得而知，但是基金公司话语权很低；其次是管理费，余额宝的T+0成本，支付成本，都需要摊销到基金管理费用。另外除了支付宝，网商银行作为代销机构也增加了相应的成本。

3、最近理财收益下降有点雪上加霜

大环境对大家都一样，有的基金可能会增加一些高风险投资配置拉高收益率，余额宝里的基金恐怕就不敢。

未来预测

好了，原因说多了也没用，关键是以后会不会再涨回来呢？

我觉得，随着余额宝资金量逐步增加，收益逐步下降，最终会达到一个平衡状态，到这个平衡状态的时候，余额宝收益应该会有一个上升和稳定的过程。

9月底季度末和12月底的年末，资金会偏紧张，货币基金整体收益可能也会上升。

但是余额宝接入的基金数量越来越多，分化也会越来越明显，将来究竟哪一只好，哪一只差，就不好说了。

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天涯孤行者

　　问题应该是：为什么有人认为余额宝进行升级，接入第三方货币基金收益率就大跌呢？

　　天弘余额宝货币市场基金它是由支付宝和天弘基金联合推出的货币基金，为蚂蚁财富独家销售，属于直销基金。

　　而天弘余额宝因为规模过大，不管是因为监管还是自身运营原因，都致其不能再继续扩张，以致有了限额限售限购等等限制。也就说余额宝规模要继续扩张赚更多的销售服务费，那么只能进行分流，接入更多的货币基金，如微信零钱通一样接入四只，因此如今余额宝对接六只货币基金。

　　货币基金计算方法采用“摊余成本法，每日计提收益”，于是有了7日年化收益率。而所谓的7日年化收益率是随每日收益情况不断变化的一种过往7天的收益率，不存在保持一年不变的情况。

　　可问题是货币基金的每日收益情况都会随着基金经理的操作和货币市场利率的波动而不断变化，如基金经理操作偏向于保守和货币市场利率下降，就会直接导致7日年化收益率下降。

　　余额宝收益之所以如此下降，就是因为基金经理操作偏向于保守和货币市场利率下降：

　　一、市场利率在下降，可参照银行间同业拆借利率(SHIBOR)三月或六月的市场无风险利率，因为货币基金平均期限在120天左右。

　　二、余额宝进行升级以及其本身的功能，以致基金经理的操作偏向保守，收益较低的现金资产比例占比较大，而收益较高的债券资产和其他资产占比较小，以致收益整体平摊下来较低。

　　因货币市场利率影响，不是余额宝对接的货币基金收益在下降，而是所有的货币基金都有所下降，只是余额宝对接的货币基金还受基金经理操作影响，以致下降得更厉害罢了。

三人聚众

因为他们不明白，余额宝的本质就是货币基金。

从一开始，余额宝的底层资产便是天弘基金旗下的一款货币基金，只不过由于是和阿里合作，所以额外多了一些创新功能：比如说，支付宝的余额可以自动转入余额宝，比如说，余额宝可以直接用于淘宝购物和日常消费的支付。

但是，由于余额宝之前实在太火爆了，在货币基金市场，出现了余额宝一家独大的局面，这对央行来说是一个巨大的风险隐患，因为一旦余额宝发生挤兑，后果将不堪设想。于是它提出了监管意见，余额宝也主动进行了瘦身，比如说限制个人持仓规模、限制单日购买总额等等。在那段时间，想买余额宝，得每天定好闹钟来抢。

阿里显然不能容忍这种用户体验极差的行为，于是为了突破规模限制，余额宝又接入了其他两家公司的货币基金，记得刚接入时，这两家的年化收益率比天弘基金的还要略高一点点。

所以说，余额宝接入货币基金后，短期在收益率上可能比之前还略高一点，而且不再限购，可以说是完善了用户体验。之所以有人认为收益反而降低了，可能是他错买了收益偏低的新接入货币基金，也可能是因为近期货币基金的收益率普遍有所下降的缘故。

速读财经

余额宝是蚂蚁金服于2013年6月推出的活期资金管理产品，对接天弘基金公司的余额宝货币基金，门槛低、存取灵活、操作简便、收益较高，一经面世就受到热烈追捧。 从2018年5月份开始，余额宝宣布升级，新增了中欧滚钱宝货币A基金，华安日日鑫货币A基金，国泰利是宝货币基金，博时现金收益货币A基金和景顺长城景益货币A基金。

从7日年化收益率来看，以上货币基金目前的收益率较接入余额宝时都出现了较大幅度的下滑。中欧滚钱宝由4.4950%降至3.3790%，华安日日鑫由 4.0440%降至3.1610%，国泰利是宝由4.1430% 降至3.3730%，博时现金收益由 4.0040%降至3.1110%，景顺长城景益由3.8430%降至3.1660%。

难怪有人会认为货币基金一接入余额宝收益就大跌？

事实并非如此。我认真分析了以上货币基金的收益率走势图，6月中旬以前，基本都是有涨有跌，属于正常浮动范围。从6月中旬开始，由于市场变化，出现单边下跌，导致收益率下降较多。除余额宝中的基金以外，其他货币基金也都如此。如博时合惠货币B基金，同期收益率也由4.5990%降至3.9720%；招商招钱宝货币A基金，同期收益率也由4.4620%降至3.8640%；华夏天利货币A基金，同期收益率也由4.1100%降至3.2860%。

当然，以上新接入余额宝的基金，由于基金规模在短时间内增长过快，也会摊薄短期收益率，随着时间推移，影响会逐渐减小。

桃李春风6688

余额宝目前一共有9只货币基金，除了天弘余额宝货币基金外，其余的8只货币基金都是从5月份开始陆续接入的。

我查了这9只货币基金最近的七日年化收益率，发现真是惨不忍睹。以下是8月20日的数据：

诺安天天宝A七日年化收益率为3.52%，是唯一一只在3.5%以上的货币基金，其余基金均在3.5%以下，其中博士现金收益货币A的七日年化收益率只有3.19%，在9只货币基金中排名垫底。

余额宝的这些货币基金之所以收益率会下跌的这么厉害，最主要的原因是今年以来，尤其是近一个月以来市场利率下降幅度非常大，这是由货币政策宽松导致的。

但是还有另外一个原因。

不知道大家有没有发现，有些货币基金原来的收益率挺高的，处于行业平均水平之上，比如中欧滚钱宝货币，国泰利是宝货币，原来收益率都处于前列，但是目前在行业内处于中下游水平，这就不仅仅是市场利率下跌的原因了。

接入余额宝之后，大量的资金会迅速涌入这些货币基金，余额宝对货币基金的稳定性有一定要求，所以这些货币基金的投资风格也得有所调整。为了应对投资者的随时提现需求、维持超高的流动性，资产久期需要缩短，低风险资产配置比例也需要加强。

而且这些货币基金接入余额宝，也要向支付宝付一定的渠道费用，成本在增加。

所以，余额宝本身对稳定性和流动性的要求比较高，所以无论什么货币基金接入余额宝，收益率都会有所下降。

如果大家只是想追求高收益，那就不要考虑余额宝了。微信理财通上的货币基金普遍要远高于余额宝。

佳南财社

大跌倒是不至于，这段时间是整个货币市场的拆借利率都在下行，货币基金的收益率从去年普遍4%以上回落至4%以内。当然“有人认为”的这个点是介入余额宝之后，货币基金的规模迅速膨胀，最后收益被摊薄了的现象，这一点确实存在。侧面也反映了余额宝作为流量入口的威力非常非常巨大。

虽然货币间市场的容量足够大也足以容纳庞大的资金在里面腾转挪移，但绝大部分还是标准化产品或者市场间的标准收益，想要做出超额收益的机会一定是出现在一些相对小众或者体量比较小的标的中，介入余额宝后，这些货币基金迅速成长为百亿规模以上的基金，甚至老大天弘货币已经是接近1.8万亿的庞然大物，所以规模过于庞大后，就很难去参与一些具有超额收益的标的，即使参与了，这些收益对于基金总规模来说也是微不足道的，相对而言，原有的持有人因为基金规模做大以后失去了超额收益的机会，收益率也就被相对摊薄了。

掘金界

主要是余额宝的现金流向逐步降低，增长量也在降低，收益下降，还有就是引入的基金公司总要赚钱的。不能赔钱赚吆喝啊，感觉应该是在引入之前就已经协议好了，之前的收益率太高，逐步降低收益，保持引入基金的盈利能力。所以就造成现在的收益率不断走低，但是就算走低收益还是比银行要高很多的，有闲钱有没有好的投资，还是可以放余额宝里面的，比银行强好几倍

幻听84971

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